法發(fā)〔2020〕28號《最高人民法院關(guān)于為創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制提供司法保障的若干意見(jiàn)》

最高人民法院印發(fā)《關(guān)于為創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制提供司法保障的若干意見(jiàn)》的通知








法發(fā)〔2020〕28號

各省、自治區、直轄市高級人民法院，解放軍軍事法院，新疆維吾爾自治區高級人民法院生產(chǎn)建設兵團分院：

現將《最高人民法院關(guān)于為創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制提供司法保障的若干意見(jiàn)》印發(fā)給你們，請認真貫徹執行。




 

最高人民法院

2020年8月8日





 

最高人民法院關(guān)于為創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制提供司法保障的若干意見(jiàn)

推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，是中央全面深化資本市場(chǎng)改革、完善資本市場(chǎng)基礎制度、提升資本市場(chǎng)功能的重要安排，也是落實(shí)創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略、支持深圳建設中國特色社會(huì )主義先行示范區、助推粵港澳大灣區建設的重大舉措。為充分發(fā)揮人民法院審判職能作用，保障創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制順利推進(jìn)，保護投資者合法權益，現就人民法院正確審理與創(chuàng )業(yè)板相關(guān)案件等問(wèn)題，提出如下意見(jiàn)。

一、切實(shí)提高認識，增強為創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制提供司法保障的自覺(jué)性

1.充分認識推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制的重要意義。黨的十八大以來(lái)，黨中央高度重視資本市場(chǎng)發(fā)展改革工作。2019年以來(lái)，中共中央、國務(wù)院先后印發(fā)的《粵港澳大灣區發(fā)展規劃綱要》和《中共中央國務(wù)院關(guān)于支持深圳建設中國特色社會(huì )主義先行示范區的意見(jiàn)》，明確提出要完善創(chuàng )業(yè)板發(fā)行上市、再融資和并購重組制度，創(chuàng )造條件推動(dòng)注冊制改革。2020年3月1日正式施行的證券法明確規定，公開(kāi)發(fā)行證券采取注冊制，并確定分步實(shí)施股票公開(kāi)發(fā)行注冊制改革。推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，是中央推進(jìn)“雙區驅動(dòng)”戰略的重要一環(huán)，也是全面深化資本市場(chǎng)改革落地的關(guān)鍵一步。各級人民法院要堅持以習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想為指導，認真貫徹中央關(guān)于“雙區驅動(dòng)”戰略和全面深化資本市場(chǎng)改革的各項決策部署，以貫徹證券法為契機，依法妥善審理與創(chuàng )業(yè)板有關(guān)的各類(lèi)案件，為加快形成融資功能完備、基礎制度扎實(shí)、市場(chǎng)監管有效、投資者合法權益得到有效保護的多層次資本市場(chǎng)體系營(yíng)造良好的司法環(huán)境。

2.準確把握創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制的總體安排。本次改革是在借鑒科創(chuàng )板改革經(jīng)驗基礎上對創(chuàng )業(yè)板進(jìn)行的系統性改革工程，改革思路核心是“一條主線(xiàn)”“三個(gè)統籌”。“一條主線(xiàn)”，即實(shí)施以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊制，提高透明度和真實(shí)性，由投資者自主進(jìn)行價(jià)值判斷，真正把選擇權交給市場(chǎng)。“三個(gè)統籌”：一是統籌推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板改革與多層次資本市場(chǎng)體系建設，堅持創(chuàng )業(yè)板與其他板塊錯位發(fā)展，創(chuàng )業(yè)板主要服務(wù)成長(cháng)型創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)，支持傳統產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。二是統籌推進(jìn)試點(diǎn)注冊制與其他基礎制度建設，對創(chuàng )業(yè)板發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎性制度實(shí)施一攬子改革措施，增強對創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)的服務(wù)能力。三是統籌推進(jìn)增量改革與存量改革，包容存量，穩定存量上市公司和投資者預期。各級人民法院要立足證券刑事、民事和行政審判實(shí)際，找準工作切入點(diǎn)，通過(guò)司法審判推動(dòng)形成市場(chǎng)參與各方依法履職、歸位盡責及合法權益得到有效保護的良好市場(chǎng)生態(tài)，為投資者放心投資、市場(chǎng)主體大膽創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)提供有力司法保障。

二、積極主動(dòng)作為，依法保障創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制順利推進(jìn)

3.對實(shí)行注冊制創(chuàng )業(yè)板上市公司所涉有關(guān)證券民商事案件試點(diǎn)集中管轄。按照改革安排，深圳證券交易所履行創(chuàng )業(yè)板股票發(fā)行審核職責。為統一裁判標準，保障創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制順利推進(jìn)，對在創(chuàng )業(yè)板以試點(diǎn)注冊制首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市公司所涉證券發(fā)行糾紛、證券承銷(xiāo)合同糾紛、證券上市保薦合同糾紛、證券上市合同糾紛和證券欺詐責任糾紛等第一審民商事案件，由廣東省深圳市中級人民法院試點(diǎn)集中管轄。

4.保障證券監管部門(mén)和證券交易所依法實(shí)施行政監管和自律監管。推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，除在前端進(jìn)行發(fā)行上市制度改革外，證券監管部門(mén)和證券交易所還需對再融資、并購重組、交易、退市等與之相配套的制度進(jìn)行完善。各級人民法院要立足司法審判，通過(guò)統一法律適用保障各項改革舉措有效實(shí)施。對于證券監管部門(mén)、證券交易所經(jīng)法定程序制定的、與法律法規不相抵觸的創(chuàng )業(yè)板發(fā)行、上市、持續監管等規章、規范性文件和業(yè)務(wù)規則的相關(guān)規定，人民法院可以在審理案件時(shí)依法參照適用。對于證券交易所所涉行政與民事糾紛，要積極引導當事人先行通過(guò)證券交易所聽(tīng)證、復核等程序表達訴求，尋求救濟。嚴格執行證券法有關(guān)保障證券交易所履行自律管理職能的有關(guān)規定，依法落實(shí)證券交易所正當自律監管行為民事責任豁免原則。

5.全面參照執行科創(chuàng )板司法保障意見(jiàn)的各項司法舉措。為服務(wù)保障在上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制改革，最高人民法院制定了專(zhuān)門(mén)司法文件，提出了17條專(zhuān)門(mén)司法保障舉措。本次創(chuàng )業(yè)板改革，充分借鑒和吸收了設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制改革的各項制度。各級人民法院在審理涉創(chuàng )業(yè)板相關(guān)案件時(shí)，要增強為創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制提供司法保障的自覺(jué)性和主動(dòng)性，本意見(jiàn)未規定的，參照適用《最高人民法院關(guān)于為設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制改革提供司法保障的若干意見(jiàn)》（法發(fā)〔2019〕17號）。為更好地發(fā)揮司法政策對注冊制改革的保障作用，科創(chuàng )板司法保障意見(jiàn)未規定的，人民法院也可以在審理涉科創(chuàng )板相關(guān)案件時(shí)參照適用本意見(jiàn)規定。

三、做到“零容忍”，依法提高市場(chǎng)主體違法違規成本

6.依法從嚴懲處證券犯罪活動(dòng)。全面落實(shí)對資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”要求，全力配合全國人大常委會(huì )做好《中華人民共和國刑法修正案（十一）》立法修改工作，支持依法加大對欺詐發(fā)行股票、債券罪，違規披露、不披露重要信息罪以及提供虛假證明文件罪追究刑事責任的力度，做好新舊法適用銜接工作。依法加大懲治證券違法犯罪力度，依法從嚴懲處在創(chuàng )業(yè)板申請發(fā)行、注冊等各環(huán)節滋生的各類(lèi)欺詐和腐敗犯罪。對于發(fā)行人與中介機構合謀串通在證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內容，以及發(fā)行審核、注冊工作人員以權謀私、收受賄賂或者接受利益輸送的，依法從嚴追究刑事責任；依法從嚴懲處違規披露、不披露重要信息、內幕交易、利用未公開(kāi)信息交易、操縱證券市場(chǎng)、背信損害上市公司利益等金融犯罪分子，嚴格控制緩刑適用，依法加大罰金刑等經(jīng)濟制裁力度。及時(shí)修改完善內幕交易等相關(guān)司法解釋和司法政策，適時(shí)發(fā)布人民法院從嚴懲處證券犯罪典型案例，充分發(fā)揮刑事責任追究的一般預防和特殊預防功能。

7.依法判令違法違規主體承擔以信息披露為核心的證券民事責任。在證券民商事案件審理中，要嚴格執行證券法關(guān)于民事責任承擔的規定，厘清不同責任主體對信息披露的責任邊界，區分不同階段信息披露的不同要求，嚴格落實(shí)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人等相關(guān)人員信息披露的第一責任和證券中介機構保護投資者利益的核查把關(guān)責任。在審理涉創(chuàng )業(yè)板上市公司虛假陳述案件時(shí)，司法審查的信息披露文件不僅包括招股說(shuō)明書(shū)、定期報告、臨時(shí)報告、公司債券募集說(shuō)明書(shū)、重組報告書(shū)等常規信息披露文件，也包括信息披露義務(wù)人對審核問(wèn)詢(xún)的每一項答復和公開(kāi)承諾。發(fā)行人在其公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內容的，應當依法判令承擔欺詐發(fā)行民事責任。準確把握保薦人對發(fā)行人上市申請文件等信息披露資料進(jìn)行全面核查驗證的注意義務(wù)標準，在證券服務(wù)機構履行特別注意義務(wù)的基礎上，保薦人仍應對發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)情況和風(fēng)險進(jìn)行客觀(guān)中立的實(shí)質(zhì)驗證，否則不能滿(mǎn)足免責的舉證標準，以進(jìn)一步壓實(shí)證券中介機構責任。嚴格落實(shí)證券法第二百二十條的規定，違法違規主體的財產(chǎn)不足以支付全部民事賠償款和繳納罰款、罰金、違法所得時(shí)，其財產(chǎn)優(yōu)先用于承擔民事賠償責任。

四、堅持改革創(chuàng )新，依法有效保護投資者合法權益

8.依法保障證券集體訴訟制度落地實(shí)施。人民法院是貫徹落實(shí)證券法證券集體訴訟制度的責任主體，要認真遵照執行《最高人民法院關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問(wèn)題的規定》（法釋〔2020〕5號），充分發(fā)揮證券集體訴訟震懾證券違法和保護投資者的制度功能。在司法辦案中，要立足于暢通投資者維權渠道和降低投資者維權成本兩大價(jià)值導向，鼓勵進(jìn)一步細化和完善證券代表人訴訟各項程序安排。大力開(kāi)展證券審判信息化建設，通過(guò)信息化手段實(shí)現證券案件網(wǎng)上無(wú)紙化立案，依托信息平臺開(kāi)展代表人訴訟公告、權利登記、代表人推選等群體性訴訟事項；依法加強與證券交易登記數據的信息對接，為損失賠償數額計算、賠償款項發(fā)放等提供支持，提高辦案效率。進(jìn)一步加強與證券監管部門(mén)、投資者保護機構的溝通協(xié)調，依法保障投資者保護機構參加特別代表人訴訟的地位和權利，依法維護被代表投資者的合法權利，確保特別代表人訴訟程序行穩致遠。

9.持續深化證券期貨糾紛多元化解機制建設。依托人民法

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本文關(guān)鍵詞： 法發(fā), 最高人民法院, 創(chuàng )業(yè)板, 改革, 試點(diǎn), 注冊制, 司法, 保障, 意見(jiàn)