《關(guān)于全面加強企業(yè)債券風(fēng)險防范的若干意見(jiàn)》國家發(fā)改委（全文）

中華人民共和國國家發(fā)展與改革委員會(huì )

關(guān)于試行全面加強企業(yè)債券風(fēng)險防范的若干意見(jiàn)的函

各省、自治區、直轄市及計劃單列市、新疆生產(chǎn)建設兵團發(fā)展改革委：

為貫徹落實(shí)黨的十八屆三中全會(huì )提出的發(fā)展并規范債券市場(chǎng)的有關(guān)精神和《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（國發(fā)〔2014〕17號）提出的防范和化解金融風(fēng)險的有關(guān)要求，全面加強企業(yè)債券風(fēng)險防范工作，我司擬定了《關(guān)于全面加強企業(yè)債券風(fēng)險防范的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），現印發(fā)你們試行，請在債券申報和預審中予以把握，暫不對外公開(kāi)。對試行工程中遇到的問(wèn)題，請及時(shí)向我司反饋有關(guān)情況和意見(jiàn)建議。我司將根據試行情況對《意見(jiàn)》進(jìn)行修改完善，擇機正式印發(fā)并執行。
 
附件：關(guān)于全面加強企業(yè)債券風(fēng)險防范的若干意見(jiàn)
 

國家發(fā)展與改革委員會(huì )

財政金融司

2014年9月26日

關(guān)于全面加強企業(yè)債券風(fēng)險防范的若干意見(jiàn)

近年來(lái)我國企業(yè)債券市場(chǎng)快速發(fā)展，在穩增長(cháng)、促改革、調結構、惠民生中發(fā)揮了重要作用。為促進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)持續健康發(fā)展，必須嚴格規范準入，嚴格防范風(fēng)險，形成系統化的風(fēng)險防范政策體系。為此，現提出以下意見(jiàn)：

一、嚴格發(fā)債企業(yè)準入條件

在對企業(yè)債券發(fā)行申請按照“加快和簡(jiǎn)化審核類(lèi)”、“適當控制規模和節奏類(lèi)”以及“從嚴審核類(lèi)”三種情況進(jìn)行分類(lèi)管理的前提下，加強對企業(yè)債券發(fā)行人規范運作情況的審核。

（一）重點(diǎn)審核申請發(fā)債企業(yè)貫徹國家有關(guān)政策情況和規范運作情況。貫徹國家有關(guān)政策情況，重點(diǎn)審核2010年以來(lái)，國務(wù)院、我委和有關(guān)部門(mén)發(fā)布的關(guān)于債券融資、城投企業(yè)規范發(fā)展的有關(guān)政策文件的貫徹實(shí)施情況。規范運作情況，主要包括企業(yè)獨立運作、政府公務(wù)員兼職、治理結構、決策機制情況；母公司對合并報表企業(yè)的實(shí)際控制情況，包括人員、財務(wù)、管理制度等；企業(yè)財務(wù)管理制度健全情況；政府對企業(yè)的監督管理情況，是否設立風(fēng)險防火墻。

（二）重點(diǎn)審核發(fā)債城投類(lèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入來(lái)源。申請發(fā)債城投企業(yè)要不斷完善以企業(yè)信用為償債基礎的市場(chǎng)化機制。申請發(fā)債城投企業(yè)，其償債資金來(lái)源70%以上（含70%）必須來(lái)自企業(yè)自身收益，且企業(yè)資產(chǎn)構成等必須符合國發(fā)〔2010〕19號文件的要求。經(jīng)營(yíng)收入主要來(lái)自承擔政府公益性或準公益性項目建設，且占企業(yè)收入比重超過(guò)30%的城投企業(yè)申請發(fā)行企業(yè)債券，必須提供城投企業(yè)所在的政府本級債務(wù)余額和綜合財力的完整信息以及地方政府對在建項目資金來(lái)源的制度性安排。

（三）重點(diǎn)審核申請發(fā)債企業(yè)資產(chǎn)構成和利潤等財務(wù)指標的真實(shí)性。主要包括申請發(fā)債企業(yè)資產(chǎn)構成合規性，是否存在虛增資產(chǎn)的情況，是否存在非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，是否存在為發(fā)債突擊注入資產(chǎn)的情況；企業(yè)最近一個(gè)財年以來(lái)的資產(chǎn)重組情況，是否有資產(chǎn)重組計劃；申請發(fā)債企業(yè)利潤真實(shí)性和可持續性，是否存在虛增收入、虛增利潤的情況。

申請發(fā)債城投企業(yè)，不得注入公立學(xué)校、公立醫院、公園、事業(yè)單位資產(chǎn)等公益性資產(chǎn)，對于已將上述資產(chǎn)注入城投企業(yè)的，在計算發(fā)債規模時(shí)，必須從凈資產(chǎn)中予以扣除，注入資產(chǎn)必須經(jīng)具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評估機構評估，并由有關(guān)主管部門(mén)辦理相關(guān)權屬轉移登記及變更工商登記手續。

（四）重點(diǎn)審核申請發(fā)債企業(yè)土地資產(chǎn)有效性，省級發(fā)展改革部門(mén)應實(shí)地勘察申請發(fā)債企業(yè)土地資產(chǎn)狀況，認真比對核實(shí)入賬土地評估價(jià)值。出具申請發(fā)債企業(yè)土地資產(chǎn)證明文件的當地土地管理部門(mén)、相關(guān)土地資產(chǎn)評估機構等均應出具信用承諾書(shū)，承諾真實(shí)、準確地出具有關(guān)文件，并承諾如出現問(wèn)題將承擔相應責任。

（五）提高企業(yè)資產(chǎn)負債率分類(lèi)審核標準，在原有條件基礎上，將“加快和簡(jiǎn)化審核類(lèi)”發(fā)債申請的劃分條件調整為“資產(chǎn)負債率低于20%，信用安排較為完善且主體信用級別在A(yíng)A+及以上的無(wú)擔保債券”；“地方政府所屬區域城投公司申請發(fā)行的首只企業(yè)債券，且發(fā)行人資產(chǎn)負債率低于30%的債券”。

將“從嚴審核類(lèi)”發(fā)債申請的劃分條件調整為“資產(chǎn)負債率較高（城投類(lèi)企業(yè)60%以上，一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)70%以上）且債券級別在A(yíng)A+以下的債券”；“連續發(fā)債兩次以上且資產(chǎn)負債率高于60%的城投類(lèi)企業(yè)”。

（六）重點(diǎn)審核申請發(fā)債企業(yè)應收款項情況。對政府及其有關(guān)部門(mén)的應收賬款、其他應收款、長(cháng)期應收款合計超過(guò)凈資產(chǎn)規模40%的企業(yè)，要重點(diǎn)進(jìn)行關(guān)注，對企業(yè)應收賬款、其他應收款、長(cháng)期應收款以及在建工程等科目進(jìn)行詳細的風(fēng)險分析，風(fēng)險較大、政府有關(guān)部門(mén)違規調用資金或未履約付款等情況嚴重的，且上述科目涉及金額合計超過(guò)凈資產(chǎn)60%的，不予受理企業(yè)債券發(fā)行申請，對政府及其有關(guān)部門(mén)的應收賬款和其他應收款等科目涉及資金，應由相關(guān)地方政府出具詳細可操作的償債計劃和資金支付安排說(shuō)明文件。

二、規范和強化償債保障措施

（七）區分債務(wù)風(fēng)險安排擔保措施。資產(chǎn)負債率在60%以上的城投類(lèi)發(fā)債申請企業(yè)和資產(chǎn)負債率在70%以上的一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性發(fā)債申請企業(yè)，原則上必須提供擔保措施；主體信用級別達到AAA的，可適當放寬為資產(chǎn)負債率在70%以上的城投類(lèi)企業(yè)和資產(chǎn)負債率在75%以上的一般生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性發(fā)債申請企業(yè)，必須提供擔保措施。資產(chǎn)負債率超過(guò)85%，債務(wù)負擔沉重，償債風(fēng)險較大的企業(yè)，不予核準發(fā)債，主體信用級別達到AAA的，經(jīng)研究可適當放寬要求。

對實(shí)行有效的多種復合型風(fēng)險防范措施的企業(yè)，可適當放寬資產(chǎn)負債率要求。

（八）增強債券擔保的有效性。重點(diǎn)關(guān)注抵押擔保是否存在一物多押，抵質(zhì)押資產(chǎn)是否為易變現有效資產(chǎn)，是否經(jīng)過(guò)具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的評估機構進(jìn)行價(jià)值評估，第三方擔保是否存在互?；蜻B環(huán)保。申請發(fā)債企業(yè)為其他企業(yè)發(fā)債提供擔保的，在考察資產(chǎn)負債率指標時(shí)按擔保額一半計入本企業(yè)負債額，在考察發(fā)債規模時(shí)按擔保額的三分之一計入該企業(yè)已發(fā)債余額。

（九）加強融資擔保公司發(fā)債擔保業(yè)務(wù)規范。融資性擔保公司對單個(gè)被擔保人債券發(fā)行提供的擔保責任余額原則上不得超過(guò)融資性擔保公司自身凈資產(chǎn)的30%。融資性擔保公司的融資性擔保余額原則上不得超過(guò)融資性擔保公司自身凈資產(chǎn)的10倍。對于主體信用級別達到AA+的融資擔保公司，可實(shí)行余額管理，其進(jìn)行企業(yè)債券擔保后，融資性擔保責任余額在當年末不超過(guò)融資性擔保公司自身凈資產(chǎn)的10倍即可。

（十）規范資產(chǎn)抵質(zhì)押擔保登記程序。以資產(chǎn)抵質(zhì)押形式進(jìn)行擔保的債券，方案設計為發(fā)行后辦理抵質(zhì)押手續的，應在上報的企業(yè)債券發(fā)行申請方案中，提供抵質(zhì)押登記部門(mén)的承諾性文件，保證擬用于抵質(zhì)押的資產(chǎn)具備辦理抵質(zhì)押的條件。

（十一）創(chuàng )新償債保障措施。鼓勵保險公司等機構發(fā)展債券違約保險，探索發(fā)展信用違約互換，轉移和分散擔保風(fēng)險。

三、進(jìn)一步加強企業(yè)債券存續期監管

（十二）加強對連續發(fā)債融資情況的監管。發(fā)債企業(yè)申請申報時(shí)間間隔由6個(gè)月調整為1年。已發(fā)債融資兩次，再次申請發(fā)行企業(yè)債券的，省級發(fā)展改革部門(mén)應嚴格評估其資金使用績(jì)效、償債壓力和風(fēng)險狀況。

（十三）規范發(fā)債企業(yè)資產(chǎn)重組程序。一是重組方案必須經(jīng)企業(yè)債券持有人會(huì )議同意。二是應就重組對企業(yè)償債能力的影響進(jìn)行專(zhuān)項評級，評級結果應不低于原來(lái)評級。三是應及時(shí)進(jìn)行信息披露。四是重組方案應報送我委備案。省級發(fā)展改革部門(mén)要對發(fā)債企業(yè)的重組過(guò)程進(jìn)行監督，督促發(fā)債企業(yè)按照合規的程序進(jìn)行資產(chǎn)重組并履行相關(guān)義務(wù)。

（十四）完善信息披露。發(fā)債企業(yè)及其發(fā)行中介機構（包括承銷(xiāo)機構、信用評級機構、會(huì )計師事務(wù)所、律師事務(wù)所及其他出具專(zhuān)業(yè)報告和專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的相關(guān)機構），應嚴格按照《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》等有關(guān)規定和債券交易場(chǎng)所有關(guān)要求，切實(shí)履行其在債券募集說(shuō)明書(shū)及其他相關(guān)文件中承諾的信息披露義務(wù)。披露的所有信息應真實(shí)、準確、完整、及時(shí)。

除定期披露信息之外，在企業(yè)債券存續期內，發(fā)債企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針和經(jīng)營(yíng)范圍發(fā)生重大變化，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)外部條件發(fā)生重大變化，未能清償到期債務(wù)，凈資產(chǎn)損失超過(guò)10%以上，作出減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)決定，涉及重大訴訟、仲裁事項或受到重大行政處罰，申請發(fā)行新的債券等重大事項，均應及時(shí)披露相關(guān)信息。如發(fā)債企業(yè)擬變更債券募集說(shuō)明書(shū)約定條款，擬變更債券受托管理人，擔保人或擔保物發(fā)生重大變化，作出減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)決定等對債券持有人權益有重大影響的事項，應當召開(kāi)債券持有人會(huì )議并取得債券持有人法定多數同意方可生效，并及時(shí)公告。

省級發(fā)展改革部門(mén)要加強對本地區發(fā)債企業(yè)信息披露情況的監督檢查，并定期將有關(guān)情況報送我委。對于未履行信息披露義務(wù)的企業(yè)，要限期整改。

（十五）加強債券資金用途監管。企業(yè)債券募集資金應依照募集說(shuō)明書(shū)披露的用途使用。債券資金托管銀行、債權代理人必須履行監督債券資金流向的責任，各級發(fā)展改革部門(mén)應加強對募集資金投資項目建設進(jìn)度的監督檢查，發(fā)現問(wèn)題應及時(shí)協(xié)調解決，確保債券資金切實(shí)發(fā)揮作用。確需改變募集資金用途的，投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策，完善與新變更項目相關(guān)的償債保障措施。信用評級機構應對項目變更事項出具專(zhuān)項信用分析報告，項目變更對企業(yè)信用狀況未產(chǎn)生下調或負面影響，主承銷(xiāo)商應出具專(zhuān)題償債能力分析報告，律師事務(wù)所應出具合規性報告，經(jīng)省級發(fā)展改革部門(mén)備案同意并公告后方可實(shí)施，有關(guān)情況向我委報備。省級發(fā)展改革部門(mén)應對本地區發(fā)債企業(yè)的募集資金使用情況進(jìn)行定期檢查，并將有關(guān)情況及時(shí)報告我委。

（十六）實(shí)施企業(yè)償債能力動(dòng)態(tài)監控。發(fā)債企業(yè)要采取措施切實(shí)充實(shí)償債資金專(zhuān)戶(hù)。抵押資產(chǎn)監管人必須切實(shí)履行誠信勤勉義務(wù)，對抵押資產(chǎn)狀況實(shí)施監管。主承銷(xiāo)商應定期發(fā)布企業(yè)履約情況及償債能力年度分析報告。

（十七）強化主承銷(xiāo)商持續服務(wù)監管。加強主承銷(xiāo)商的機構責任，主承銷(xiāo)商應該建立承銷(xiāo)債券的檔案系統，在債券存續期間勤勉盡責。凡因機構變動(dòng)、人員流動(dòng)等因素，致使債券工作出現缺失的，將追究相關(guān)主承銷(xiāo)商等中介機構的責任。

（十八）發(fā)債企業(yè)跟蹤評級被降級或評級展望被調整為負面的，有關(guān)評級機構應及時(shí)向有關(guān)省級發(fā)展改革部門(mén)和我委報告，主承銷(xiāo)商、省市發(fā)展改革部門(mén)應高度重視，及時(shí)了解有關(guān)情況，提出保障償債的應對措施，并形成報告上報我委。我委在安排企業(yè)債券稽查工作中，將對評級下調的發(fā)債企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)稽察。

四、嚴格控制企業(yè)高成本融資行為

（十九）重點(diǎn)關(guān)注申請發(fā)債企業(yè)短期告你融資情況和發(fā)債前互毆資產(chǎn)負債率水平短期內上升10%以上的情況。加強對代建回購（BT）、集合信托計劃、理財計劃、證券公司資產(chǎn)管理計劃、集資等短期高利融資情況以及專(zhuān)項基金等“明股實(shí)債”融資情況的審核。申請發(fā)債城投企業(yè)應承諾不進(jìn)行與項目投資收回期限不匹配的短期高利融資。對資產(chǎn)負債率短期上升較快，有可能造成償債風(fēng)險的融資行為，企業(yè)應及時(shí)披露信息，主承銷(xiāo)商應進(jìn)行評估分析，必要時(shí)要經(jīng)債券持有人會(huì )議表決通過(guò)。對罔顧風(fēng)險，于2013年以后仍盲目進(jìn)行短期高利融資的企業(yè)，其短期高利融資綜合融資成本達到銀行相同期限貸款基準利率1.5倍以上，累計額度超過(guò)企業(yè)總負債規模10%，不再受理企業(yè)債券發(fā)行申請。

（二十）重點(diǎn)關(guān)注申請發(fā)債企業(yè)進(jìn)行私募融資的情況。為利于政府性債務(wù)監測管理，鼓勵企業(yè)陽(yáng)光融資，凡投資項目涉及政府補貼、回購等有關(guān)政府償債保障，企業(yè)利潤主要來(lái)源于財政補貼、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要依靠與政府的合同收入的已發(fā)債城投企業(yè)，一律不準采取私募融資方式。

五、強化企業(yè)所在地政府性債務(wù)的綜合監管

（二十一）對城投企業(yè)所在地區信用風(fēng)險實(shí)施監測。根據城投企業(yè)所屬地域經(jīng)濟狀況、信用建設及政府性債務(wù)情況，區分允許區、適當控制區、限制區和風(fēng)險區進(jìn)行分類(lèi)監測管理。具體分區辦法另行規定。

城投企業(yè)申請發(fā)債，應由其所屬地方政府提供政府負債情況，省級發(fā)展改革部門(mén)負責核實(shí)。區域全口徑債務(wù)率超過(guò)100%的，暫不受理區域內城投企業(yè)有坑新增政府性債務(wù)負擔的發(fā)債申請。

（二十二）強化信用風(fēng)險跡象管理。對地方政府性債務(wù)出現違約等不良信用記錄的，其所屬城投企業(yè)發(fā)債應嚴格把握。發(fā)生區域性影響金額穩定或社會(huì )穩定重大情況的，對其所屬城投企業(yè)發(fā)債應嚴格把握。地方政府所屬城投企業(yè)已發(fā)行未償付的企業(yè)債券、中期票據余額與地方政府當年GDP的比值超過(guò)8%的，其所屬城投企業(yè)發(fā)債應嚴格控制。

城投企業(yè)單次發(fā)債規模，原則上不超過(guò)所屬地方政府上年本級公共財政預算收入

六、加強信用體系建設

（二十三）建立和完善企業(yè)債券綜合信用承諾制度。發(fā)債有關(guān)監管部門(mén)、發(fā)行人、各中介機構等相關(guān)方分別簽署信用承諾書(shū)，承諾遵守法律法規、規范性要求和發(fā)債約定，規范與債權人利益有關(guān)的各項行為，承諾如有違規或違規將自愿接受懲戒。

（二十四）建立企業(yè)債券信用記錄制度，承銷(xiāo)機構、信用評級機構的法人代表和高管人員應在有資質(zhì)的征信機構建立信用檔案。申請發(fā)債企業(yè)及所屬地方政府或承銷(xiāo)機構、信用評級機構、審計機構、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構等有不盡職或不誠信等不良記錄，省級發(fā)展改革部門(mén)應根據情況提出對相關(guān)主體的處理或整改意見(jiàn)。

（二十五）加強企業(yè)債券承銷(xiāo)機構信用建設工作。主承銷(xiāo)商應完善自身信用記錄并做好征信工作，建立和完善企業(yè)債券檔案系統和內部業(yè)務(wù)風(fēng)險評估控制機制，明確專(zhuān)人負責。我委必要時(shí)可委托企業(yè)債券登記托管等機構，以專(zhuān)業(yè)評價(jià)、案例評價(jià)、抽查評價(jià)等綜合形式，對主承銷(xiāo)商的履職盡責情況進(jìn)行評估監測，并納入監管部門(mén)的信用記錄檔案，建立對承銷(xiāo)機構、信用評級機構企業(yè)債券相關(guān)活動(dòng)的制度化抽查稽察機制，對于存在不盡職盡責行為的，記錄為負面評價(jià)，各級發(fā)展改革部門(mén)應重視對企業(yè)債券主承銷(xiāo)商信用記錄的調用和分析。

（二十六）全面加強企業(yè)債券信用評級機構作用。強化信用評級機構自身信用記錄的采集使用，發(fā)揮信用評級機構業(yè)務(wù)優(yōu)勢，建立對發(fā)債企業(yè)的征信報告制度，信用評級機構在對申請發(fā)債企業(yè)進(jìn)行評級的同時(shí)，負責編制征信報告。信用評級機構編制的征信報告包含但不限于以下內容：工商記錄、稅務(wù)記錄、信貸記錄、商業(yè)往來(lái)、社會(huì )保障、社會(huì )責任、環(huán)保安監記錄、質(zhì)檢信息、政府其他信用公示、司法記錄、企業(yè)排名和獎懲信息、對外擔保等。

（二十七）進(jìn)一步規范企業(yè)債券信用評級機構業(yè)務(wù)行為。在開(kāi)展企業(yè)債券評級業(yè)務(wù)過(guò)程中，信用評級機構應誠信盡責，堅持公平、公正、公開(kāi)的原則，嚴禁承諾評級級別、虛增級別、“以?xún)r(jià)定級”和惡意價(jià)格競爭等不正當行為，對于銀行流動(dòng)性支持等缺乏實(shí)質(zhì)增信效果的償債保障措施，不得作為增級依據。申發(fā)債企業(yè)聘請信用評級機構后，原則上不得更換，如認為評級結果不公允，可以再聘請另一家信用評級機構進(jìn)行評級，兩個(gè)評級機構的評級報告全文均應披露，在債券存續期內，信用評級機構至少應于每年企業(yè)年報公布后的3個(gè)月內開(kāi)展一次跟蹤評級，并公告評級結果，對于發(fā)行人經(jīng)營(yíng)出現重大變化，債券本息兌付出現困難等情況未能及時(shí)發(fā)現、報告和披露的信用評級機構，將采取記入信用檔案并向市場(chǎng)公告等措施。

（二十八）加強對評級機構企業(yè)債券評級行為的監督，我委委托企業(yè)債券登記托管機構采集市場(chǎng)機構投資者內部評級信息，與企業(yè)債券信用評級機構評級結果進(jìn)行比對分析和評價(jià)，對于評級結果虛高、市場(chǎng)認可程度較低的信用評級機構，由其出具評級報告的發(fā)債企業(yè)均應聘請另一家信用評級機構進(jìn)行評級，兩家機構的評級結果均應對外公告。以案例評價(jià)形式，加強對評級機構的管理評價(jià)。對評級質(zhì)量差，風(fēng)險揭示嚴重缺失，存在市場(chǎng)違約案例和不盡職盡責行為的信用評級機構，將采取記入信用檔案并向市場(chǎng)公告等措施。

七、完善企業(yè)債券定期風(fēng)險排查工作

（二十九）加強企業(yè)榨取風(fēng)險排查工作。我委每年定期對當年和下一年到期兌付和涉及回售的企業(yè)債券發(fā)行人進(jìn)行風(fēng)險排查，主要采取省級發(fā)展改革部門(mén)在區域內自查以及我委在全國范圍內重點(diǎn)抽查相結合的方式。

自查的主要內容包括：基本情況核查、經(jīng)營(yíng)情況核查、償債準備情況檢查。在此基礎上，各省級發(fā)展改革部門(mén)進(jìn)行本省企業(yè)債券償債風(fēng)險排查，并按照風(fēng)險程度將發(fā)行人分為無(wú)風(fēng)險、輕微風(fēng)險和嚴重風(fēng)險三類(lèi)。對于列入輕微風(fēng)險和嚴重風(fēng)險的發(fā)行人，要啟動(dòng)預警方案，協(xié)調有關(guān)方面，督促其采取有效措施進(jìn)行整改，及時(shí)落實(shí)償債資金，切實(shí)防范兌付風(fēng)險，我委根據各省自查情況，在全國范圍內督促指導和重點(diǎn)抽查。

（三十）完善省級發(fā)展改革部門(mén)風(fēng)險監測預警制度建設。省級發(fā)展改革部門(mén)要按近期、中期、遠期對可能出現的償債風(fēng)險進(jìn)行監測。近期主要是抓好本年度本地區到期債券的償付或回購工作；中期主要是對三年內到期債券的兌付進(jìn)行研制，并確定監管重點(diǎn)和預警企業(yè)名單；長(cháng)期監測主要是對3年后債券到期企業(yè)運行狀況的跨周期分析研制，對主要風(fēng)險點(diǎn)、風(fēng)險因素和風(fēng)險企業(yè)編制應對預案。檢測體系的建立可依托信用評級公司的跟蹤評級、財務(wù)報告、地區經(jīng)濟發(fā)展狀況以及國家未來(lái)建立的社會(huì )征信體系等多種信息源，進(jìn)行綜合分析，最終形成近、中、遠期兌付風(fēng)險監測工作預案，并針對重點(diǎn)風(fēng)險企業(yè)制定應急和風(fēng)險處置預案。

（三十一）建立企業(yè)債券發(fā)行人償債風(fēng)險失查責任制。對于應發(fā)現未發(fā)現償債風(fēng)險，發(fā)現風(fēng)險隱瞞不報和發(fā)現風(fēng)險不積極采取措施處置的省級發(fā)展改革部門(mén)及相關(guān)地方政府和發(fā)行人，將視情節輕重采取通告、警告或暫停受理所屬區域企業(yè)債券的方式進(jìn)行懲戒，直到完全改正及采取措施妥善處置相關(guān)風(fēng)險。

八、創(chuàng )新和完善有利于防范風(fēng)險的債券發(fā)行機制

（三十二）擴大“借貸組合”試點(diǎn)的范圍和規模，由銀行擔任企業(yè)綜合融資協(xié)調人，為企業(yè)制定系統性融資規劃，根據項目建設融資需求，將債券和貸款統一納入銀行綜合授信管理體系，從城投企業(yè)債務(wù)和地方政府債務(wù)兩個(gè)維度實(shí)行“兩級雙控”動(dòng)態(tài)監控，把企業(yè)債務(wù)融資實(shí)施全程管理，確保資金專(zhuān)款專(zhuān)用、債務(wù)到期償還，最終實(shí)行“統一融資規劃、統一債貸授信、動(dòng)態(tài)長(cháng)效監控、全程風(fēng)險管理”。繼續擴大“債貸組合”涉及的項目領(lǐng)域、銀行主體范圍，力爭在城投企業(yè)發(fā)債規模中占據相當比例。

（三十三）完善“小微企業(yè)增信集合貸”模式，在完善風(fēng)險防范機制的基礎上，繼續支持符合條件的國有企業(yè)和城投企業(yè)發(fā)行“小微企業(yè)增信集合貸”，通過(guò)商業(yè)銀行轉貸管理，擴大支持小微企業(yè)的覆蓋面。鼓勵地方政府出臺財政配套措施，采取政府風(fēng)險緩釋基金、債券貼息等方式支持“小微企業(yè)增信集合貸”，切實(shí)防范創(chuàng )新債券品種的償債風(fēng)險。

九、加強對違規行為的綜合懲戒

（三十四）加大中介機構不規范行為的懲戒力度，中介機構不得以不正當手段進(jìn)行市場(chǎng)競爭，承攬企業(yè)債券發(fā)行相關(guān)中介業(yè)務(wù)，發(fā)現中介機構涉及不正當競爭，違背“公平、公開(kāi)、公正”執業(yè)原則以及后續服務(wù)不完善等問(wèn)題，地方發(fā)展改革部門(mén)應及時(shí)向我委反映有關(guān)情況。加強與其他債務(wù)監管部門(mén)、債務(wù)登記托管機構的協(xié)調溝通，通過(guò)建立系統化的數據共享平臺等方式，加強債券市場(chǎng)領(lǐng)域內的失信懲戒。中介機構未誠實(shí)守信、勤勉盡責地履行相關(guān)義務(wù)或存在違法違規行為的，將根據問(wèn)題嚴重程度通過(guò)誡勉談話(huà)、警告、記入信用檔案并向市場(chǎng)公開(kāi)等措施進(jìn)行處理；情節嚴重的，將依據有關(guān)部門(mén)給予進(jìn)一步處罰，對中介機構內部具體責任人員依據有關(guān)法律法規實(shí)行企業(yè)債券業(yè)務(wù)資格禁入等處罰措施。

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