港交所擬引入限價(jià)交易時(shí)段 避免股市大幅升跌

香港交易及結算所有限公司(港交所)2015年1月16日正式就引入“市場(chǎng)波動(dòng)調節機制”展開(kāi)咨詢(xún),建議于股票買(mǎi)賣(mài)時(shí)段設立一個(gè)5分鐘的“冷靜期”,期間,投資者只能作限價(jià)買(mǎi)賣(mài)。該機制旨在減少市場(chǎng)出現大幅升跌,首階段涉及81只恒指和國指的成分股及8只恒指和國指的期貨。

港交所的公告顯示,新機制中,在交易時(shí)段內,若股價(jià)較5分鐘之前的交易價(jià)變動(dòng)幅度超過(guò)10%,便會(huì )觸發(fā)5分鐘的“冷靜期”。在“冷靜期”內,投資者只能按照5分鐘前的成交價(jià)之上下10%范圍內進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)盤(pán),于價(jià)格范圍外的買(mǎi)賣(mài)將不被接納。

公告還表明,開(kāi)市的第一口價(jià)則不受“冷靜期”限制,即第一口價(jià)的波幅可較上個(gè)交易日收市價(jià)的波幅超過(guò)10%。此外,為避免投資者負擔隔夜風(fēng)險,收市前的15分鐘將不會(huì )設有“冷靜期”;而每只包括在調節機制內的產(chǎn)品,每日會(huì )有4次冷靜期,分別于早市及午市各兩次,每次的冷靜期額滿(mǎn)后,該產(chǎn)品將再設有調節機制。

相較于美國及內地的漲停機制,港交所本次建議的調節機制并不會(huì )觸發(fā)暫停買(mǎi)賣(mài),旨在減少對市場(chǎng)的干預。港交所市場(chǎng)營(yíng)運主管李國強表示,該機制并非限制買(mǎi)賣(mài),而是希望投資者能留意到股票出現大幅波動(dòng),并讓機構投資者重新審視其買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的機制及程序。

此外,時(shí)隔近6年,港交所也再次提出引入收市競價(jià),并新設價(jià)格限制及隨機收市階段,以避免出現在競價(jià)時(shí)段結束前一瞬間,出現大量買(mǎi)賣(mài)盤(pán)情況。

據悉,港交所曾于2008年5月引入收市競價(jià)交易時(shí)段,隨后因應收市競價(jià)交易時(shí)段內若干不尋常的價(jià)格變動(dòng),使港交所擔心收市競價(jià)交易時(shí)段內可能存在濫用情況等不當行為。為維持市場(chǎng)秩序及透明度以穩定公眾信心,港交所于2009年3月將該機制取消。近年來(lái),不斷有股票經(jīng)紀人及投資者呼吁恢復該機制。

兩項建議的咨詢(xún)期將截至4月10日。李國強預計,若建議獲市場(chǎng)接受,最快將于2016年第二、三季度推出。

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