如何給“草根”解渴——求解小微文化企業(yè)融資難困局

國務(wù)院常務(wù)會(huì )議于近日決定成立總規模達400億元的國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng )業(yè)投資引導基金，吸引有實(shí)力的企業(yè)、大型金融機構等社會(huì )、民間資本參與，重點(diǎn)支持處于“蹣跚”起步階段的創(chuàng )新型企業(yè)。小微企業(yè)再一次迎來(lái)政策紅利。

小微企業(yè)融資難是世界性難題，受輕資產(chǎn)等因素影響，小微文化企業(yè)的融資難問(wèn)題更為嚴峻。此次成立新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng )投引導基金，對于破解小微文化企業(yè)融資難困局帶來(lái)哪些新思路？如何建立長(cháng)效機制，從根本上解決這一問(wèn)題？

1.創(chuàng )投基金

用“杠桿”撬動(dòng)社會(huì )資本

經(jīng)過(guò)十年創(chuàng )業(yè)，上海河馬動(dòng)畫(huà)公司已經(jīng)將作品賣(mài)到了美國市場(chǎng)。美國獅門(mén)影業(yè)以保底加票房分成的方式，購買(mǎi)了他們出品的動(dòng)畫(huà)電影《綠林大冒險》在北美的獨家發(fā)行權?；叵肫鹱畛鮿?chuàng )業(yè)時(shí)的艱辛，河馬動(dòng)畫(huà)總經(jīng)理徐克印象最深的是“缺錢(qián)”，“前期投入很大，貸款找不到門(mén)路，最艱難時(shí)靠賣(mài)房賣(mài)車(chē)維持公司運營(yíng)”。

上海河馬動(dòng)畫(huà)最初的處境在小微文化企業(yè)中具有典型性。北京市文資辦產(chǎn)業(yè)促進(jìn)處副處長(cháng)常澤鯤介紹說(shuō)，融資難是困擾小微企業(yè)生存和發(fā)展的主要因素之一，許多小微企業(yè)難以逃脫“存活不過(guò)前三年”的厄運。相比其他行業(yè)，小微文化企業(yè)對“融資難”的感觸尤其深。由于輕資產(chǎn)的行業(yè)特征，小微文化企業(yè)大多缺乏貸款抵押物，在初創(chuàng )時(shí)期規模小，沒(méi)有積累起信用，很難從銀行等金融機構獲得資金支持。

對此，福建金尊動(dòng)漫科技有限公司負責人張忠松體會(huì )深刻。他說(shuō)，動(dòng)漫項目制作周期不固定，播出費用又低，收入不確定性強，萬(wàn)一到期還不上銀行貸款，很可能就會(huì )倒閉，因此不少動(dòng)漫公司即使資金困難也不敢到銀行去貸款。除了銀行貸款積極性不高外，社會(huì )資本的投資動(dòng)力不足、企業(yè)融資渠道單一也使得大多數小微文化企業(yè)在初創(chuàng )期面臨“缺錢(qián)”難題。

此次國家設立新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng )投引導基金為解決這一問(wèn)題作出了有益探索。該基金將實(shí)行市場(chǎng)化運作、專(zhuān)業(yè)化管理，公開(kāi)招標擇優(yōu)選定若干家基金管理公司負責運營(yíng)、自主投資決策；并可以參股方式與地方或行業(yè)龍頭企業(yè)相關(guān)基金合作，主要投向新興產(chǎn)業(yè)早中期、初創(chuàng )期創(chuàng )新型企業(yè)；收益分配實(shí)行先回本后分紅政策，社會(huì )出資人可優(yōu)先分紅。

北京大學(xué)文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)研究院副院長(cháng)陳少峰表示，此次創(chuàng )投基金的投資領(lǐng)域可能主要在于七大戰略性新興產(chǎn)業(yè)，如果創(chuàng )投基金將文化產(chǎn)業(yè)也納入投資范疇，將為化解小微文化企業(yè)融資難提供一個(gè)更優(yōu)的路徑選擇。

中央財經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟研究院院長(cháng)魏鵬舉認為，此次成立的創(chuàng )投基金對于化解小微企業(yè)融資難具有節點(diǎn)性意義?；鸩捎猛耆袌?chǎng)化運作，將更好地發(fā)揮中央財政引導資金“四兩撥千斤”的杠桿作用，撬動(dòng)更多社會(huì )資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)。初步測算，該基金預計將帶動(dòng)10倍左右的社會(huì )資本跟進(jìn)投資，也就是4000億元左右的投資規模，大量小微文化企業(yè)將因此受益。更為重要的是，將有更多專(zhuān)項基金采用類(lèi)似的市場(chǎng)化運作模式。如果廣泛采用此模式，政府資金將帶動(dòng)海量的社會(huì )資金進(jìn)入，從而更大程度上扶持小微文化企業(yè)發(fā)展。

近年來(lái)，“創(chuàng )客”成為炙手可熱的高頻詞，是指出于興趣愛(ài)好，把各種創(chuàng )意轉變?yōu)楝F實(shí)產(chǎn)品的人。作為“蹣跚”起步階段的創(chuàng )新型企業(yè)代表，“創(chuàng )客”的數量逐漸壯大起來(lái)，成為我國小微文化企業(yè)的重要組成部分，也是最活躍的創(chuàng )新主體。此次國家設立的創(chuàng )投引導基金將早中期、初創(chuàng )期創(chuàng )新型企業(yè)作為投資重點(diǎn)，將為“創(chuàng )客”的大量涌現和發(fā)展壯大創(chuàng )造良好的資本環(huán)境。

2.輕資產(chǎn)

“雪上加霜”的產(chǎn)業(yè)特征

說(shuō)起融資難，山東一家文化企業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)理鄒衛一肚子苦水，“我們每年發(fā)行1.5億冊教育書(shū)籍，同類(lèi)市場(chǎng)占有率達30%，即便如此，也還是很難向銀行申請到貸款。”鄒衛說(shuō)，銀行在放貸時(shí)往往需要資產(chǎn)抵押，卻很難對商標、版權等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)，出于規避風(fēng)險的考慮，銀行不愿意放貸。

在國內，中小文化企業(yè)的存在形態(tài)常常是創(chuàng )意工作室、設計公司等，核心資源是創(chuàng )意設計產(chǎn)品和富有想象力、創(chuàng )造力的團隊等無(wú)形資產(chǎn)，象征企業(yè)實(shí)力的廠(chǎng)房、設備等有形資產(chǎn)相對缺乏，文化企業(yè)一個(gè)明顯的行業(yè)特征就是輕資產(chǎn)。小微企業(yè)融資難是一個(gè)世界性難題，而輕資產(chǎn)的行業(yè)特征讓小微文化企業(yè)的處境“雪上加霜”。

來(lái)自上海市的一個(gè)數據能清晰地說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題：2013年度，上海文化產(chǎn)業(yè)實(shí)現增加值1387.99億元，占全市GDP比重6.43%，而文化產(chǎn)業(yè)的貸款余額僅占金融機構的1%左右。據了解，從全國來(lái)看，這一貸款余額占比已屬于較高水平，由此可見(jiàn)，文化企業(yè)在融資上面臨尷尬境地。

陳少峰分析說(shuō)，從傳統來(lái)看，將企業(yè)的不動(dòng)產(chǎn)等有形資產(chǎn)抵押以獲得貸款，是最常見(jiàn)的融資方式。而中小文化企業(yè)賴(lài)以生存的版權、創(chuàng )意、品牌等無(wú)形資產(chǎn)存在估值困難、后續監管乏力、變現困難、產(chǎn)權交易市場(chǎng)不活躍等問(wèn)題，給企業(yè)貸款帶來(lái)極大困擾。資產(chǎn)估值抵押不便，也使得中小文化企業(yè)在發(fā)行債券、尋求融資擔保、實(shí)施資產(chǎn)證券化等多樣化融資渠道上存在不暢通甚至行不通的難題。

除了輕資產(chǎn)以外，文化創(chuàng )意產(chǎn)品的收入具有不確定性和不可預期性，難以對效益或投入、產(chǎn)出比進(jìn)行準確預判，這一特點(diǎn)進(jìn)一步加劇了文化企業(yè)的投資風(fēng)險，降低了社會(huì )資本投資意愿。以今年賀歲檔大片《一步之遙》為例來(lái)看，片方宣稱(chēng)總投資超過(guò)3億元，預計票房達20億元，但由于對觀(guān)眾接受程度判斷失誤，實(shí)際票房?jì)H僅5億多元，片方收回投資難度大。業(yè)內人士認為，文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)成功率并不高，加之許多中小文化企業(yè)以項目方式運作，一般不具有連續性和同質(zhì)性，未來(lái)收益預期難以準確把控，加劇了融資困局。

在魏鵬舉看來(lái)，文化產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特征使得小微文化企業(yè)融資困難，而金融業(yè)對于這一行業(yè)仍不夠了解，金融創(chuàng )新動(dòng)力不足，也是融資難問(wèn)題久難解決的重要原因。魏鵬舉認為，金融是隨著(zhù)傳統產(chǎn)業(yè)發(fā)展而興起的，對傳統產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式較為熟悉，并衍生出一套相匹配的金融產(chǎn)品。與傳統行業(yè)相比，小微文化企業(yè)在企業(yè)治理、行業(yè)特征等方面較為特殊，加之我國文化產(chǎn)業(yè)規模仍較小，金融業(yè)對其了解不足、重視不夠，針對該行業(yè)的金融產(chǎn)品也因此匱乏。

據抽樣調查測算，我國小微文化企業(yè)的數量占到文化企業(yè)總數的80%以上，從業(yè)人員約占文化產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員總數的77%，實(shí)現增加值約占文化產(chǎn)業(yè)增加值的60%。小微文化企業(yè)是我國文化領(lǐng)域最具創(chuàng )新活力的群體，推動(dòng)了文化產(chǎn)品內容、文化表現形式、文化傳播方式、文化服務(wù)模式等方面的創(chuàng )新。小微企業(yè)往往是大中型企業(yè)的孕育之母，大中型企業(yè)能帶動(dòng)大批上下游小微企業(yè)的發(fā)展壯大，扶持小微文化企業(yè)發(fā)展與打造大型文化企業(yè)航母是相輔相成、互為補充的。由此可見(jiàn)，扶持小微文化企業(yè)發(fā)展意義非凡，其中最重要的一個(gè)內容無(wú)疑就是解決其面臨的融資難問(wèn)題。

3.見(jiàn)招拆招

尋找行業(yè)特色解困之道

2014年6月在國內知名平臺眾籌網(wǎng)上發(fā)起的音樂(lè )劇《愛(ài)上鄧麗君》項目，先后4次在眾籌網(wǎng)上進(jìn)行籌資，獲得了總額超過(guò)90萬(wàn)元的資金，一個(gè)月內就完成了眾籌目標。自2011年首演以來(lái)，《愛(ài)上鄧麗君》在國內原創(chuàng )音樂(lè )劇演出市場(chǎng)收獲了良好口碑，此次首次采用眾籌模式進(jìn)行市場(chǎng)推廣，是國產(chǎn)音樂(lè )劇在運營(yíng)模式上的一次積極探索。

試水眾籌模式，是小微文化企業(yè)主動(dòng)適應行業(yè)特點(diǎn)，調整發(fā)展思路的有益嘗試，文化產(chǎn)業(yè)也成為與眾籌模式結合最好的行業(yè)之一。以眾籌網(wǎng)為例，其常設的投融資欄目中，有出版、藝術(shù)、娛樂(lè )等幾個(gè)明確的文化板塊。截至2014年末，這三個(gè)領(lǐng)域的上線(xiàn)項目達到490個(gè)、300個(gè)、835個(gè)，籌資額分別約為950萬(wàn)元、373萬(wàn)元、1470萬(wàn)元，籌資額占比分別達17%、7%、27%。

傳統金融機構更注重投資規模效益明顯的傳統行業(yè)企業(yè)，風(fēng)險投資追求未來(lái)的規模效益，更傾向于投資高新技術(shù)類(lèi)企業(yè)，解決小微文化企業(yè)融資難，要探索眾籌為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融等新型金融模式。魏鵬舉認為，文化產(chǎn)品多為個(gè)性化的創(chuàng )意產(chǎn)品，以“創(chuàng )客”為代表的小微文化企業(yè)通常以某個(gè)創(chuàng )意產(chǎn)品或服務(wù)為創(chuàng )業(yè)起點(diǎn)，這與眾籌模式特點(diǎn)相契合?；ヂ?lián)網(wǎng)金融將成為文化企業(yè)尤其是小微企業(yè)融資的新方向。

小微文化企業(yè)融資難困局的主要原因在于其輕資產(chǎn)、產(chǎn)品收益不可預期等產(chǎn)業(yè)特征，解決這一問(wèn)題也應從這一特征入手尋找路徑。受產(chǎn)業(yè)特征影響，文化產(chǎn)業(yè)屬于投資高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)，社會(huì )資本投資文化產(chǎn)業(yè)積極性不高，即使有投資，也會(huì )因為風(fēng)險較高而出現融資貴問(wèn)題。陳少峰表示，解決小微文化企業(yè)融資難問(wèn)題，需要政府通過(guò)成立投資型基金等形式，出資補貼銀行等金融機構的風(fēng)險，由政府承擔部分投資風(fēng)險，社會(huì )資本承擔的風(fēng)險將因此降低，投資積極性自然被調動(dòng)起來(lái)。

輕資產(chǎn)難以抵押的一個(gè)重要原因在于我國缺乏文化資產(chǎn)價(jià)值評估體系，難以對文化企業(yè)的輕資產(chǎn)進(jìn)行量化估值。在魏鵬舉看來(lái)，文化資產(chǎn)評估體系建設是一個(gè)難題，建立第三方評估機構并不現實(shí)，當務(wù)之急是要推動(dòng)建立完善的版權、品牌等文化資產(chǎn)的流通體系，讓文化資產(chǎn)進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行交易流通，根據這個(gè)過(guò)程中形成的博弈價(jià)格對其價(jià)值進(jìn)行評估，既便捷又科學(xué)。流通體系建立起來(lái)后，將會(huì )形成一套文化資產(chǎn)評價(jià)體系，小微文化企業(yè)的資產(chǎn)評估質(zhì)押將不再是難事，輕資產(chǎn)也將不再是小微文化企業(yè)融資難的“攔路虎”。

魏鵬舉表示，從根本上破解小微文化企業(yè)融資難困局，需要文化企業(yè)壯大自身實(shí)力，創(chuàng )造出更多價(jià)值，給投資方以穩定的回報預期，積累起資本市場(chǎng)的信任值。風(fēng)險大的行業(yè)資本利用成本高、融資難度大，這是金融市場(chǎng)運行的基本規律，也是當前文化企業(yè)融資難的根本原因。文化企業(yè)只有穩定發(fā)展，才能給投資方以合理的未來(lái)收益預期，從而改善資本市場(chǎng)對于文化產(chǎn)業(yè)的行業(yè)判斷。文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，將調動(dòng)金融機構投資及創(chuàng )新金融產(chǎn)品的積極性，更好為文化企業(yè)服務(wù)，從而形成文化與金融合作的良性循環(huán)互動(dòng)。

鏈接

化解文化企業(yè)融資難政策一覽

2014年3月，文化部、中國人民銀行、財政部發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)文化金融合作的意見(jiàn)》?！兑庖?jiàn)》指出，要加快推動(dòng)適合文化企業(yè)特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng )新，鼓勵銀行業(yè)金融機構發(fā)揮各自比較優(yōu)勢打造適合文化企業(yè)特點(diǎn)的金融服務(wù)特色產(chǎn)品；鼓勵銀行業(yè)金融機構建立和完善針對文化企業(yè)或文化項目融資的信用評級制度；加快推進(jìn)文化企業(yè)直接融資；建立完善文化金融中介服務(wù)體系，探索創(chuàng )建文化金融合作試驗區。

2014年8月，文化部、工業(yè)和信息化部、財政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于大力支持小微文化企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，這是在國家部委層面上，首次發(fā)文對支持小微文化企業(yè)發(fā)展工作進(jìn)行專(zhuān)門(mén)部署?！兑庖?jiàn)》把小微文化企業(yè)作為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展市場(chǎng)的主體來(lái)加以培育，鼓勵小微文化企業(yè)參與公共文化服務(wù)的政府采購，強化和延伸了財稅和融資方面的相關(guān)政策，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)平臺、交易平臺等新興創(chuàng )業(yè)載體的發(fā)展，拓寬小微文化企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)發(fā)展渠道。

北京、江蘇等地開(kāi)始探索文化與金融合作模式。上海市出臺《上海市關(guān)于深入推進(jìn)文化與金融合作的實(shí)施意見(jiàn)》，鼓勵文化企業(yè)債券融資，鼓勵設立文化產(chǎn)業(yè)投資基金，設立文化創(chuàng )投風(fēng)險引導基金，加大文化企業(yè)融資擔保風(fēng)險分擔比例，支持發(fā)展文化類(lèi)小額貸款公司。南京市文化集團籌辦南京文化金融服務(wù)中心，這成為全國首家文化金融綜合服務(wù)平臺，構建起了包括文化銀行、文化小貸公司、文交所、擔保公司、保險公司、版權評估公司、天使基金、風(fēng)投基金等在內的文化金融全套服務(wù)鏈。

中央財政將文化金融扶持計劃納入文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專(zhuān)項資金重大項目管理，對符合文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、項目進(jìn)展正常、按期還款付息的信貸項目給予貼息。2014年度，財政部下達文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專(zhuān)項資金50億元，比2013年增加4.2%，共支持項目800個(gè)，與2013年基本持平。截至2014年11月，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專(zhuān)項資金已累計安排192億元，支持項目3300多個(gè)，有力地支持了文化體制改革和文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

本文關(guān)鍵詞： 草根, 解渴, 求解, 小微文化企業(yè), 融資難, 困局

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