歐元區經(jīng)濟呈微弱亮點(diǎn) QE措施效果有待觀(guān)察

歐洲央行（ECB)2015年3月5日的會(huì )議宣布維持利率不變，并決定將從3月9日開(kāi)始啟動(dòng)量化寬松政策（QE）。在歐洲央行公布QE細節前，歐元區的數據總體仍顯疲弱，經(jīng)濟難言有實(shí)質(zhì)性的改變，尤其是通縮沒(méi)有改善跡象，但需要注意的是，小部分數據已經(jīng)呈現出微弱亮點(diǎn)，而這些亮點(diǎn)能否持續，QE將對歐元區經(jīng)濟有多大影響有待觀(guān)察。

    QE將穩定通脹預期

    歐洲央行行長(cháng)德拉吉在新聞發(fā)布會(huì )上表示，已經(jīng)看到此前實(shí)施刺激政策的效果，歐元區的信貸環(huán)境得到顯著(zhù)改善，但仍疲弱。同時(shí)，消費者和企業(yè)信心也正在改善。他預計，即將啟動(dòng)的QE將支撐通脹預期的穩定。

    德拉吉表示，從2015年3月到2016年9月前，歐洲央行每月將購買(mǎi)600億歐元規模的資產(chǎn)，還將購買(mǎi)資產(chǎn)支持債券和資產(chǎn)擔保債券。此外，歐洲央行將購買(mǎi)負收益率債券，以存款利率為基準。歐洲央行的QE將一直維持到通脹穩定于2%。

    他還透露說(shuō)，歐洲央行已經(jīng)借款給希臘1000億歐元，在過(guò)去兩個(gè)月翻了一倍，已經(jīng)占希臘GDP的68%。目前，歐洲央行將不能購買(mǎi)希臘債券，如果滿(mǎn)足條件，可以恢復希臘的國債抵押豁免權，而一旦豁免權恢復，則可以從6-7月開(kāi)始購買(mǎi)希臘國債。

    在分析歐元區的經(jīng)濟形勢時(shí)，德拉吉表示，歐洲出口受益于全球經(jīng)濟復蘇，但各成員結構性改革的放緩將拖累歐元區經(jīng)濟增速，歐洲經(jīng)濟前景仍存下行風(fēng)險。他認為，歐元區物價(jià)走低主要原因是能源價(jià)格的走低，由于油價(jià)影響，2015年的通脹率將只有零，但物價(jià)將在今年年底回升?；趯π蝿莸呐袛?，歐洲央行將今年的通脹預期從0.7%下調到0，明年的預期則從1.3%上調到1.5%，后年將達到1.8%,接近2%的目標。

    德拉吉對歐元區經(jīng)濟的評價(jià)和最近公布的一系列數據較為吻合。

    零售銷(xiāo)售創(chuàng )九年新高

    最新公布的數據顯示，歐元區零售銷(xiāo)售連續四個(gè)月上升，且增速創(chuàng )下九年新高，顯示油價(jià)的下跌正刺激人們消費，使歐元區經(jīng)濟在歐洲央行QE之前有所提升。

    歐盟統計局公布的數據顯示，歐元區1月零售銷(xiāo)售同比增長(cháng)3.7%，創(chuàng )2005年8月來(lái)新高，大大好于預期。1月零售銷(xiāo)售環(huán)比增長(cháng)1.1%，為近兩年來(lái)新高，也大大好于預期。有分析認為，這一數據的快速上升緩解了投資者對歐元區通縮風(fēng)險的擔憂(yōu)。

    去年12月，歐元區零售銷(xiāo)售同比增長(cháng)達到2.8%，創(chuàng )下2007年3月以來(lái)新高。IHS Economics經(jīng)濟學(xué)家霍華德曾向《華爾街日報》表示說(shuō)，這加強了歐元區出現令人意外增長(cháng)的預期。他認為受極低油價(jià)、歐元貶值以及歐洲央行刺激的影響，2015年歐元區經(jīng)濟增長(cháng)將達到1.5%。

    此前，3月2日公布的數據顯示，歐元區2月CPI萎縮0.3%，已經(jīng)是連續第三個(gè)月萎縮，使得實(shí)際通脹數據和歐洲央行目標通脹之間的缺口加大至1.9%，遠高于去年3月份0.4%的缺口。迄今為止，歐元區CPI已經(jīng)連續17個(gè)月低于1%，遠低于歐洲央行略低于2%的通脹目標。

    徳拉吉曾表示，未來(lái)幾個(gè)月歐元區通脹將非常低，不過(guò)通脹率將在2015年晚些時(shí)候逐步上升。但花旗集團經(jīng)濟學(xué)家對此表示懷疑，認為未來(lái)18個(gè)月通脹缺口不可能縮減到歐洲央行理想的規模。ECB不太可能停止刺激措施，相反會(huì )推出更多的寬松措施。

    制造業(yè)維持小幅擴張

    歐元區2月份制造業(yè)PMI終值為51.0，低于51.1的初值，不過(guò)仍處于小幅擴張狀態(tài)，只是工業(yè)和建筑業(yè)的整體狀況依然處于弱勢之中。Markit首席經(jīng)濟學(xué)家威廉姆森預計未來(lái)幾個(gè)月，在歐洲央行的刺激措施幫助下，商業(yè)和消費者信心的改善將對成員國的制造業(yè)部門(mén)提供提振。然而，他也承認，不同經(jīng)濟體的差異依然十分明顯。

    稍早一些的數據顯示，去年12月工業(yè)產(chǎn)出在經(jīng)歷了3個(gè)月的增長(cháng)后陷入停滯，表明歐元區經(jīng)濟在去年年末僅實(shí)現小幅增長(cháng)。數據顯示，歐元區工業(yè)產(chǎn)出年率下跌0.2%，預期增長(cháng)0.3%，前值修正為下跌0.8%。歐元區工業(yè)產(chǎn)出去年以疲弱的勢頭結束曾使市場(chǎng)懷疑該地區去年第四季度經(jīng)濟能否實(shí)現增長(cháng)。但去年第四季度歐元區的GDP環(huán)比仍增長(cháng)了0.3%，同比增長(cháng)0.9%，好于預期。

    失業(yè)率創(chuàng )三年新低

    歐盟統計局3月2日發(fā)布數據顯示，歐元區19國1月份經(jīng)季節調整后的失業(yè)率為11.2%，低于前一個(gè)月的11.3%，創(chuàng )2012年4月以來(lái)新低。數據還顯示，歐盟28國失業(yè)率為9.8%，低于去年同期的9.9%。在各成員國中，失業(yè)率最低的國家是德國，僅為4.7%，其次是奧地利的4.8%。希臘失業(yè)率為25.8%，是失業(yè)率最高的國家，其次是西班牙的23.4%。數據顯示就業(yè)情況的不平衡十分明顯。

    積極的方面是，與去年同期相比，有24個(gè)成員國失業(yè)率出現下降。比利時(shí)失業(yè)率保持穩定，塞浦路斯、芬蘭和法國失業(yè)率小幅增長(cháng)。

    在3月5日的歐洲央行會(huì )議之前，歐元一度下挫到11年半的低點(diǎn)，不過(guò)在德拉吉講話(huà)開(kāi)始后，歐元匯率出現了上漲，但隨后回跌。

    雖然一系列良好的數據顯示歐元區經(jīng)濟并未“死亡”，不過(guò)該地區經(jīng)濟仍積弱難返，經(jīng)濟復蘇也遲遲難以實(shí)現，僅觀(guān)察一時(shí)的數據很難得到關(guān)于經(jīng)濟長(cháng)期趨勢的看法。哈格里夫斯·蘭斯多恩公司股票分析師鮑曼稱(chēng)：“歐洲經(jīng)濟數據傳達出復雜的信號，但市場(chǎng)對歐洲的焦點(diǎn)則仍集中在歐央行的QE項目上。我對歐洲股市依然樂(lè )觀(guān)，QE對股市給予了明顯的支撐。”

本文關(guān)鍵詞： 歐元區, 經(jīng)濟, 微弱亮點(diǎn), QE, 有待觀(guān)察

本文鏈接：http://jumpstarthappiness.com/news/3028.html