全球并購交易同比大增21% 強勢美元讓美國公司受益

2015年3月31日，英國《金融時(shí)報》報道稱(chēng)，今年前三個(gè)月，全球并購交易較去年同期大幅增長(cháng)21%，總額達8110億美元。并購市場(chǎng)再次活躍起來(lái)，重新回到金融危機前水平。據報道，醫療保健企業(yè)并購數量最多，僅3月30日就有三起新的并購交易產(chǎn)生。UnitedHealth Group意向以128億美元現金收購處方管理公司Catamaran；美國上市的生物制藥公司Horizon Pharma以11億美元擬收購Hyperion Therapeutics;以色列最大的制造公司梯瓦制藥(Teva Pharmaceutical)希望以32億美元收購Auspex Pharmaceuticals。

    值得關(guān)注的是，在這一波并購熱潮中，美國成為全球并購交易最活躍的地方，這與美國經(jīng)濟穩步復蘇以及強勢美元有直接關(guān)系。

    “對于美國公司而言，美元的強勢為它們提供了一個(gè)收購歐洲和日本公司很好的機會(huì )，如果美元升值10%，一個(gè)相同的歐洲公司在股價(jià)情況不變的情況下，對于美國公司來(lái)說(shuō)，市值就便宜了10%，所以我相信美國公司接下來(lái)會(huì )積極的尋求這樣的機會(huì )，來(lái)保護自己的盈利。”渣打銀行全球投資總監麥加富(Clive McDonnell)在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。在麥加富看來(lái)，美元升值的趨勢，對企業(yè)盈利的影響并非立竿見(jiàn)影，而是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程。當美元升值給美國的跨國企業(yè)股價(jià)造成沖擊的同時(shí)，并購也給很多美國公司提供了一個(gè)很好的發(fā)展機會(huì )。

    據路透社報道，今年第一季度，美國本土的并購交易總額同比大幅上漲約30%，達3990億美元，接近全球交易額的一半。但在歐洲的并購交易總額卻同比下滑4%至1680億美元。

    位于倫敦的資產(chǎn)管理公司Perella Weinberg合伙人Dietrich Becker在接受外媒采訪(fǎng)時(shí)說(shuō):”歐洲并購交易額的下降部分原因是金融危機以來(lái)歐洲公司的高管都非常謹慎，他們不會(huì )因為降息和歐洲央行的量化寬松政策(QE)而馬上改變自己的商業(yè)思路。”

    此外，在本輪收購交易大潮中，大型交易比小型交易更加盛行也成為特點(diǎn)之一。

    3月25日剛剛宣布的巴菲特麾下番茄醬制造商亨氏(Heinz)收購食品公司卡夫(Kraft)就是最典型的例子，這也是2015年迄今最大的收購交易，包括債務(wù)在內，這筆交易高達1000億美元。全球兩大食品業(yè)巨頭公司將合并創(chuàng )建新的公司——卡夫亨氏公司，成為北美地區第三大、世界第五大食品和飲料公司。收購完成后，卡夫亨氏公司預計收益將達到280億美元，同時(shí)該公司擁有8個(gè)單個(gè)價(jià)值超過(guò)10億美元的品牌，包括奧利奧、麥斯威爾、果珍等。除此之外還有單個(gè)價(jià)值在5億美元-10億美元之間的品牌。

    巴菲特在一份聲明中稱(chēng)：“這是一樁以我的方式進(jìn)行的交易，合并了兩家世界級的公司，同時(shí)傳遞了股東價(jià)值，我為新公司將獲得的機會(huì )感到興奮。”

    對于巴菲特來(lái)說(shuō)，從賬面價(jià)值來(lái)看，伯克希爾公司從亨氏的投資中已經(jīng)賺取了1倍以上的回報。伯克希爾這次在收購卡夫的交易中出資52億美元，在和合并后的公司中共投入了95億美元，占3200萬(wàn)股。

    美國律所Cravath公司法部門(mén)的聯(lián)合負責人Scott Barshay對《金融時(shí)報》表示，預計未來(lái)并購交易活動(dòng)還將繼續增多，因為廉價(jià)融資依然充足，美國經(jīng)濟在持續復蘇，市場(chǎng)充滿(mǎn)信心。他還表示，隨著(zhù)市場(chǎng)信心的增強，還將有更多大規模的并購出現。

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