2015年貨幣政策走向：松緊適度適應“新常態(tài)”

兩度實(shí)施定向降準、創(chuàng )新多種流動(dòng)性調節工具、不對稱(chēng)降息……2014年貨幣政策最大的亮點(diǎn)是求變。

2014年，貨幣政策精準發(fā)力，在降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本上下了一番功夫，兩次定向降準惠及的大多是與小微企業(yè)和“三農”對口的中小銀行。

各種新型貨幣政策工具陸續登場(chǎng)。PSL（抵押補充貸款）、SLF（常設借貸便利）、MLF（中期借貸便利）、SLO（短期流動(dòng)性調節工具）等在調節市場(chǎng)流動(dòng)性的同時(shí)，起到了引導市場(chǎng)資金利率的作用。

2014年11月，央行通過(guò)與利率市場(chǎng)化改革相結合的不對稱(chēng)降息措施，既改善了市場(chǎng)預期，也傳遞了堅定改革的信號。

2015年，市場(chǎng)對貨幣政策的預期更為樂(lè )觀(guān)。在交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平看來(lái)，中國未來(lái)的貨幣政策需要與“新常態(tài)”相適應，為“新常態(tài)”的平穩運行創(chuàng )造良好的貨幣環(huán)境，穩健、靈活和變革仍將是關(guān)鍵詞。正如中央經(jīng)濟工作會(huì )議對2015年貨幣政策的定調：繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，貨幣政策要更加注重松緊適度。與此同時(shí)，貨幣政策工具創(chuàng )新未完待續，貨幣政策運行環(huán)境的調整乃至傳導機制的變革將在2015年繼續深化。

本文關(guān)鍵詞： 2015年, 貨幣政策, 走向, 松緊適度, 新常態(tài)

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