您當前的位置：匯改春季攻勢風(fēng)聲漸起 人民幣波幅或擴至3％
一邊是疲弱的外貿數據，一邊是上躥下跳的人民幣匯率，業(yè)界人士據此判斷，人民幣對美元匯率波幅擴大的春季攻勢或再度來(lái)臨。2015年2月8日，海關(guān)總署公布的數據顯示，2015年1月份，我國進(jìn)出口總值為2.09萬(wàn)億元，比去年同期下降10.8%。其中，出口為1.23萬(wàn)億元，下降3.2%；進(jìn)口為0.86萬(wàn)億元，下降19.7%；貿易順差為3669億元，擴大87.5%。
這組數據說(shuō)明，進(jìn)口持續不振反映出的是內需疲弱，順差續增則進(jìn)一步推升人民幣實(shí)際有效匯率，從而反過(guò)來(lái)抑制出口的增長(cháng)。歸根結底就是外貿形勢嚴峻。
與去年前兩個(gè)月相比，今年1月份的進(jìn)出口數據更顯遜色。2014年3月8日，海關(guān)總署發(fā)布的2014年前兩個(gè)月外貿數據顯示，進(jìn)出口總值為3.87萬(wàn)億元，同比增長(cháng)0.9%。其中，出口為1.96萬(wàn)億元，下降4.3%；進(jìn)口為1.91萬(wàn)億元，增長(cháng)7%；貿易順差為550.6億元，收窄79.5%。
在這組外貿數據公布后不久，自2014年3月17日起，央行決定將銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由1%擴大至2%，即每日銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對美元的交易價(jià)可在中國外匯交易中心對外公布的當日人民幣對美元中間價(jià)上下2%的幅度內浮動(dòng)。外匯指定銀行為客戶(hù)提供當日美元最高現匯賣(mài)出價(jià)與最低現匯買(mǎi)入價(jià)之差不得超過(guò)當日匯率中間價(jià)的幅度由2%擴大至3%。
2012年4月16日，央行將銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度翻倍擴至1%。
從最近兩次人民幣匯率波幅調整的時(shí)間看，春季是一個(gè)重要的時(shí)間窗口。
在去年人民幣對美元匯率波幅擴大的同時(shí)，央行宣稱(chēng)，下一步將根據外匯市場(chǎng)發(fā)育狀況和經(jīng)濟金融形勢，增強人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)匯率的作用，央行基本退出常態(tài)式外匯干預，建立以市場(chǎng)供求為基礎，有管理的浮動(dòng)匯率制度。
基于嚴峻的外貿形勢，進(jìn)出口企業(yè)迫切希望增強人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性以規避風(fēng)險。業(yè)界普遍預計，今年3月份后，人民幣匯率貶值壓力或將大幅減輕，屆時(shí)將為匯率改革和貨幣政策框架完善創(chuàng )造條件，適度擴大人民幣對美元匯率波幅有望成行，預計央行會(huì )將這一波幅擴至3%。
在此時(shí)擴大人民幣對美元匯率波幅可以實(shí)現三個(gè)目的：一是增強貨幣政策的自主性調控。如去年11月份和今年2月份央行采取的不對稱(chēng)降息和普降存款準備金率，即是從經(jīng)濟自身需要出發(fā)，對金融機構外匯占款形勢變化做出的主動(dòng)調整；二是有效抑制短期資本持續大規模的流動(dòng)，割裂境外資本套利套匯預期；三是強化外向型企業(yè)防范匯率風(fēng)險的能力，有效緩解工業(yè)經(jīng)濟實(shí)際利率運行偏高的壓力、降低工業(yè)融資成本。
近期，央行對人民幣匯率中間價(jià)的調整幅度增加，更多傳達的是一種市場(chǎng)化預期的引導意圖，并不代表短期內匯率政策的轉向，但卻可以看作是人民幣匯率波幅承受力增強的信號。
商務(wù)部提出的今年外貿重點(diǎn)工作包括加強貿易與投資、貿易與經(jīng)濟技術(shù)合作的協(xié)調，加快推進(jìn)與“一帶一路”沿線(xiàn)國家貿易發(fā)展，努力推進(jìn)國際市場(chǎng)布局、國內區域布局、外貿商品結構、外貿經(jīng)營(yíng)主體和貿易方式等“五個(gè)優(yōu)化”。這些工作目標的實(shí)現也需要進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制。
最后，如果在今年第一季度或稍晚一些，人民幣對美元匯率波幅再度擴大，相信不會(huì )有太多人會(huì )感到意外。
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本文關(guān)鍵詞： 匯改, 春季攻勢, 風(fēng)聲漸起, 人民幣波幅
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