銀保監發(fā)〔2021〕20號《中國銀保監會(huì )中國人民銀行關(guān)于規范現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》

中國銀保監會(huì )中國人民銀行關(guān)于規范現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知







銀保監發(fā)〔2021〕20號

各銀保監局；中國人民銀行上?？偛?，各分行、營(yíng)業(yè)管理部，各省會(huì )（首府）城市中心支行，各副省級城市中心支行；各政策性銀行、大型銀行、股份制銀行、外資銀行、理財公司：

為加強對商業(yè)銀行、理財公司現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱(chēng)現金管理類(lèi)產(chǎn)品）的監督管理，促進(jìn)現金管理類(lèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)規范健康發(fā)展，依法保護投資者合法權益，現就規范現金管理類(lèi)產(chǎn)品管理有關(guān)事項通知如下：

一、本通知所稱(chēng)現金管理類(lèi)產(chǎn)品是指僅投資于貨幣市場(chǎng)工具，每個(gè)交易日可辦理產(chǎn)品份額認購、贖回的商業(yè)銀行或者理財公司理財產(chǎn)品。在產(chǎn)品名稱(chēng)中使用“貨幣”“現金”“流動(dòng)”等類(lèi)似字樣的理財產(chǎn)品視為現金管理類(lèi)產(chǎn)品，適用本通知。

本通知所稱(chēng)理財公司是指在中華人民共和國境內依法設立的商業(yè)銀行理財子公司，以及中國銀行保險監督管理委員會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)銀保監會(huì )）批準設立的其他主要從事理財業(yè)務(wù)的非銀行金融機構。

銀保監會(huì )、中國人民銀行依照法律、行政法規、本通知的規定和審慎監管原則，對現金管理類(lèi)產(chǎn)品運作實(shí)施監督管理。

二、現金管理類(lèi)產(chǎn)品應當投資于以下金融工具：

（一）現金；

（二）期限在1年以?xún)龋ê?年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據、同業(yè)存單；

（三）剩余期限在397天以?xún)龋ê?97天）的債券、在銀行間市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)發(fā)行的資產(chǎn)支持證券；

（四）銀保監會(huì )、中國人民銀行認可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。

現金管理類(lèi)產(chǎn)品不得投資于以下金融工具：

（一）股票；

（二）可轉換債券、可交換債券；

（三）以定期存款利率為基準利率的浮動(dòng)利率債券，已進(jìn)入最后一個(gè)利率調整期的除外；

（四）信用等級在A(yíng)A+以下的債券、資產(chǎn)支持證券；

（五）銀保監會(huì )、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。

前款所述債券的信用等級應當主要參照最近一個(gè)會(huì )計年度的主體信用評級，如果對發(fā)行人同時(shí)有兩家以上境內評級機構評級的，應當選擇使用評級較低、違約概率較大的外部評級結果。商業(yè)銀行、理財公司不應完全依賴(lài)外部評級機構的評級結果，還需結合內部評級進(jìn)行獨立判斷和認定。

三、現金管理類(lèi)產(chǎn)品投資于相關(guān)金融工具的，應當符合以下要求：

（一）每只現金管理類(lèi)產(chǎn)品投資于同一機構發(fā)行的債券及其作為原始權益人的資產(chǎn)支持證券的比例合計不得超過(guò)該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%，投資于國債、中央銀行票據、政策性金融債券的除外。

（二）每只現金管理類(lèi)產(chǎn)品投資于所有主體信用評級低于A(yíng)AA的機構發(fā)行的金融工具的比例合計不得超過(guò)該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%，其中單一機構發(fā)行的金融工具的比例合計不得超過(guò)該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的2%；本款所稱(chēng)金融工具包括債券、銀行存款、同業(yè)存單、相關(guān)機構作為原始權益人的資產(chǎn)支持證券及銀保監會(huì )認可的其他金融工具。

（三）每只現金管理類(lèi)產(chǎn)品投資于有固定期限銀行存款的比例合計不得超過(guò)該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的30%，投資于有存款期限，根據協(xié)議可提前支取的銀行存款除外；每只現金管理類(lèi)產(chǎn)品投資于主體信用評級為AAA的同一商業(yè)銀行的銀行存款、同業(yè)存單占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計不得超過(guò)20%。

（四）全部現金管理類(lèi)產(chǎn)品投資于同一商業(yè)銀行的存款、同業(yè)存單和債券，不得超過(guò)該商業(yè)銀行最近一個(gè)季度末凈資產(chǎn)的10%。

（五）商業(yè)銀行、理財公司現金管理類(lèi)產(chǎn)品擬投資于主體信用評級低于A(yíng)A+的商業(yè)銀行的銀行存款與同業(yè)存單的，應當經(jīng)本機構董事會(huì )審議批準，相關(guān)交易應當事先告知托管機構，并作為重大事項履行信息披露程序。

非主觀(guān)因素導致突破前款各項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司應當在10個(gè)交易日內調整至符合要求，銀保監會(huì )規定的特殊情形除外。

四、現金管理類(lèi)產(chǎn)品應當確保持有足夠的具有良好流動(dòng)性的資產(chǎn)，其投資組合應當符合以下要求：

（一）每只現金管理類(lèi)產(chǎn)品持有不低于該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值5%的現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券；

（二）每只現金管理類(lèi)產(chǎn)品持有不低于該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值10%的現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及五個(gè)交易日內到期的其他金融工具；

（三）每只現金管理類(lèi)產(chǎn)品投資到期日在10個(gè)交易日以上的債券買(mǎi)入返售、銀行定期存款（含協(xié)議約定有條件提前支取的銀行存款），以及資產(chǎn)支持證券、因發(fā)行人債務(wù)違約無(wú)法進(jìn)行轉讓或者交易的債券等由于法律法規、合同或者操作障礙等原因無(wú)法以合理價(jià)格予以變現的流動(dòng)性受限資產(chǎn)，合計不得超過(guò)該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%；

（四）每只現金管理類(lèi)產(chǎn)品的杠桿水平不得超過(guò)120%，發(fā)生巨額贖回、連續3個(gè)交易日累計贖回20%以上或者連續5個(gè)交易日累計贖回30%以上的情形除外。

非主觀(guān)因素導致突破前款第（二）（四）項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司應當在10個(gè)交易日內調整至符合要求；非主觀(guān)因素導致突破前款第（三）項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司不得主動(dòng)新增流動(dòng)性受限資產(chǎn)的投資。

五、商業(yè)銀行、理財公司每只現金管理類(lèi)產(chǎn)品投資組合的平均剩余期限不得超過(guò)120天，平均剩余存續期限不得超過(guò)240天。

本通知所稱(chēng)現金管理類(lèi)產(chǎn)品投資組合平均剩余期限的計算公式為：

現金管理類(lèi)產(chǎn)品投資組合平均剩余存續期限的計算公式為：

投資組合中債券的剩余期限和剩余存續期限是指計算日至債券到期日為止所剩余的天數，以下情況除外：

允許投資的可變利率或者浮動(dòng)利率債券的剩余期限以計算日至下一個(gè)利率調整日的實(shí)際剩余天數計算。

允許投資的可變利率或者浮動(dòng)利率債券的剩余存續期限以計算日至債券到期日的實(shí)際剩余天數計算。

六、商業(yè)銀行、理財公司應當按照《企業(yè)會(huì )計準則》和《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》關(guān)于金融資產(chǎn)估值核算的相關(guān)規定，確認和計量現金管理類(lèi)產(chǎn)品的凈值。在確?，F金管理類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)凈值能夠公允地反映投資組合價(jià)值的前提下，可采用攤余成本法對持有的投資組合進(jìn)行會(huì )計核算，但應當在銷(xiāo)售文件中披露該核算方法及其可能對產(chǎn)品凈值波動(dòng)帶來(lái)的影響；估值核算方法在特殊情形下不能公允反映現金管理類(lèi)產(chǎn)品價(jià)值的，可以采用其他估值方法，該特殊情形及采用的估值方法應當在銷(xiāo)售文件中約定。

現金管理類(lèi)產(chǎn)品采用攤余成本法進(jìn)行核算的，應當采用影子定價(jià)的風(fēng)險控制手段，對攤余成本法計算的資產(chǎn)凈值的公允性進(jìn)行評估。

當影子定價(jià)確定的現金管理類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)凈值與攤余成本法計算的資產(chǎn)凈值正偏離度絕對值達到0.5%時(shí)，商業(yè)銀行、理財公司應當暫停接受認購并在5個(gè)交易日內將正偏離度絕對值調整到0.5%以?xún)?。當負偏離度絕對值達到0.25%時(shí)，商業(yè)銀行、理財公司應當在5個(gè)交易日內將負偏離度絕對值調整到0.25%以?xún)?。當負偏離度絕對值達到0.5%時(shí)，商業(yè)銀行、理財公司應當采取相應措施，將負偏離度絕對值控制在0.5%以?xún)?。當負偏離度絕對值連續兩個(gè)交易日超過(guò)0.5%時(shí)，商業(yè)銀行、理財公司應當采用公允價(jià)值估值方法對持有投資組合的賬面價(jià)值進(jìn)行調整，或者采取暫停接受所有贖回申請并終止產(chǎn)品合同進(jìn)行財產(chǎn)清算等措施。

前款所述情形及其處理方法應當事先在銷(xiāo)售文件中約定并進(jìn)行信息披露。影子定價(jià)與攤余成本法確定的現金管理類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的偏離度＝。其中，NAVs為影子定價(jià)確定的現金管理類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)凈值，NAVa為攤余成本法確定的現金管理類(lèi)產(chǎn)品資產(chǎn)凈值。

七、為保護投資者的合法權益，商業(yè)銀行、理財公司可以依照相關(guān)法律法規以及銷(xiāo)售文件的約定，在特定市場(chǎng)條件下暫?；蛘呔芙^接受一定金額以上的資金認購。

當日認購的現金管理類(lèi)產(chǎn)品份額應當自下一個(gè)交易日起享有該產(chǎn)品的分配權益；當日贖回的現金管理類(lèi)產(chǎn)品份額自下一個(gè)交易日起不享有該產(chǎn)品的分配權益，銀保監會(huì )認定的特殊現金管理類(lèi)產(chǎn)品品種除外。

商業(yè)銀行、理財公司應當建立健全內部流動(dòng)性風(fēng)險控制制度，細化流動(dòng)性風(fēng)險管理措施。在滿(mǎn)足相關(guān)流動(dòng)性風(fēng)險管理要求的前提下，當現金管理類(lèi)產(chǎn)品持有的現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個(gè)交易日內到期的其他金融工具占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計低于5%且偏離度為負時(shí)，商業(yè)銀行、理財公司應當對當日單個(gè)產(chǎn)品投資者申請贖回份額超過(guò)現金管理類(lèi)產(chǎn)品總份額1%以上的贖回申請征收1%的強制贖回費用，并將上述贖回費用全額計入該現金管理類(lèi)產(chǎn)品財產(chǎn)。商業(yè)銀行、理財公司與托管機構協(xié)商確認上述做法無(wú)益于現金管理類(lèi)產(chǎn)品利益最大化的情形除外。上述情形及處理方法應當事先在銷(xiāo)售文件中約定。

為公平對待不同類(lèi)別產(chǎn)品投資者的合法權益，商業(yè)銀行、理財公司應當在現金管理類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售文件中約定，單個(gè)產(chǎn)品投資者在單個(gè)開(kāi)放日申請贖回份額超過(guò)該產(chǎn)品總份額10%的，商業(yè)銀行、理財公司可以采取延期辦理部分贖回申請或者延緩支付贖回款項的措施。

八、商業(yè)銀行、理財公司現金管理類(lèi)產(chǎn)品允許單一投資者持有份額超過(guò)該產(chǎn)品總份額50%的，應當符合以下要求：

（一）在銷(xiāo)售文件中進(jìn)行充分披露及標識；

（二）不得向個(gè)人投資者公開(kāi)發(fā)售；

（三）不得采用攤余成本法進(jìn)行會(huì )計核算，或者80%以上的資產(chǎn)應當投資于現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個(gè)交易日內到期的其他金融工具。

商業(yè)銀行、理財公司應當對現金管理類(lèi)產(chǎn)品的投資者集中度實(shí)施嚴格的監控與管理，根據投資者集中度情況對投資組合實(shí)施調整，并遵守以下要求：

（一）當前10名投資者的持有份額合計超過(guò)現金管理類(lèi)產(chǎn)品總份額的50%時(shí)，投資組合的平均剩余期限不得超過(guò)60天，平均剩余存續期限不得超過(guò)120天，投資組合中現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個(gè)交易日內到期的其他金融工具占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計不得低于30%；

（二）當前10名投資者的持有份額合計超過(guò)現金管理類(lèi)產(chǎn)品總份額的20%時(shí)，投資組合的平均剩余期限不得超過(guò)90天，平均剩余存續期限不得超過(guò)180天，投資組合中現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個(gè)交易日內到期的其他金融工具占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計不得低于20%。

商業(yè)銀行、理財公司應當在每個(gè)交易日10:00前將現金管理類(lèi)產(chǎn)品前一交易日前10名投資者合計持有比例等信息報送托管機構，托管機構依法履行投資監督職責。非因商業(yè)銀行、理財公司主觀(guān)因素導致突破前款第（一）（二）項比例限制的，商業(yè)銀行、理財公司應當在10個(gè)交易日內調整至符合要求，銀保監會(huì )規定的特殊情形除外。

商業(yè)銀行、理財公司單只現金管理類(lèi)產(chǎn)品前10名投資者的持有份額合計超過(guò)該產(chǎn)品總份額50%的，當投資組合中現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及5個(gè)交易日內到期的其他金融工具占該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的比例合計低于10%且偏離度為負時(shí)，商業(yè)銀行、理財公司應當對投資者超過(guò)該產(chǎn)品總份額1%以上的贖回申請征收1%的強制贖回費用。

商業(yè)銀行、理財公司應當在現金管理類(lèi)產(chǎn)品的半年和年度報告中，披露每只現金管理類(lèi)產(chǎn)品前10名投資者的類(lèi)別、持有份額及占總份額的比例等信息。

現金管理類(lèi)產(chǎn)品存續期間，如出現單一投資者持有產(chǎn)品份額達到或者超過(guò)該產(chǎn)品總份額20%的情形，為保障其他投資者的權益，商業(yè)銀行、理財公司應當在定期報告中披露該投資者的類(lèi)別、持有份額及占比、持有份額變化情況及產(chǎn)品風(fēng)險等信息，銀保監會(huì )認定的特殊情形除外。

九、商業(yè)銀行、理財公司銷(xiāo)售現金管理類(lèi)產(chǎn)品，應當加強投資者適當性管理，向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險，不得宣傳或者承諾保本保收益，不得夸大或者片面宣傳現金管理類(lèi)產(chǎn)品的投資收益或者過(guò)往業(yè)績(jì)。

十、商業(yè)銀行、理財公司應當根據現金管理類(lèi)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)性質(zhì)和風(fēng)險特征，建立健全現金管理類(lèi)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)管理制度，制定和實(shí)施相應的風(fēng)險管理政策和程序，確保持續有效地識別、計量、監測和控制相關(guān)業(yè)務(wù)的各類(lèi)風(fēng)險，確?，F金管理類(lèi)產(chǎn)品管理規模與自身的人員儲備、投研和客戶(hù)服務(wù)能力、風(fēng)險管理和內部控制水平相匹配。

商業(yè)銀行、理財公司應當建立健全現金管理類(lèi)產(chǎn)品壓力測試制度，針對單只現金管理類(lèi)產(chǎn)品，合理審慎設定并定期審核壓力情景，審慎評估各類(lèi)風(fēng)險對現金管理類(lèi)產(chǎn)品的影響，壓力測試的數據應當準確可靠并及時(shí)更新，壓力測試頻率應當與現金管理類(lèi)產(chǎn)品的規模和復雜程度相適應，并制定有效的現金管理類(lèi)產(chǎn)品應急計劃，確保其可以應對緊急情況下的產(chǎn)品贖回需求。

商業(yè)銀行、理財公司應當對采用攤余成本法進(jìn)行核算的現金管理類(lèi)產(chǎn)品實(shí)施規?？刂?。同一商業(yè)銀行采用攤余成本法進(jìn)行核算的現金管理類(lèi)產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過(guò)其全部理財產(chǎn)品月末資產(chǎn)凈值的30%。同一理財公司采用攤余成本法進(jìn)行核算的現金管理類(lèi)產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過(guò)其風(fēng)險準備金月末余額的200倍。銀保監會(huì )可結合現金管理類(lèi)產(chǎn)品的合規運作情況、風(fēng)險管理水平與認購贖回機制安排等，適時(shí)調整上述比例。

商業(yè)銀行、理財公司應當審慎設定投資者在提交現金管理類(lèi)產(chǎn)品贖回申請當日取得贖回金額的額度，對單個(gè)投資者在單個(gè)銷(xiāo)售渠道持有的單只產(chǎn)品單個(gè)自然日的贖回金額設定不高于1萬(wàn)元的上限。

十一、商業(yè)銀行、理財公司應當加強現金管理類(lèi)產(chǎn)品開(kāi)展同業(yè)融資的流動(dòng)性風(fēng)險、交易對手風(fēng)險和操作風(fēng)險等風(fēng)險管理，做好期限管理和集中度管控，按照穿透原則對交易對手實(shí)施盡職調查和準入管理，設置適當的交易限額并根據需要進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整。

商業(yè)銀行、理財公司應當建立健全買(mǎi)入返售交易質(zhì)押品的管理制度，采用科學(xué)合理的質(zhì)押品估值方法，審慎確定質(zhì)押品折扣系數，確保其能夠滿(mǎn)足正常和壓力情景下融資交易的質(zhì)押品需求，并且能夠及時(shí)向相關(guān)交易對手履行返售質(zhì)押品的義務(wù)?，F金管理類(lèi)產(chǎn)品與相關(guān)交易對手開(kāi)展買(mǎi)入返售交易的，可接受的合格質(zhì)押品應當與銷(xiāo)售文件約定的投資范圍保持一致。

十二、本通知自發(fā)布之日起施行。過(guò)渡期自本通知施行之日起至2022年底。

過(guò)渡期內，新發(fā)行的現金管理類(lèi)產(chǎn)品應當符合本通知規定；對于不符合本通知規定的存量產(chǎn)品，商業(yè)銀行、理財公司應當按照《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監督管理辦法》和本通知相關(guān)要求實(shí)施整改。

過(guò)渡期結束之后，商業(yè)銀行、理財公司不得再發(fā)行或者存續不符合本通知規定的現金管理類(lèi)產(chǎn)品。

十三、農村合作銀行、農村信用合作社、外國銀行分行等其他銀行業(yè)金融機構開(kāi)展現金管理類(lèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，適用本通知規定。





 

中國銀保監會(huì )

中國人民銀行

2021年5月27日

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