您當前的位置：分析稱(chēng)弱勢歐元并不一定會(huì )促進(jìn)歐元區經(jīng)濟
CNBC周二分析文章指出，歐元匯率的急跌可以提升歐元區的增長(cháng)前景，這一點(diǎn)幾乎沒(méi)有什么疑問(wèn)，但是分析師們也指出，實(shí)際的影響將會(huì )如何還很難有定論。歐元兌美元匯率在過(guò)去一年中下跌了幾乎25%，目前處于1.06美元左右。以貿易加權標準計算的歐元匯率跌幅要小一些，大約是13%，但是在經(jīng)濟學(xué)家看來(lái)依然是規模相當可觀(guān)的跌幅。
歐元匯率的下跌在一定程度上受到了歐洲央行大規模貨幣刺激措施的推動(dòng)，以及油價(jià)下跌的助推，很多預測者由此提高了對歐元區經(jīng)濟增長(cháng)前景的判斷，并對歐元區股市有了更大的信心。
此外，德國這個(gè)歐洲最大經(jīng)濟體的投資者情緒也是值得關(guān)注的指標。德國ZEW研究所周二公布的數據顯示，3月讀數是一年多以來(lái)的最高水平。
荷蘭國際直銷(xiāo)銀行的首席經(jīng)濟學(xué)家卡斯滕-布瑞澤斯基（Carsten Brzeski）在周二的研究報告中寫(xiě)道，“過(guò)去兩年中，ZEW指數再次成為了一個(gè)對未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)趨勢而言有趣而且更加可靠的指標。”
報告說(shuō)，“雖然在2010年到2012年期間，德國經(jīng)濟的基本面和機構性強度占據了上風(fēng)，而現在是下跌中的原油價(jià)格，弱化中的歐元以及歐洲央行的量化寬松等周期性的因素成為了最為重要的增長(cháng)驅動(dòng)力量。”
歐洲央行的估算顯示，歐元每貶值10%，會(huì )幫助歐元區國內生產(chǎn)總值出現約0.4%的提升，同時(shí)讓通貨膨脹率提高約0.6%。
這對于過(guò)去多年被困在低迷增長(cháng)走勢中，又在過(guò)去幾個(gè)月面臨通貨緊縮威脅的歐元區而言是一個(gè)好消息。
瑞士銀行集團在上周提高了對2015年度歐元區國內生產(chǎn)總值增長(cháng)率的預期，從之前的1.2%調整到1.6%。
與此同時(shí)，周二的數據也顯示歐元區消費物價(jià)在2月有0.6%的環(huán)比增長(cháng)，相比去年同期下降了0.3%——這個(gè)程度要明顯低于1月時(shí)候0.6%的同比跌幅。
盡管如此，經(jīng)濟學(xué)家們還是認為，在評估弱勢歐元的可能影響力時(shí)，還是有一些其他的重要事項需要考慮。
首先是，弱勢歐元帶來(lái)的好處不太可能在全部19個(gè)成員國中得到體現，其中希臘這樣規模較小，幾乎沒(méi)有競爭力的國家迫切需要經(jīng)濟增長(cháng)來(lái)解決它們的債務(wù)負擔。
耶魯大學(xué)高級研究員，著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家斯蒂芬-羅奇（Stephen Roach）在上周的一次訪(fǎng)問(wèn)中說(shuō)，“對于歐元匯率的變動(dòng)，我想要指出的一點(diǎn)是，真正會(huì )受益的國家也是確實(shí)不需要這種好處的國家——也就是德國和法國。”他指出，“這兩個(gè)國家在過(guò)去五年中占據了區域總出口的45%以上，而所謂的歐豬四國，也就是葡萄牙，愛(ài)爾蘭，希臘以及西班牙，所做出的貢獻不到德國和法國的一半。”
凱投宏觀(guān)的首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家喬納森-洛因斯（Jonathan Loynes）認為，僅僅歐元匯率在下跌，并不意味著(zhù)歐元區的出口就會(huì )有增長(cháng)。他指出，歐元匯率在2009年和2012年也是下降的，但是并沒(méi)有阻止出口的放緩直到下降，因為當時(shí)全球的總體需求也是很弱的。
喬納森-洛因斯在報告中寫(xiě)道，“相比那兩個(gè)時(shí)段，現在的海外狀況看起來(lái)總體上更強勁了，但是也需要注意到，出口訂單調查并沒(méi)有顯示出相比2014年夏季承壓時(shí)期的太明顯改善。”
報告在結論部分指出，歐元匯率的下跌應該是受到歡迎的，一旦其影響力得到確認，經(jīng)濟增長(cháng)以及通貨膨脹的預期都會(huì )有所調整。喬納森-洛因斯說(shuō)，“但是認定這樣的效果是機制性的，或者相信僅僅是更弱勢的歐元就能解決歐元區面臨的所有問(wèn)題，這一定是錯誤的想法。”
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