大額可轉讓存單有望2015年內推出 為存款利率市場(chǎng)化鋪路

商業(yè)銀行同業(yè)存單發(fā)行規模明顯擴容。2015年1月14日，寧夏銀行和華商銀行公布了2015年同業(yè)存單發(fā)行計劃，至此，披露今年將發(fā)行同業(yè)存單的銀行達到35家，總規模達17085億元。而2014年全年，有92家銀行計劃發(fā)行同業(yè)存單，規模僅約15000億元。業(yè)內人士預計，近期還將有銀行陸續公布發(fā)行計劃，今年同業(yè)存單發(fā)行規模將遠超2萬(wàn)億元。

一位接近監管層的知情人士對《經(jīng)濟參考報》記者透露，“存款利率市場(chǎng)化除了制度基礎外，還需要逐步形成健全的市場(chǎng)利率價(jià)格形成機制，而銀行間市場(chǎng)同業(yè)存單交易正是一個(gè)重要的基礎環(huán)節，今年內央行很有可能試點(diǎn)推出針對企業(yè)和個(gè)人的大額存單，不過(guò)，這還涉及發(fā)行、購買(mǎi)和轉讓交易的具體規則，以及業(yè)務(wù)系統、交易流程、兌付處理等，需要待明確的細則出臺。”

央行副行長(cháng)潘功勝此前也表示，“將加快推進(jìn)利率市場(chǎng)的改革，擴大金融機構市場(chǎng)化定價(jià)的范圍。目前已推出了金融機構同業(yè)存單的發(fā)行，下一步，將推出針對企業(yè)和個(gè)人的大額存單的發(fā)行。”

華夏銀行發(fā)展研究部戰略室負責人楊馳分析稱(chēng)，“目前，推出大額可轉讓存單的條件已基本成熟，隨著(zhù)金融環(huán)境變化，存款保險制度即將推出等基礎制度的完善，都將為大額可轉讓存單的問(wèn)世奠定基礎。”有分析人士判斷，如果大額存單試點(diǎn)落地，那么可能將設置一定門(mén)檻，可能個(gè)人最低額度為10萬(wàn)元，企業(yè)最低額度為100萬(wàn)元，并且利率比定期存款利率略高。

從目前銀行同業(yè)存單的發(fā)行情況來(lái)看，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的數據顯示，2015年1月1日至14日，銀行間市場(chǎng)同業(yè)存單發(fā)行量已超過(guò)1000億元，1年期收益率為4.6%到4.7%。“近兩年實(shí)體經(jīng)濟信貸需求整體萎縮，大量資金囤積在銀行間市場(chǎng)，今年同業(yè)存單計劃發(fā)行規模擴大，而利率可能比2014年略有下降。”楊馳認為。

“對于股份制銀行和小銀行而言，發(fā)行同業(yè)存單是擴大負債來(lái)源和調節負債結構的重要渠道。”上述接近監管層的人士分析稱(chēng)，“同業(yè)存單在1月初出現密集發(fā)行主要是現在資金流動(dòng)性較去年12月份寬松了不少，去年的發(fā)行計劃繼續釋放。并且，今年央行在2015年工作會(huì )議上再次強調要加強和改善宏觀(guān)審慎管理，靈活運用各種工具組合，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，這也給同業(yè)存單創(chuàng )造了資金充裕的市場(chǎng)交易環(huán)境。”

在35家已披露2015年同業(yè)存單發(fā)行計劃的銀行中，有10家地方農商行（或農合行），16家城商行。某股份制銀行同業(yè)業(yè)務(wù)部人士分析稱(chēng)，“一般大銀行是同業(yè)存單的認購方，其吸存能力也相對較強，而中小銀行的存款來(lái)源較窄，但在同業(yè)市場(chǎng)的議價(jià)能力比較好，再加上今年政策上對同業(yè)存單發(fā)行量擴容會(huì )有一定支持，因此，很多中小銀行今年計劃的同業(yè)存單發(fā)行規模都較去年翻番。”

“同業(yè)存單是存款利率市場(chǎng)化準備性的舉措，另外，同業(yè)存單還能強化貨幣市場(chǎng)利率的基礎性。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，“目前，同業(yè)存單的整體市場(chǎng)規模不大，對利率的影響作用有限，不過(guò)，隨著(zhù)今年內成交量逐步提升，同業(yè)存單可以彌補和強化6個(gè)月到1年期的shibor（銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆放利率）的基準性，由此完善整個(gè)存款市場(chǎng)利率定價(jià)機制。”

實(shí)際上，監管層對存款利率市場(chǎng)化也做了一些鋪墊性工作。在銀行負債結構調整方面，央行于2014年12月27日下發(fā)文件，將原屬于同業(yè)存款項下的存款納入各項存款范圍，其中包括存款類(lèi)金融機構吸收的證券類(lèi)及交易結算類(lèi)存款、銀行業(yè)非存款類(lèi)存放等，同業(yè)存款納入一般性存款，但暫不繳納存款準備金，為了保持銀行間相對寬松的流動(dòng)性環(huán)境。

對于接下來(lái)的利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程，全國人大財經(jīng)委副主任吳曉靈認為，要完全實(shí)現利率市場(chǎng)化并非簡(jiǎn)單地放開(kāi)存款利率上限，而是要做好一系列制度建設。她建議，“首先要健全市場(chǎng)利率定價(jià)自律機制，促進(jìn)銀行基準利率的形成；第二，要發(fā)展銀行同業(yè)存單，通過(guò)同業(yè)存單公布的利率和買(mǎi)賣(mài)的利率，來(lái)形成在市場(chǎng)自律基礎上所形成的利率，完善公開(kāi)市場(chǎng)操作，培育政策目標利率；第三，要完善國債期限結構，發(fā)展國債期貨市場(chǎng)，完善無(wú)風(fēng)險收益率形成機制，構建無(wú)風(fēng)險收益曲線(xiàn)；第四，要深化國有企業(yè)和商業(yè)銀行的改革，強化市場(chǎng)主體行為約束。讓所有的風(fēng)險顯性化，讓商業(yè)銀行也作為一個(gè)市場(chǎng)的主體，真正地按照市場(chǎng)規則來(lái)運用銀行信貸資金，提高市場(chǎng)的資源配置效率。”

本文關(guān)鍵詞： 大額可轉讓存單, 2015年, 存款利率, 市場(chǎng)化, 鋪路

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