國際油價(jià)跌破50美元關(guān)口 頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)短期受挫

因市場(chǎng)對全球原油供應過(guò)剩的擔憂(yōu)揮之不去，國際油價(jià)繼續大幅下跌。紐約輕質(zhì)原油期貨收盤(pán)價(jià)跌至50美元下方。隨著(zhù)各產(chǎn)油國之間的競爭日趨激烈，原油供應過(guò)剩局面仍將繼續，短期內油價(jià)將繼續處于下行通道。油價(jià)持續走低給包括美國頁(yè)巖油企業(yè)在內的石油供應方造成沖擊，預計將在一定程度上抑制這些企業(yè)的投資生產(chǎn)。不過(guò)有分析認為，隨著(zhù)頁(yè)巖油氣技術(shù)的不斷發(fā)展，該產(chǎn)業(yè)的長(cháng)期前景仍然向好。

    低油價(jià)局面短期難改

    近期國際油價(jià)下跌勢頭難止。截至6日收盤(pán)，紐約商品交易所2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌2.11美元，收于每桶47.93美元，跌幅為4.22%，較去年12月31日累計下跌超過(guò)10%。2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌2.01美元，跌幅為3.78%，收于每桶51.1美元，距離50美元關(guān)口僅一步之遙。在2015年頭3個(gè)交易日，紐約和布倫特油價(jià)的跌幅均已超過(guò)10%。

    供需不平衡仍然是國際油價(jià)大幅下跌的主要原因。歐佩克目前仍將石油日產(chǎn)量保持在3000萬(wàn)桶的水平，另一方面，美國原油產(chǎn)量也在持續上升，目前美國日均原油產(chǎn)量910萬(wàn)桶左右，處于歷史高位。此外，美元匯率的持續走強、希臘債務(wù)問(wèn)題等負面因素也令油價(jià)承壓。

    自去年6月份以來(lái)，國際油價(jià)累計下跌幅度已超過(guò)50%。然而，面對日益增加的油價(jià)壓力，歐佩克、美國、俄羅斯等多方面仍然擺出絕不退讓的強硬態(tài)度。

    歐佩克在堅定實(shí)行“不減產(chǎn)”政策的基礎上進(jìn)一步增加原油供應量。伊拉克石油部發(fā)言人5日表示，伊拉克計劃本月將原油出口量擴大到日均330萬(wàn)桶。另?yè)ㄐ律鐖蟮?，科威特希望?020年，將原油產(chǎn)量由當前的日均300萬(wàn)桶擴大至日均400萬(wàn)桶。此外，沙特阿拉伯國家石油公司5日下調對美國出售的原油價(jià)格，繼續與美國頁(yè)巖油生產(chǎn)商開(kāi)展市場(chǎng)份額爭奪戰。

    美國方面也不甘示弱。美國頁(yè)巖油產(chǎn)量有增無(wú)減，推動(dòng)美國原油庫存的持續上升。另外，美國商務(wù)部去年12月30日首次澄清原油出口規定，允許能源企業(yè)將經(jīng)過(guò)蒸餾塔處理的凝析油銷(xiāo)往海外，不受原油出口禁令限制。市場(chǎng)普遍認為，美國原油出口放開(kāi)將進(jìn)一步加大原油供應的競爭。

    石油出口大國俄羅斯的原油供應也再創(chuàng )新高。俄羅斯能源部的最新數據顯示，俄羅斯2014年日均原油產(chǎn)油量達到1058萬(wàn)桶，同比增長(cháng)0.7%，為1980年以來(lái)的最高水平。

    分析人士認為，在國際原油“熊市”局面愈演愈烈的情況下，幾大產(chǎn)油地不約而同地增加原油供應量，這很可能令原油市場(chǎng)陷入惡性競爭，國際油價(jià)短期內恐難轉變下跌態(tài)勢。

    頁(yè)巖油長(cháng)期前景明朗

    國際油價(jià)持續下跌令全球各石油生產(chǎn)商遭受巨大損失，也打擊了石油行業(yè)的投資熱情。美國投資銀行Evercore 6日發(fā)布全球300家油氣公司2015年支出計劃調查結果顯示，油價(jià)走低將迫使能源公司2015年削減在北美、歐洲和亞洲的資本支出，預計全年在全球削減開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)支出幅度為10%至15%，其中在北美的削減幅度為25%至30%。

    Evercore表示，因石油產(chǎn)業(yè)正面臨現金流減少、資金匱乏的困境，許多石油企業(yè)開(kāi)始削減高成本地區的石油產(chǎn)能，包括北極地區石油開(kāi)采項目、拿大油砂項目以及美國的頁(yè)巖氣項目等。前二者分別需要油價(jià)維持在每桶115至122美元和每桶90美元時(shí)才能保持收支平衡。盡管許多美國頁(yè)巖油公司可以承受較低的價(jià)格，但Evercore認為油價(jià)跌至每桶60美元或以下將迫使這些企業(yè)削減產(chǎn)能。

    此外，Evercore還預計，歐洲地區石油產(chǎn)業(yè)資本支出將下降20%，主要由于北海地區支出削減；亞洲和拉美地區的支出下滑幅度相對溫和，其中俄羅斯石油行業(yè)的投資額預計將下滑10%或以上，因其受到油價(jià)下跌和國際制裁的雙重影響。

    不過(guò)，仍有機構對頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)的長(cháng)期發(fā)展前景表示看好。美國能源信息署（EIA）日前在德勤公司2014年石油和天然氣會(huì )議上表示，目前全美近一半原油產(chǎn)量來(lái)自頁(yè)巖油，到2025年全球頁(yè)巖油產(chǎn)量將上升至800萬(wàn)桶/日。另外，美國石油協(xié)會(huì )6日也表示，當前國際油價(jià)下跌會(huì )對美國油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成短期負面影響，但從長(cháng)期看，未來(lái)25年全球原油需求仍將增加，加之美國油氣產(chǎn)業(yè)技術(shù)不斷改進(jìn)，美國油氣產(chǎn)業(yè)前景依舊光明。

    美國石油協(xié)會(huì )高級經(jīng)濟顧問(wèn)雷約拉·多爾表示，目前還很難判斷此輪油價(jià)下跌會(huì )對美國頁(yè)巖油氣行業(yè)造成多大沖擊。首先，美國不同公司的生產(chǎn)成本差距很大。以北達科達州頁(yè)巖油氣開(kāi)采為例，目前開(kāi)采成本從每桶25美元到80美元不等；其次，油價(jià)未來(lái)走勢很難預測。目前美國頁(yè)巖油氣生產(chǎn)企業(yè)的日子是近幾年來(lái)最困難的，未來(lái)有的公司甚至會(huì )被淘汰，但就整個(gè)行業(yè)而言，今年美國頁(yè)巖油氣產(chǎn)量將繼續增長(cháng)，盡管速度會(huì )受到影響。

    得益于水平鉆井和水力壓裂技術(shù)的進(jìn)步，2008年以來(lái)，美國頁(yè)巖油氣產(chǎn)量大幅增加。2013年美國占全球原油供給的比重達到13.7％，較2008年的10％增長(cháng)近40％。

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