渣打：2015年建議投資者多買(mǎi)股票 多方配置資產(chǎn)

2015年如何探索財富新領(lǐng)域？昨天，渣打發(fā)布2015年市場(chǎng)展望，投資策略建議多元配置各類(lèi)資產(chǎn)，超配中國股票，推薦指數基金。

渣打預測今年全球市場(chǎng)有五大特點(diǎn)：一是美國經(jīng)濟增長(cháng)加速，將帶動(dòng)全球經(jīng)濟擴張；二是通脹保持低位，可大比重超配高息股票；三是分歧的貨幣政策將創(chuàng )造許多投資機會(huì )，美聯(lián)儲預計會(huì )自2006 年以來(lái)首度加息，美元會(huì )走強；四是美國零利率結束將造成許多資產(chǎn)類(lèi)別短期波動(dòng)；五是改革將是新興市場(chǎng)的關(guān)鍵，2015年市場(chǎng)預期中國硬著(zhù)陸風(fēng)險減退。

對于近期A(yíng)股行情，很多投資者大呼“踏空”，自嘲“幾年熊市辛苦賺來(lái)的錢(qián)，幾個(gè)月牛市全部賠光”。對此，渣打研究團隊的中國投資策略及咨詢(xún)總監鄭毓棟提出，今年資產(chǎn)配置尤其重要。從全球投資市場(chǎng)看，今年股優(yōu)于債，傳統固定收入產(chǎn)品收益率保持低迷，可以投非傳統類(lèi)固定收益資產(chǎn)。油價(jià)下跌利好美國、歐洲和中國，美聯(lián)儲的溫和緩慢升息，不至于從市場(chǎng)抽走較多流動(dòng)性，中國硬著(zhù)陸風(fēng)險大幅下降，因此可以超配發(fā)達國家股票以及中國和印度的股票。

為何建議超配中國股票？渣打報告具體分析，雖然中國增長(cháng)放緩，但是尾部風(fēng)險下降。相信政府實(shí)施的改革實(shí)質(zhì)上已經(jīng)減少了重大違約導致的硬著(zhù)陸風(fēng)險，這給中國股票降低風(fēng)險溢價(jià)提供保證。同時(shí)，央行政策趨于溫和，預測上半年降準，將大大緩解金融板塊的風(fēng)險。企業(yè)盈利將得到“低能源價(jià)格、寬松的貨幣條件和國內收益率水平下行”的支持。去年第三季度盈利顯示增長(cháng)，雖然不同行業(yè)間差異很大，但通訊、醫藥、可選消費品、工業(yè)和公共事業(yè)板塊顯示出增長(cháng)和動(dòng)力提升。展望未來(lái)，由于中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩，市場(chǎng)預期盈利增長(cháng)為7%。估值折價(jià)情況可能會(huì )改善。

但鄭毓棟提醒說(shuō)，今年盈利趨于分散，個(gè)股將嚴重分化，操作非常困難。建議投資基金尤其是指數基金。從過(guò)去美國加息的市場(chǎng)反應看，加息前市場(chǎng)表現良好，加息后波動(dòng)加大。因此今年上半年可能是正回報，下半年會(huì )波動(dòng)，強勢美元帶來(lái)資金流出信號。人民幣處于國際化進(jìn)程中，大幅波動(dòng)不是各方希望看到的，2015年不認為人民幣有大幅貶值空間。黃金投資機會(huì )不大，石油投資機會(huì )為中性。

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