《中國證監會(huì )關(guān)于高質(zhì)量建設北京證券交易所的意見(jiàn)》（全文）

中國證監會(huì )關(guān)于高質(zhì)量建設北京證券交易所的意見(jiàn)

中國證監會(huì )各派出機構，各交易所，各下屬單位，各協(xié)會(huì )，會(huì )內各部門(mén)：

深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)主陣地，是以習近平同志為核心的黨中央作出的重大決策部署，是建設中國特色現代資本市場(chǎng)的重要任務(wù)。北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北交所）正式運行以來(lái)，創(chuàng )新型中小企業(yè)快速集聚，市場(chǎng)功能穩步發(fā)揮。當前和今后一段時(shí)期，是北交所規模發(fā)展攻堅期、功能完善關(guān)鍵期、層層互動(dòng)深化期、生態(tài)培育鞏固期。為把握發(fā)展機遇，進(jìn)一步落實(shí)黨的二十大精神和黨中央、國務(wù)院相關(guān)決策部署，全面推進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展，制定本意見(jiàn)。

一、總體要求

（一）指導思想

以習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想為指導，全面貫徹黨的二十大精神，堅持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，緊緊圍繞“打造一個(gè)規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”的總目標，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，堅持穩中求進(jìn)工作總基調，堅持市場(chǎng)化、法治化方向，堅持敬畏市場(chǎng)、敬畏法治、敬畏專(zhuān)業(yè)、敬畏風(fēng)險，形成合力的監管理念，按照堅守定位、發(fā)揮特色、錯位發(fā)展的要求，緊緊圍繞服務(wù)中小企業(yè)這個(gè)主題，以高質(zhì)量擴容為牽引，以?xún)?yōu)化投融資結構為依托，以關(guān)鍵制度機制創(chuàng )新為突破，全力推進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展。

（二）工作原則

堅持服務(wù)大局。支持中小企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展，深化新三板改革，高質(zhì)量建設北交所，打造服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)主陣地，切實(shí)提升資本市場(chǎng)服務(wù)國家戰略的能力。

堅持系統思維。將健全市場(chǎng)功能與促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展、支持高水平科技自立自強等緊密結合起來(lái)，助力“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。

堅持問(wèn)題導向。聚焦市場(chǎng)建設難點(diǎn)堵點(diǎn)問(wèn)題，循序漸進(jìn)推出務(wù)實(shí)管用措施，統籌完善基礎制度、健全市場(chǎng)功能，促進(jìn)市場(chǎng)生態(tài)改善和效率提升。

堅持綜合施策。緊扣市場(chǎng)定位，統籌規模建設與質(zhì)量提升、投資端融資端結構優(yōu)化與交易機制改革、一二級市場(chǎng)協(xié)調發(fā)展、多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通。

堅持遠近結合。把握好改革進(jìn)度、發(fā)展速度與市場(chǎng)可承受度的關(guān)系，立足當前、籌劃長(cháng)遠，促進(jìn)形成市場(chǎng)持續向好的趨勢，增強市場(chǎng)吸引力。

（三）主要目標

爭取經(jīng)過(guò)3到5年的努力，北交所市場(chǎng)規模、效率、功能、活躍度、穩定性等均有顯著(zhù)提升，契合市場(chǎng)特色定位的差異化制度安排更加完善，市場(chǎng)活力和韌性增強，形成北交所品牌、特色和比較優(yōu)勢，對新三板的撬動(dòng)作用日益顯現；北交所與新三板層層遞進(jìn)、上下聯(lián)動(dòng)、頭部反哺、底層助推的格局初步構建，服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)的“主陣地”效果更加明顯。

再用5到10年時(shí)間，將北交所打造成以成熟投資者為主體、基礎制度完備、品種體系豐富、服務(wù)功能充分發(fā)揮、市場(chǎng)監管透明高效、具有品牌吸引力和市場(chǎng)影響力的交易所，帶動(dòng)新三板成為創(chuàng )新型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展的孵化地、示范地、集聚地。

二、加快高質(zhì)量上市公司供給

（四）有效改善新增上市公司結構。按照質(zhì)優(yōu)、量適、步穩的要求，統籌包容性和精準性要求，常態(tài)化推進(jìn)北交所市場(chǎng)高質(zhì)量擴容，夯實(shí)市場(chǎng)良性發(fā)展和流動(dòng)性改善基礎。促進(jìn)能夠支撐市場(chǎng)深度、體現市場(chǎng)優(yōu)勢、具有品牌效應的企業(yè)上市，使北交所成為創(chuàng )新型中小企業(yè)運用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大的重要平臺。支持地方政府培育輸送優(yōu)質(zhì)上市資源，發(fā)揮好對區域協(xié)調發(fā)展的輻射帶動(dòng)作用。

（五）全面提升上市公司質(zhì)量。堅持把提高公司質(zhì)量作為重中之重。聚焦北交所市場(chǎng)特點(diǎn)和深層次問(wèn)題，制定提升上市公司質(zhì)量專(zhuān)項行動(dòng)方案，促進(jìn)公司治理能力、競爭能力、創(chuàng )新能力、抗風(fēng)險能力、回報能力和信息披露質(zhì)量持續提升。支持優(yōu)質(zhì)公司通過(guò)再融資、并購重組提質(zhì)增效。落實(shí)分類(lèi)監管、科學(xué)監管、精準監管理念，健全持續監管、信息披露、稽查執法和公司治理等方面的特色監管制度。

（六）優(yōu)化發(fā)行上市制度安排。推進(jìn)全面注冊制改革走深走實(shí)，切實(shí)便利企業(yè)融資、降低市場(chǎng)成本、明確各方預期。在堅守北交所市場(chǎng)定位前提下，允許符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行并在北交所上市，推動(dòng)創(chuàng )新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合。充分發(fā)揮新三板持續監管優(yōu)勢和規范培育功能，優(yōu)化新三板掛牌公司申報北交所上市的輔導備案要求，優(yōu)化連續掛牌滿(mǎn)12個(gè)月的執行標準。探索建立新三板優(yōu)質(zhì)公司快捷升級至北交所的制度安排。

三、穩步推進(jìn)市場(chǎng)改革創(chuàng )新

（七）擴大投資者隊伍。加強精準服務(wù)，提高對潛在投資者和已開(kāi)戶(hù)投資者的吸引力。研究論證結構性?xún)?yōu)化投資者適當性管理要求。引導公募基金擴大北交所市場(chǎng)投資，支持相關(guān)公募基金產(chǎn)品注冊和創(chuàng )新。允許除創(chuàng )業(yè)投資基金之外的私募股權基金通過(guò)二級市場(chǎng)增持其上市前已投資的企業(yè)在北交所發(fā)行的股票。加大力度引入社?；?、保險資金、年金等中長(cháng)期資金。持續加強投資者教育和服務(wù)，切實(shí)維護投資者權益。

（八）持續豐富產(chǎn)品體系。高標準建設北交所政府債券市場(chǎng)，支持北交所推進(jìn)信用債市場(chǎng)建設。推出公開(kāi)發(fā)行可轉債。豐富北交所指數體系，穩步擴大指數化投資。持續開(kāi)展北交所交易型開(kāi)放式指數基金（ETF）、上市開(kāi)放式基金（LOF）、公募不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品研究，成熟一個(gè)、推出一個(gè)。

（九）改進(jìn)和完善交易機制。進(jìn)一步研究特色交易機制，促進(jìn)市場(chǎng)保持合理流動(dòng)性水平。擴大北交所做市商隊伍，允許符合條件的新三板做市商參與北交所做市業(yè)務(wù)。豐富做市商庫存股來(lái)源。健全北交所做市商評價(jià)激勵機制。推出盤(pán)后固定價(jià)格交易機制。推出轉融通和做市借券制度，擴大融資融券標的范圍，豐富市場(chǎng)對沖工具。進(jìn)一步研究降低交易結算服務(wù)收費標準。啟用北交所獨立代碼號段，提高股票辨識度。

（十）改革發(fā)行承銷(xiāo)制度。改革發(fā)行底價(jià)制度，促進(jìn)提高市場(chǎng)化水平。優(yōu)化新股發(fā)行戰略配售安排，放寬戰投家數和持股比例限制。

（十一）加強多層次市場(chǎng)互聯(lián)互通。穩妥有序推進(jìn)北交所上市公司轉板。優(yōu)化新三板分層標準，取消進(jìn)入創(chuàng )新層前置融資要求。開(kāi)展新三板與區域性股權市場(chǎng)制度型對接，落地公示審核制度。制定北交所撬動(dòng)新三板發(fā)展的專(zhuān)項方案。促進(jìn)新三板更好發(fā)揮孵化培育功能，切實(shí)提升更早、更小、更新優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng )新型企業(yè)的獲得感。全面優(yōu)化新三板市場(chǎng)監管基礎制度，完善掛牌、調層、上市、摘牌全生命周期監管流程，形成協(xié)同一致、銜接有序、成本相適的制度安排，促進(jìn)企業(yè)可持續發(fā)展。

四、全面優(yōu)化市場(chǎng)發(fā)展基礎和環(huán)境

（十二）更好發(fā)揮中介機構作用。研究明確資本市場(chǎng)普惠金融執行標準，建立健全考核評價(jià)體系，形成支持證券公司深度參與北交所建設的激勵約束機制，完善基金管理公司分類(lèi)評價(jià)體系。進(jìn)一步壓實(shí)各類(lèi)中介機構責任，督促提高北交所全鏈條業(yè)務(wù)投入的能力和質(zhì)量。

（十三）持續提升監管效能。堅持監管從嚴導向，推動(dòng)公司牢固樹(shù)立“敬畏上市”意識。發(fā)揮好交易所一線(xiàn)監管及自律管理職責，用足用好自律監管、行政監管、行政處罰、刑事追訴等工作措施?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人及相關(guān)方不得以任何方式侵占上市公司利益。堅決查處內幕交易、操縱市場(chǎng)、財務(wù)造假等違法違規行為，嚴肅追究相關(guān)各方責任，切實(shí)保護投資者合法權益。

（十四）完善市場(chǎng)風(fēng)險監測預警和評估處置機制。把北交所納入資本市場(chǎng)風(fēng)險監測監控的重要范疇，加強跨行業(yè)、跨市場(chǎng)風(fēng)險監管。大力推進(jìn)科技監管，全面提升北交所市場(chǎng)智能化監管水平，提高風(fēng)險預警能力。完善風(fēng)險管理措施，建立健全突發(fā)事件快速反應和處置機制。

（十五）推進(jìn)制度型對外開(kāi)放。支持北交所不斷拓展和深化國際交流，探索建立企業(yè)、投資者、產(chǎn)品等方面的對外合作。支持合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）等各類(lèi)境外資金加大對北交所參與力度。

（十六）發(fā)揮好改革試驗田作用。持續構建契合中小企業(yè)特點(diǎn)的基礎制度體系，探索形成資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的中國模式。支持北交所發(fā)揮新設市場(chǎng)優(yōu)勢，在發(fā)行上市、交易機制、產(chǎn)品創(chuàng )新等方面積極探索，加快形成比較優(yōu)勢、特色品牌。結合公司制交易所特點(diǎn)，提升北交所治理能力現代化水平，大力完善數字化基礎設施。支持地方發(fā)揮投資引領(lǐng)作用，設立面向北交所市場(chǎng)的創(chuàng )投、并購、投資等專(zhuān)項基金。

五、強化組織保障

（十七）加強組織領(lǐng)導。堅持黨對北交所市場(chǎng)建設的全面領(lǐng)導。設立證監會(huì )推進(jìn)資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)“主陣地”建設工作領(lǐng)導小組，統籌協(xié)調高質(zhì)量建設北交所各項政策研究、制定、實(shí)施工作。交易所履行好主體責任，證監會(huì )系統各單位各部門(mén)主動(dòng)擔當作為，形成工作合力。在改革落地過(guò)程中，動(dòng)態(tài)開(kāi)展監測、評估，及時(shí)優(yōu)化相關(guān)措施安排。

（十八）強化全鏈條監督制衡。將“開(kāi)明、透明、廉明、嚴明”要求貫穿于高質(zhì)量建設北交所全過(guò)程。持續健全“不敢腐、不能腐、不想腐”的制度機制，補齊各環(huán)節短板弱項。加強全條線(xiàn)統籌協(xié)調，做好制度執行監控，不斷強化全流程嵌入式監督和廉政風(fēng)險防范機制。持續做好監管人員廉潔警示教育，形成巡視、紀檢監察、審計等各類(lèi)監督合力，增強監督整體效能，鞏固嚴的氛圍。

（十九）做好新聞輿論引導。主動(dòng)加強溝通，及時(shí)回應市場(chǎng)關(guān)切，切實(shí)做好各項政策推出前后的新聞宣傳和政策解讀，增進(jìn)改革認同和市場(chǎng)共識，為高質(zhì)量建設北交所營(yíng)造良好輿論氛圍。






 

中國證監會(huì )

2023年8月31日

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