2014年人民幣對外幣直接交易成交10482億元

中國人民銀行2015年2月10日公布2014年第四季度中國貨幣政策執行報告。報告指出，截至2014年末，已實(shí)現人民幣與八種貨幣在雙方銀行間外匯市場(chǎng)直接交易。2014年，人民幣對外幣直接交易共成交10482億元人民幣。央行將繼續推動(dòng)人民幣對外幣直接交易市場(chǎng)發(fā)展，促進(jìn)雙邊經(jīng)貿往來(lái)，為促進(jìn)貿易投資便利化提供更加便捷高效且低成本的金融服務(wù)。

    2009年跨境人民幣業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來(lái)，人民幣在國際上的使用范圍更加廣泛，加之國際金融危機后主要貨幣匯率波動(dòng)加大，一些新興市場(chǎng)的微觀(guān)經(jīng)濟主體出于節約匯兌成本等考慮，對人民幣與新興市場(chǎng)貨幣兌換交易的需求上升。

    為滿(mǎn)足經(jīng)濟主體的需求，中國人民銀行開(kāi)始探索在銀行間外匯市場(chǎng)掛牌人民幣對新興市場(chǎng)貨幣直接交易。

    2010年，人民幣對馬來(lái)西亞林吉特和俄羅斯盧布直接交易在我國和對方國家銀行間外匯市場(chǎng)同時(shí)掛牌。隨著(zhù)人民幣國際影響力提升以及人民幣對外幣直接交易市場(chǎng)的發(fā)展，一些發(fā)達經(jīng)濟體希望其貨幣與人民幣開(kāi)展直接交易。

    截至2014年末，已實(shí)現人民幣與八種貨幣在雙方銀行間外匯市場(chǎng)直接交易。境外人民幣直接交易市場(chǎng)獲得長(cháng)足發(fā)展。人民幣對外幣直接交易日益活躍，成交快速增長(cháng)，2014年，人民幣對外幣直接交易共成交10482億元人民幣，在銀行間外匯市場(chǎng)即期交易中占比為4.7%，而2010年前銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對非美貨幣成交量占比不到0.5%。

    開(kāi)展直接交易以來(lái)至2014年末，人民幣直接交易日均成交102.22億元人民幣，與各幣種推出直接交易前一年日均成交12.12億元人民幣相比，提升了8.4倍。

    人民幣對外幣直接交易有以下特點(diǎn)：一是建立不經(jīng)套算的直接匯率形成機制。在未實(shí)現直接交易前，銀行的通常做法是先將柜臺非美貨幣結售匯頭寸在銀行間外匯市場(chǎng)兌換為美元頭寸，然后再通過(guò)人民幣對美元交易平盤(pán)。

    實(shí)現直接交易后，銀行將不對頭寸進(jìn)行拆分而直接在銀行間外匯市場(chǎng)平盤(pán)，促進(jìn)直接匯率的形成。在此基礎上，人民幣對直接交易貨幣的中間價(jià)也不再經(jīng)美元套算，而是由直接交易做市商報價(jià)形成，市場(chǎng)匯率主要受雙邊本幣結算的供求關(guān)系和國際匯市的影響。

    二是做市商結構優(yōu)化。每一個(gè)直接交易貨幣都有各自獨立的做市商體系，涵蓋不同類(lèi)型的做市商，以體現差異化的市場(chǎng)需求。既有柜臺基礎較好的中資銀行，也有做市經(jīng)驗豐富的外資銀行，中資銀行中不僅包含業(yè)務(wù)覆蓋面廣的全國性商業(yè)銀行，也有邊貿活躍地區的地方性銀行；外資銀行則包含全球性商業(yè)銀行以及直接交易貨幣發(fā)行國銀行在中國境內的分行。

    三是直接交易貨幣更為豐富。五年來(lái)，人民幣直接交易貨幣順應市場(chǎng)需求從最初的林吉特、盧布等周邊國家貨幣擴展到了歐元、英鎊、日元等主要儲備貨幣以及澳大利亞元、新西蘭元、新加坡元等可兌換貨幣，初步形成人民幣直接交易網(wǎng)絡(luò )，這與人民幣國際化進(jìn)程也是相適應的。

    四是境內外人民幣對外幣市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展。在推動(dòng)人民幣對外幣直接交易的過(guò)程中，注重雙邊對等掛牌的原則，形成境內外人民幣直接交易市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)、相互促進(jìn)，對于韓元等部分有一定兌換限制的貨幣，則在對方市場(chǎng)先進(jìn)行人民幣直接交易。

    目前，莫斯科、倫敦、法蘭克福、新加坡和澳大利亞等地都已形成一定規模的人民幣直接交易離岸市場(chǎng)，不僅為境外主體進(jìn)行人民幣對當地貨幣的兌換提供了便利，也產(chǎn)生了規模效應。

    人民幣直接交易穩步發(fā)展的好處逐步顯現。一是降低匯兌成本。銀行通過(guò)直接交易一次平盤(pán)可降低平盤(pán)成本，再通過(guò)內部定價(jià)機制向柜臺結售匯牌價(jià)傳導。從銀行對個(gè)人的結售匯牌價(jià)看，直接交易貨幣銀行柜臺買(mǎi)賣(mài)差價(jià)從原來(lái)的0.8%縮小為0.7%，匯兌成本降低12.5%，由于企業(yè)有一定的議價(jià)空間，節省的匯兌成本更多。

    二是提高價(jià)格透明度。未實(shí)現直接交易前，經(jīng)濟主體缺乏人民幣對該貨幣匯率信息。直接交易形成人民幣對該貨幣的雙邊匯率，能降低匯率信息的搜尋成本和摩擦成本。

    三是推動(dòng)人民幣國際化。近年來(lái)，在俄羅斯、韓國已形成相當規模的當地貨幣對人民幣直接交易。以俄羅斯外匯市場(chǎng)人民幣對盧布交易快速發(fā)展為例，2014年莫斯科交易所（MICEX）人民幣對盧布交易量是2013年交易量的7倍。

    四是促進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。實(shí)現雙邊貨幣直接交易，銀行間市場(chǎng)直接交易為柜臺結售匯提供了流動(dòng)性，可促進(jìn)銀行增加柜臺掛牌幣種，這些都有助于為實(shí)體經(jīng)濟提供匯兌便利。五是有助于增強匯率彈性，推動(dòng)人民幣匯率市場(chǎng)化形成機制改革。

    隨著(zhù)我國與世界各國經(jīng)貿往來(lái)的發(fā)展，人民幣與外幣直接交易需求將逐步上升。中國人民銀行將繼續推動(dòng)人民幣對外幣直接交易市場(chǎng)發(fā)展，促進(jìn)雙邊經(jīng)貿往來(lái)，為促進(jìn)貿易投資便利化提供更加便捷高效且低成本的金融服務(wù)。

    此外，報告透露，2014年在央行與境外貨幣當局簽署的雙邊本幣互換協(xié)議下，境外貨幣當局共開(kāi)展交易11305.5億元，共實(shí)際動(dòng)用380.07億元，動(dòng)用余額為158.01億元。

本文關(guān)鍵詞： 2014年, 人民幣, 外幣, 直接交易, 成交

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