您當前的位置：馬年A股:數不完的熱點(diǎn) 看不懂的行情 抓不住的牛市
新華網(wǎng)上海2015年2月17日電(記者 潘清)伴隨滬深股指雙雙走出“七連陽(yáng)”，馬年股市高調收官。數不完的熱點(diǎn)，看不懂的行情，抓不住的牛市，中國股市經(jīng)歷的第三個(gè)馬年讓人回味無(wú)窮。
數不完的熱點(diǎn)：A股告別持續低迷
農歷馬年的最后一個(gè)交易日，A股走出一波高開(kāi)高走行情。滬深股指分別收報3246.91點(diǎn)和11718.56點(diǎn)。上證綜指從蛇年年末的2033點(diǎn)起步，到今年1月23日攀上3406點(diǎn)的五年半新高后，A股在管理層“緊杠桿”等多重因素作用下出現明顯降溫。2015年2月9日至17日，滬深股指雙雙走出“七連陽(yáng)”。按照收盤(pán)點(diǎn)位計算，馬年兩市漲幅分別達到59.7%和54.7%。
除了牛市，馬年股市還有更多熱點(diǎn)值得述說(shuō)。
IPO重啟擴容提速。截至2月17日，滬深股市上市公司總數達到2652家，這個(gè)數字較蛇年年末增加了120家。同期，滬深兩市總市值從23.78萬(wàn)億元躍升至近40萬(wàn)億元。
滬港通開(kāi)啟跨境雙向投資。自去年4月滬港交易所發(fā)布聯(lián)合公告，截至2月16日，滬股通總余額為1945.79億元，使用比例超過(guò)35%；港股通總余額為2256億元，熱度明顯遜于前者。
從“新國九條”落地，到“史上最嚴退市制度”破冰；從＊ST長(cháng)油黯然離場(chǎng)，到證券業(yè)最大并購案收官……數不完的熱點(diǎn)，造就了精彩而紛繁復雜的馬年股市。
看不懂的行情：杠桿推波助瀾
在一些市場(chǎng)人士和資深老股民眼中，馬年的牛市行情是一波“看不懂的行情”。
看不懂的主要原因之一，是基本面與股市走勢的嚴重背離。歷經(jīng)“三期疊加”考驗的中國經(jīng)濟表現疲弱，2014年GDP增速創(chuàng )下24年新低。在這一背景下不期而至的A股牛市，難免遭遇“無(wú)本之木”的質(zhì)疑。
對此，凱石益正投資公司首席分析師仇彥英表示，脫離基本面的A股牛市一定程度上反映了投資者對于經(jīng)濟運行質(zhì)量提升、全面深化改革持續推進(jìn)的良好預期。
另一大“看不懂”則來(lái)自于令人咋舌的市場(chǎng)熱度。從央行[微博]意外降息點(diǎn)燃A股，到今年1月創(chuàng )下階段高點(diǎn)，滬指僅僅用了兩個(gè)月時(shí)間就實(shí)現了約37%的漲幅。
“瘋狂”的背后，杠桿資金的加入起到了推波助瀾的作用。統計顯示，截至2月13日，滬深兩市融資余額接近1.14萬(wàn)億元。加上傘形信托、民間配資等其他途徑，杠桿資金的規模更為龐大。
值得注意的是，馬年股市在逐漸攀高的同時(shí)震蕩加劇。1月19日滬指創(chuàng )下7.7%的近七年最大單日跌幅。
抓不住的牛市：輪動(dòng)背后的博弈
與“杠桿上的牛市”一樣，“滿(mǎn)倉踏空”也是馬年股市最精準的形容詞之一。行業(yè)板塊、市場(chǎng)風(fēng)格的頻繁輪動(dòng)，造就了一波“抓不住的牛市”。
從去年5月至12月，滬指上演罕見(jiàn)“月線(xiàn)八連陽(yáng)”，大盤(pán)藍籌股成為推動(dòng)股指上行的絕對主力，令習慣炒小、炒題材的小散們大跌眼鏡。
進(jìn)入2015年之后，成長(cháng)股卷土重來(lái)。在互聯(lián)網(wǎng)概念股的帶領(lǐng)下，創(chuàng )業(yè)板指數快速走高，馬年尾聲更一度突破1900點(diǎn)，創(chuàng )下歷史新高，令眾多機構和滿(mǎn)倉大盤(pán)股的散戶(hù)們慌了手腳。
在其背后，不僅是機構散戶(hù)的博弈，更是價(jià)值與成長(cháng)的博弈。
基于滬港通等因素的推動(dòng)，長(cháng)期被低估的大盤(pán)藍籌股在馬年迎來(lái)估值修復。在牛市行情難以繼續依靠資金驅動(dòng)的背景下，有著(zhù)豐富想象空間的成長(cháng)股開(kāi)始重回主力的視野。
平均市盈率超越80倍的創(chuàng )業(yè)板是否對成長(cháng)性形成透支？宏觀(guān)經(jīng)濟走勢趨穩后大盤(pán)藍籌股還有沒(méi)有戲？基本面之外，同為股市重要驅動(dòng)因素的政策面和資金面能否繼續為股市提供支撐？剛剛結束馬年交易的A股，為即將開(kāi)始的羊年留下了諸多懸念。
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