貨幣大寬松 2015年首季全球現并購狂潮

全球的并購交易正在回到金融危機前的水平，僅在2015年前三個(gè)月，并購總額已經(jīng)較去年同期上漲21%，逾8000億美元。其中，保健行業(yè)并購最多，本周一就有三家。United Health Group宣布擬用128億美元現金收購處方管理公司Catamaran；美國上市的制藥公司Horizon Pharma與Hyperion Therapeutics達成11億美元的并購協(xié)議；以色列最大的制藥商Teva Pharmaceuticals花32億滅源買(mǎi)下Auspex Pharmaceuticals。

    不過(guò)，目前為止最大的一筆交易仍是美國番茄醬生產(chǎn)商亨氏（Heiz）收購食品公司卡夫（Kraft），包括債務(wù)在內，這筆交易高達1000億美元。

    英國《金融時(shí)報》報道稱(chēng)，并購交易活躍主要是從去年一直延續至今的利好市場(chǎng)的條件所致：融資成本低；股價(jià)在歷史高位；各央行持續刺激經(jīng)濟。

    美國律所Cravath公司法部門(mén)的聯(lián)合負責人Scott Barshay對該報表示，并購交易活動(dòng)還將繼續增多，債務(wù)目前比較便宜，而且供應充足。美國經(jīng)濟正在復蘇，市場(chǎng)信心也很足。他還表示，隨著(zhù)信心的增強，還將有更多的大規模并購出現。

    據路透社，今年第一季度，美國本土的并購交易總額同比上漲30%，達到3990億美元，接近全球交易額的一半。但在歐洲的并購交易總額同比卻下滑4%，至1680億美元。

    歐央行今年1月宣布，從今年3月至最早明年9月，購買(mǎi)規模超過(guò)1萬(wàn)億歐元的資產(chǎn)，以刺激歐元區經(jīng)濟。

    位于倫敦的資產(chǎn)管理公司Perella Weinberg的合伙人Dietrich Becker向《金融時(shí)報》表示，歐洲并購交易額的下降部分原因是，金融危機以來(lái)，歐洲公司的高管都非常謹慎，他們不會(huì )因為降息和QE馬上改變自己的商業(yè)思路。

    此外，在此輪并購潮中，私募股權表現欠佳。收購總額下降一半以上，至294億美元，這是私募在2009年以來(lái)表現最差的一個(gè)季度。

    律師事務(wù)所Skadden Arps的合伙人Steve Arcano稱(chēng)，美國監管部門(mén)規定的杠桿貸款對私募并購的規模有影響。對于某些私募基金而言，通過(guò)資產(chǎn)投資來(lái)創(chuàng )造的收益的能力受制于監管部門(mén)對杠桿的限制。

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