外國銀行評中國降準：加入全球寬松派對

中國人民銀行宣布自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。在華外資銀行對此評論稱(chēng)，中國加入全球寬松派對意在應對疲弱的經(jīng)濟開(kāi)局及資本外流。

    新加坡華僑銀行經(jīng)濟分析師謝棟銘表示，今年以來(lái)，全球多家央行出人意料地推出寬松政策，如1月28日新加坡金融管理局宣布放寬貨幣政策、2月初澳洲央行意外降息。經(jīng)濟增速放緩以及通縮壓力抬頭已經(jīng)成為全球包括發(fā)達國家和新興國家在內的經(jīng)濟體共同面臨的挑戰，這解釋了為什么全球那么多央行紛紛加入寬松陣營(yíng)。

    人民銀行同時(shí)宣布，對小微企業(yè)貸款占比達到定向降準標準的城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個(gè)百分點(diǎn)。

    謝棟銘稱(chēng)，此次全面和定向降準的組合將至少為市場(chǎng)注入6000億人民幣流動(dòng)性，旨在對沖經(jīng)濟的下滑以及資本外流，總之，中國加入了全球寬松派對。

    瑞穗證券首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光分析說(shuō)，中國央行時(shí)隔三年多再次啟動(dòng)準備金工具，是為了應對通縮風(fēng)險加劇之下中國經(jīng)濟的弱勢開(kāi)局，以及春節前應對流動(dòng)性緊缺的需求。此外，“近階段非美元國家紛紛采取寬松貨幣政策以應對美元走向”也可能是促因之一。

    沈建光說(shuō)，中國央行此次降準符合經(jīng)濟基本面與保持流動(dòng)性穩定的需求，而從長(cháng)期來(lái)看，準備金率較長(cháng)時(shí)間處于20%的高位，不僅明顯高于國際上其他國家，也可能超出最佳理論水平。順勢調整既是適應宏觀(guān)基本面的要求，也是未來(lái)貨幣政策從數量工具轉向價(jià)格工具的需要。

    摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌也認為，各國央行最近一輪貨幣寬松，可能扮演了助推中國降準的角色。

    朱海斌稱(chēng)，近期中國疲弱的增長(cháng)勢頭和低通脹(PPI通縮)環(huán)境支持包括降準在內的貨幣寬松的合理性，在金融系統中有流動(dòng)性需求，尤其是通過(guò)外匯儲備積累注入流動(dòng)性的傳統渠道在近幾個(gè)季度已經(jīng)消失。而近期的監管措施，包括對兩融業(yè)務(wù)和傘形信托更加嚴格的規定，對于控制流動(dòng)性向股票市場(chǎng)溢出有一定幫助，“所以人民銀行選擇在春節前降準”。

    星展銀行經(jīng)濟師周洪禮則特別指出，中國央行此次的寬松政策可以看作是應對資本外流的措施。

    據周洪禮分析，從本周二公布的中國國際收支平衡表來(lái)看，去年第4季度資本和金融項目逆差達到912億美元，是該數據自1998年推出以來(lái)最差的一次，中國的外匯儲備同時(shí)下降，這意味著(zhù)經(jīng)濟放緩和人民幣匯率的擔憂(yōu)促使資本外流。

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