外媒：中國經(jīng)濟2015年或刀尖上舔血

中國經(jīng)濟在2014年逐漸適應了從高速增長(cháng)換擋到中低速。第三季度GDP增速為7.3%已降至六年以來(lái)低點(diǎn)。2015年中國經(jīng)濟增速還將低于2014年，這基本已成業(yè)界共識。2015年或將是中國經(jīng)濟最困難的一年。

    報道稱(chēng)，本月月中閉幕的中央經(jīng)濟工作會(huì )議期間，11月宏觀(guān)經(jīng)濟數據密集披露。先是12月8日海關(guān)總署發(fā)布的進(jìn)出口增速大幅低于市場(chǎng)預期，其中進(jìn)口同比下降6.7%。國家統計局12月10日發(fā)布的數據也顯示，11月CPI(居民消費物價(jià)指數)同比上漲1.4%，創(chuàng )5年來(lái)新低；PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數)同比下降2.7%，連續33個(gè)月同比負增長(cháng)。

    匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)顯示，12月PMI初值降至49.5，半年來(lái)首次跌破枯榮線(xiàn)。

    相關(guān)數據表明中國經(jīng)濟下行壓力正在加大，通貨緊縮風(fēng)險或已隱現。

    在央行11月下旬宣布存貸款基準利率分別下調0.4個(gè)百分點(diǎn)和0.25個(gè)百分點(diǎn)，并將存款利率浮動(dòng)上限擴大為1.2倍，以應對經(jīng)濟下行壓力和降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本之前，外界對于應否降息就多有討論，一些觀(guān)點(diǎn)認為定向政策支持應繼續，但不宜再寬松。

    降息之后，短期實(shí)體經(jīng)濟并未受益，反而是虛擬經(jīng)濟極度火爆，大量資金涌入股市，令A股連續上漲，由于虛擬融資需求強勁，貨幣利率大幅飆升。這亦成為部分人詬病更寬松的貨幣政策對經(jīng)濟復蘇難以產(chǎn)生積極作用，乃至對經(jīng)濟再平衡不利的重要理由之一。

    外媒報道認為，中國現時(shí)的通縮其實(shí)是對過(guò)去十年黃金增長(cháng)產(chǎn)能過(guò)大的一種消化，因此必須采取多維度、立體化的政策。而到2015年中國經(jīng)濟將繼續延續2014年的通縮和低迷，并存在崩盤(pán)危機。

    中國社科院數量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所副所長(cháng)、藍皮書(shū)副主編李雪松認為，盡管近年來(lái)化解產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題取得積極成效，但由于產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題長(cháng)期積累，前期投入形成的新產(chǎn)能仍在陸續釋放，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍將是影響2015年經(jīng)濟運行的重要因素。

    《人民銀行工作論文》對外發(fā)布的2015年中國宏觀(guān)經(jīng)濟預測報告預計，2015年我國實(shí)際GDP增速將略微放緩至7.1%，主要下行壓力來(lái)自于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的減速。

    申銀萬(wàn)國預計2015年房地產(chǎn)投資增速將下滑至5%-8%，摩根大通報告預計，2015年房地產(chǎn)投資增長(cháng)率可能為5%~6%，較預計的2014年增速進(jìn)一步放緩。這會(huì )對土地出讓收入和相關(guān)行業(yè)的需求造成進(jìn)一步打壓。

    李慧勇借用了2014年10月申銀萬(wàn)國一份宏觀(guān)研報的觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，2015年中國經(jīng)濟能否全面出清，將面臨最為關(guān)鍵的一年，房地產(chǎn)下行是主要風(fēng)險。如果房地產(chǎn)市場(chǎng)出清，金融市場(chǎng)出清，全面深化改革落實(shí)，有可能呈現先破再立或者邊破邊立的格局，盡管經(jīng)濟增長(cháng)率會(huì )回落到7.2%左右。

    外媒報道認為，在中國經(jīng)濟的新常態(tài)下，過(guò)去那種依賴(lài)拼規模、拼產(chǎn)量、拼價(jià)格的單純制造發(fā)展模式正在逐步走進(jìn)死胡同。求新求變，中國企業(yè)在加快向價(jià)值鏈上游邁進(jìn)。

    中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出“我國經(jīng)濟正在向形態(tài)更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演化”，“經(jīng)濟發(fā)展方式正從規模速度型粗放增長(cháng)轉向質(zhì)量效率型集約增長(cháng)”，“經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)力正從傳統增長(cháng)點(diǎn)轉向新的增長(cháng)點(diǎn)”。

    但這些剛剛萌芽的新常態(tài)在明年還是難以形成強大的力量從而在宏觀(guān)面上難以改變中國明年經(jīng)濟的悲觀(guān)面。

    2015年中國經(jīng)濟的那些挑戰：貨幣超發(fā)后遺癥

    2015年中國經(jīng)濟的一大看點(diǎn)便是中國金融管制放松。中國金融改革開(kāi)放和我們今天金融小國的現狀存在著(zhù)巨大的落差。中國希望成為一個(gè)金融大國、金融強國，中國從簡(jiǎn)單的制造業(yè)進(jìn)入智慧制造并不是在于我們缺乏人才，而是我們當前的金融壓制，這對我們的轉型帶來(lái)了巨大的挑戰

    日前結束的中央經(jīng)濟工作會(huì )議在分析當前國內外經(jīng)濟形勢的基礎上，從消費需求、投資需求、出口和國際收支、生產(chǎn)能力和產(chǎn)業(yè)組織方式、生產(chǎn)要素、市場(chǎng)競爭、資源環(huán)境約束、經(jīng)濟風(fēng)險積累和化解、資源配置模式和宏觀(guān)調控方式9個(gè)方面，全面闡述了中國經(jīng)濟發(fā)展的新常態(tài)。

    中國經(jīng)濟新常態(tài)的直接表象，是經(jīng)濟增速開(kāi)始從高速增長(cháng)向中高速增長(cháng)過(guò)渡。而目前我們看到的資本市場(chǎng)表現與經(jīng)濟基本面的脫鉤現象，也可能反映了中國經(jīng)濟新常態(tài)的特征。這一新常態(tài)的特征并非中國獨有的特殊現象，一些發(fā)達國家，比如我們的鄰國日本也出現了這種資本市場(chǎng)與經(jīng)濟基本面脫鉤的發(fā)展格局。

    進(jìn)入2015年，中國在經(jīng)濟新常態(tài)的背景下還將面臨諸多挑戰，可以說(shuō)，2015年是中國經(jīng)濟痛定思痛的一年。在經(jīng)濟新常態(tài)的全新發(fā)展模式下，我們不可能再期待兩位數的出口，不可能再期待中國經(jīng)濟的高增長(cháng)，不能再依靠政府來(lái)刺激經(jīng)濟，我們要回歸市場(chǎng)經(jīng)濟本身。筆者認為，未來(lái)更多機會(huì )應該交給市場(chǎng)和企業(yè)，相信中國經(jīng)濟新常態(tài)下，由資本市場(chǎng)支撐中國經(jīng)濟的可持續發(fā)展格局會(huì )走得更遠。

    消費力趕不上

    中國如今面臨的第一個(gè)大挑戰便是改革開(kāi)放30年來(lái)，中國已經(jīng)形成了世界最大的加工廠(chǎng)，是具有最強大的生產(chǎn)能力的國家。然而，如今世界經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入周期調整，全球市場(chǎng)的萎縮使得中國巨大的生產(chǎn)能力不知如何釋放。如何化解產(chǎn)能，將企業(yè)生產(chǎn)力消化成利潤增長(cháng)，進(jìn)而支撐消費端，是擺在中國經(jīng)濟新常態(tài)下的巨大挑戰。

    我們的生產(chǎn)能力是一流的，但是我們一旦利用家庭消費能力來(lái)支撐中國的增長(cháng)就不行了。在筆者看來(lái)，中國的消費受制于三大結構性挑戰，使得我們短期內釋放消費端市場(chǎng)來(lái)化解生產(chǎn)能力十分困難。

    第一大結構性消費挑戰來(lái)自于中國中西部和沿海城市的收入差距。中國當前亟需解決沒(méi)有錢(qián)消費的問(wèn)題。今年9月底，中央深改小組審議通過(guò)了有關(guān)農民股份合作和農村集體資產(chǎn)股份權能改革試點(diǎn)方案，標志著(zhù)農村集體資產(chǎn)產(chǎn)權試點(diǎn)工作即將全面展開(kāi)。11月下旬，中辦、國辦又聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于引導農村土地經(jīng)營(yíng)權有序流轉發(fā)展農業(yè)適度規模經(jīng)營(yíng)的意見(jiàn)》，對農地流轉做了詳細規定。12月初，中央深改小組又審議了《關(guān)于農村土地征收、集體經(jīng)營(yíng)性建設用地入市、宅基地制度改革試點(diǎn)工作的意見(jiàn)》。這一系列的措施都是在逐步解決好農民土地流轉問(wèn)題，讓農民收入盡快增長(cháng)，這是支撐中國消費市場(chǎng)的一個(gè)重要切入點(diǎn)。

    第二大結構性消費挑戰在于中國消費結構性抑制。如今我們沿海城市分享了改革開(kāi)放的紅利，獲得了巨大的收益增長(cháng)，但是卻面臨有錢(qián)不敢消費的尷尬。為了解決消費的后顧之憂(yōu)問(wèn)題，國家強化了2015年民生工程的投入，這也是我們財政政策走向寬松和2008年走向寬松非常不同的結構差異化特征——這次我們財政政策更多是投向民生工程。當然，中西部的發(fā)展也需要基礎設施建設，同時(shí)，我們還需要向海外基礎設施建設的投資工程。

    第三大結構性消費挑戰來(lái)自于中國消費端安全的問(wèn)題。如今我們普遍發(fā)現，中國消費者有錢(qián)卻不在中國消費。就網(wǎng)絡(luò )購買(mǎi)情況來(lái)看，據美國調查公司尼爾森統計，2013年在中國有1800萬(wàn)人通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)購買(mǎi)海外商品，金額總計達到了2160億元。據尼爾森預測，到2018年，中國購買(mǎi)海外商品的消費者將增至3560萬(wàn)人，消費額將超過(guò)1萬(wàn)億元。要讓中國消費者的錢(qián)留在國內，我們不僅需要解決當前的中國食品安全問(wèn)題，還有消費者利益保護問(wèn)題，讓老百姓安心地在中國市場(chǎng)上消費中國企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)。更深入地看，這一問(wèn)題涉及到我們的法治環(huán)境、消費環(huán)境。因此，黨的十八屆四中全會(huì )所提到的全面推進(jìn)依法治國，正是改變中國消費端的安全問(wèn)題、誠信問(wèn)題。

    當然，這三個(gè)消費端問(wèn)題在短期內是無(wú)法通過(guò)投放貨幣增加收入來(lái)解決的，但中國政府已經(jīng)開(kāi)始重視中國資本市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展，已經(jīng)明白這不是一個(gè)融資平臺，而是一個(gè)財富增長(cháng)平臺。從這一角度來(lái)看，讓好的企業(yè)留在市場(chǎng)，形成造血功能也是未來(lái)能盡快化解中國生產(chǎn)能力和消費能力巨大落差的重大切入點(diǎn)。

    金改落差大

    在筆者看來(lái)，2015年中國經(jīng)濟的一大看點(diǎn)便是中國金融管制放松。中國金融改革開(kāi)放和我們今天金融小國的現狀存在著(zhù)巨大的落差。中國希望成為一個(gè)金融大國、金融強國，中國從簡(jiǎn)單的制造業(yè)進(jìn)入智慧制造并不是在于我們缺乏人才，而是我們當前的金融壓制，這對我們的轉型帶來(lái)了巨大的挑戰。因此，如何在2015年充分發(fā)揮民營(yíng)資本、民營(yíng)金融，充分發(fā)揮新生態(tài)互聯(lián)網(wǎng)金融，這對我們未來(lái)中國經(jīng)濟的轉型，中國產(chǎn)能的優(yōu)化都會(huì )帶來(lái)非常大的影響。

    此前，中國銀監會(huì )副主席閻慶民在談到互聯(lián)網(wǎng)對金融市場(chǎng)帶來(lái)的變化時(shí)表示，“對新事物還是要包容，適度地容忍，它只要沒(méi)有釀成區域性風(fēng)險或者破了銀監會(huì )此前的一些規定，銀監會(huì )應該是同意它的，最后才能提出一個(gè)新的辦法。”

    從去年下半年開(kāi)始，央行以及銀監會(huì )等金融監管部門(mén)針對發(fā)展火熱的互聯(lián)網(wǎng)金融展開(kāi)了一系列密集的調研，作為尤其是P2P的監管部門(mén)，今年以來(lái)，銀監會(huì )也對網(wǎng)絡(luò )借貸進(jìn)行了多輪調研。

    由此可見(jiàn)，國家已經(jīng)開(kāi)始對發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融給予了非常大的政策支持，因此2015年中國新常態(tài)下的結構優(yōu)化可能在金融平臺上會(huì )有非常明顯的變化。

    從更深的層次來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的是推動(dòng)體制機制改革的契機。這體現在，它既對企業(yè)提出了更高的要求，也對政府監管模式提出新的要求，促使監管部門(mén)學(xué)會(huì )從事前監管，逐漸過(guò)渡到事中和事后監管。這進(jìn)而會(huì )逐漸帶來(lái)金融領(lǐng)域的變化，降低進(jìn)入門(mén)檻，提升運營(yíng)門(mén)檻。而這些轉變其實(shí)就是政府在運用市場(chǎng)的“無(wú)形之手”，而非行政的方式來(lái)管經(jīng)濟、管金融，激發(fā)企業(yè)活力、推動(dòng)企業(yè)創(chuàng )新。這正是經(jīng)濟改革和金融改革的題中應有之義。同時(shí)，它對上海國際金融中心建設也帶來(lái)啟示，這就是要加大開(kāi)放、增加競爭。這樣，傳統金融業(yè)務(wù)也好，互聯(lián)網(wǎng)金融也好，乃至其他更多新的業(yè)態(tài)都會(huì )自己進(jìn)來(lái)，而不存在金融中心可能會(huì )不適應新金融業(yè)態(tài)的問(wèn)題。

    2015年，無(wú)論是在理解中央經(jīng)濟工作會(huì )議的方向時(shí)，還是理解自貿區要復制推廣的過(guò)程中，我們都要記住中國要解決的兩大問(wèn)題：一是產(chǎn)能如何尋找市場(chǎng)問(wèn)題；二是我們如何通過(guò)金融強化來(lái)把人民幣推向國際舞臺。

    改革開(kāi)放初期中國的問(wèn)題是經(jīng)濟短缺，我們需要招商引資，我們需要給予一定的成本補貼，讓更多企業(yè)發(fā)揮能力。而如今，失業(yè)問(wèn)題并不是我們的主要問(wèn)題，產(chǎn)能放大早已是過(guò)去式，我們已經(jīng)是世界最大產(chǎn)能的發(fā)源地。2015年經(jīng)濟新常態(tài)優(yōu)化在于中國需要一個(gè)強勁的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)是雙輪驅動(dòng)的，一方面要解決中國自己的問(wèn)題，對內要不斷通過(guò)管制放開(kāi)，加大銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展模式，另一方面還要積極地走出去。

    今天中國經(jīng)濟解決全體國民收入小康社會(huì )問(wèn)題，要以消費支撐中國經(jīng)濟增長(cháng)是異常困難的，所以當中國13億人口把少量資金集中在我們銀行體系、金融市場(chǎng)時(shí)，我們要考慮怎么樣把資金配置起來(lái)。

    當前，我們不得不承認中國未來(lái)發(fā)展的主導權在投資，投資給我們帶來(lái)更多機會(huì )，如果今天中國經(jīng)濟失去了投資這個(gè)很好的支撐，企業(yè)投資信心將會(huì )走向空心化，再通過(guò)消費來(lái)支撐中國經(jīng)濟是非常困難的。盡管當前我們痛苦于找不到市場(chǎng)，但是我們還是必須投資和消費“雙輪驅動(dòng)”，不斷來(lái)解決抑制我們消費的結構性問(wèn)題，爭取能緩解壓力。

    貨幣超發(fā)后遺癥

    當然，我們不得不承認，今天我們在新常態(tài)下的調整所面臨的巨大挑戰問(wèn)題更多來(lái)自于內部。其中很重要的一部分是2008年貨幣超發(fā)的后遺癥還在發(fā)酵。

    2008年為了急于轉變出口依賴(lài)的增長(cháng)方式，解決就業(yè)、稅收以及企業(yè)產(chǎn)能消化等問(wèn)題，政府出臺4萬(wàn)億投資的寬松貨幣政策引發(fā)銀行壞賬、債務(wù)違約等諸多后遺癥，然而政府卻實(shí)施逆勢的產(chǎn)業(yè)政策，擴張產(chǎn)能。

    這一系列的后遺癥導致了，如今發(fā)達國家在經(jīng)歷經(jīng)濟危機之后開(kāi)始輕裝上陣，然而我們依舊原地踏步，企業(yè)家執著(zhù)于修復資產(chǎn)負債表、解決資金鏈困境和高杠桿率等問(wèn)題。

    在筆者看來(lái)，2008年貨幣超發(fā)的“后遺癥”主要反映出多個(gè)方面，除了眾所周知的產(chǎn)能過(guò)剩外，另一個(gè)便是消費端“怪象”——老百姓不停地在尋找高收益的理財產(chǎn)品。2008年至今，我們貨幣實(shí)際上是相當寬松，奇怪的是，中國在這一階段金融創(chuàng )新工具是蓬勃發(fā)展起來(lái)了，但是結果導致資金成本不斷上升，這個(gè)“怪象”的背后是資源配置出現了失衡問(wèn)題。如今，國家的貨幣政策從寬松走向穩健，非常重要的一大原因便是要遏制過(guò)度貨幣寬松帶來(lái)購買(mǎi)力下降的預期。當前的“全民理財”便是這一問(wèn)題的重要表現，本來(lái)我們就要化解生產(chǎn)端和消費端落差，但發(fā)現消費能力被理財所擠壓。這一“后遺癥”也警告我們，國家在2015年不簡(jiǎn)單以刺激經(jīng)濟寬松貨幣和強大政府投資來(lái)解決問(wèn)題。

    而貨幣超發(fā)帶來(lái)的另一后遺癥是貪污腐敗，這嚴重影響了地方政府引領(lǐng)地方發(fā)展的信心和主觀(guān)能動(dòng)性。而第四個(gè)“后遺癥”便是國進(jìn)民退。政府大力度投資到頭來(lái)卻集中在少數人手里。第五個(gè)“后遺癥”便是對環(huán)境的破壞，如果不改變，我們的發(fā)展模式不尋求新常態(tài)下的新模式，便可能出現增長(cháng)越快，企業(yè)轉身的空間越小，老百姓消費意愿就會(huì )越弱的尷尬局面。

    因此，筆者認為，在2015年，需要先掃除貨幣超發(fā)的后遺癥，再發(fā)現經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)，否則經(jīng)濟增長(cháng)將愈發(fā)脆弱。

    新游戲規則的挑戰

    當然，2015年中國經(jīng)濟新常態(tài)還面臨外部的挑戰。如今，歐美國家經(jīng)濟低迷，他們采取寬松的貨幣政策，這些貨幣都是世界貿易結算強勢的貨幣，這些政策有強大的外部溢出效應，可能利好本國的經(jīng)濟復蘇，但是對資本的流動(dòng)，對匯率走勢都會(huì )產(chǎn)生巨大的波動(dòng)。

    如今，以美國為主導的發(fā)達國家，對世界經(jīng)濟的游戲規則開(kāi)始做出深度調整，這種調整確實(shí)代表一方面利益，卻向中國提出了巨大挑戰，如果中國不能隨之調整，繼續保持我們保稅區低成本的格局，那么中國未來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題會(huì )更嚴重。

    過(guò)去在全球化過(guò)程中，過(guò)度的繁榮掩蓋了不斷積累的結構性問(wèn)題。為了解決本國的問(wèn)題，在全球范圍，由美國一枝獨秀帶領(lǐng)著(zhù)，全球的所有央行都開(kāi)始實(shí)施寬松的貨幣政策。歐洲主權債務(wù)危機問(wèn)題的后遺癥越來(lái)越明顯，進(jìn)入嚴重通縮狀態(tài)，寬松的貨幣政策將會(huì )伴隨相當長(cháng)時(shí)間；亞洲方面，走出去的日韓企業(yè)產(chǎn)能落地需要強勁的歐美市場(chǎng)，因而亞洲貨幣也會(huì )為抗衡歐美寬松貨幣政策而被動(dòng)升值，也需要寬松貨幣政策保駕護航。

    因此，未來(lái)一年全球寬松貨幣環(huán)境還會(huì )持續，中國需要應對全球流動(dòng)性泛濫但資金流動(dòng)波動(dòng)性大的局面，引導資金進(jìn)入實(shí)際經(jīng)濟的長(cháng)期投資舞臺，這將考驗中國央行的宏觀(guān)調控能力。

    2015年，我們還需要消化此前貨幣超發(fā)的后遺癥，中國內部還處于周期調整，因此我們的困難比發(fā)達國家更大。發(fā)達國家用鈔票發(fā)行來(lái)解決自己的問(wèn)題，但這會(huì )很大程度上影響中國正在進(jìn)行的結構調整。世界游戲規則正在朝著(zhù)新方向變化，我們到底是搭這個(gè)游戲的規則還是改變？對此問(wèn)題，我們要有清醒的認識。

    筆者認為，未來(lái)央行的貨幣政策可能在兩方面釋放調整信號：一是通過(guò)中國企業(yè)的走出去，盡量減少低效率外匯占款的問(wèn)題；二是更多地釋放人民幣的跨境使用和人民幣互換機制的實(shí)現。

    如今中國實(shí)體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟之間的失衡關(guān)系未能得到解決，我國企業(yè)的競爭能力并沒(méi)有隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)結構的調整實(shí)現，反而出現實(shí)體經(jīng)濟的盈利能力相對較弱。影子銀行業(yè)務(wù)的膨脹和資金成本的上升，均給政府帶來(lái)經(jīng)濟調整的成本壓力，因此，未來(lái)貨幣政策如何定向地支持實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展，考驗央行既要控制好低效率的外匯占款，同時(shí)又能夠發(fā)揮人民幣積極的作用。

    樂(lè )觀(guān)的四大新紅利

    盡管2015年中國經(jīng)濟面臨諸多挑戰，但筆者仍然對于發(fā)展表示相對樂(lè )觀(guān)。在新常態(tài)經(jīng)濟結構中，我們不能再靠政府來(lái)刺激經(jīng)濟，造成更多的后遺癥，我們要回歸經(jīng)濟本源——資源配置由市場(chǎng)決定。

    在世界經(jīng)濟游戲規則已經(jīng)改變的大背景下，我們要追求的是在新常態(tài)經(jīng)濟下的新發(fā)展模式。因此，不可能再期待兩位數的出口，不可能再期待中國經(jīng)濟的高增長(cháng)。更多的機會(huì )應該交給市場(chǎng)和企業(yè)。因此，筆者認為未來(lái)中國股市不應該在某些板塊上出現局部發(fā)力，而是需要投資者去找到好企業(yè)。2015年中國的資本市場(chǎng)如果能夠出現“投資好企業(yè)”的格局，那么中國經(jīng)濟新常態(tài)下，資本市場(chǎng)支撐中國經(jīng)濟的可持續發(fā)展格局會(huì )走得更遠。

    筆者預計，未來(lái)中國GDP增長(cháng)預期依然維持在7.33%的相對低速增長(cháng)狀態(tài)，全年度增長(cháng)呈現下行態(tài)勢。美國的GDP第四季度的增長(cháng)受到中國經(jīng)濟和大宗商品低迷的影響，出現一個(gè)下行的預期。通脹無(wú)論是中國還是美國繼續保持低通脹的態(tài)勢，一年后通脹水平有所上升。

    同時(shí)，中國對外直接投資繼續保持強勁的增長(cháng)態(tài)勢，但值得注意的是，由于近來(lái)經(jīng)濟的低迷，外商來(lái)華投資呈現出繼續減少的研判。受到地緣政治的影響，也使得出口額出現下行的態(tài)勢，這與全球經(jīng)濟復蘇的不確定性密切相關(guān)。中國企業(yè)不斷通過(guò)海外投資替代出口而產(chǎn)生具有“替代效應”的商業(yè)模式。綜合這些因素也將進(jìn)一步導致外匯儲備減少。

    不可否認的是，2015年是痛定思痛的一年。面對筆者上述提到的諸多挑戰，實(shí)體經(jīng)濟很難在短時(shí)間內釋放出令老百姓滿(mǎn)意的強大回報。因此，我們還需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調整、產(chǎn)業(yè)升級。高回報格局的出現一定是“中國制造”走向“中國創(chuàng )造”——前者依靠的是低收益套利，后者依靠的是智慧中國、依靠的是年輕人、依靠的是競爭力。

    2015年，我們會(huì )失去舊的人口紅利，同時(shí)迎來(lái)新的四大紅利。這分別是：依靠智慧創(chuàng )造財富紅利；海外投資替代出口投資紅利；資源配置紅利；制度紅利。

    當前，中國政府正在進(jìn)行職能轉變，主要反映在三方面：重視民生問(wèn)題、角色不錯位、職能不越位。政府的角色是監管，應該把市場(chǎng)交給金融家主體、企業(yè)家主體。企業(yè)的好壞是通過(guò)企業(yè)本身的優(yōu)勝劣汰競爭來(lái)決定的，對于劣質(zhì)企業(yè)一定要通過(guò)法治來(lái)采取監管，改變中國長(cháng)期存在的“劣幣驅逐良幣”現象，從而轉移到“良幣驅逐劣幣”的正規上。

本文關(guān)鍵詞： 外媒, 中國經(jīng)濟, 2015年, 刀尖, 舔血

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