上銀基金等多公司資管業(yè)務(wù)被罰 行業(yè)危機逐漸顯露

昨日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )通報了對上銀基金等6家基金公司執行紀律處分的情況說(shuō)明。從通報的內容看，大多數均涉及資管業(yè)務(wù)，加之此前證監會(huì )也對該類(lèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行過(guò)從嚴處罰，這增加了未來(lái)監管層將對此業(yè)務(wù)從嚴的市場(chǎng)預期。

基金業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)威資管業(yè)務(wù)

記者從基金業(yè)協(xié)會(huì )獲悉，即日起，基金業(yè)協(xié)會(huì )對上銀基金、東海證券、興全睿眾資產(chǎn)、廣發(fā)基金子公司瑞元資本4家公司采取暫停備案三個(gè)月的紀律處分。

其中，瑞元資本因其設立的“瑞元-廣發(fā)投資14號專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃”，杠桿倍數為20倍，違反了中國證監會(huì )關(guān)于杠桿倍數不得超過(guò)10倍的監管要求。而東海證券設立“翔龍2號定增分級集合資產(chǎn)管理計劃”專(zhuān)門(mén)用于認購金瑞科技的定向增發(fā)股票，現任金瑞科技董事兼總經(jīng)理的杜維吾作為東海證券的工作人員參與認購劣后級份額的行為，涉嫌違反《證券法》有關(guān)規定。興全睿眾資產(chǎn)則因“興全睿眾特定策略6號分級資產(chǎn)管理計劃”交易異常，涉嫌違法違規被移送中國證監會(huì )調查。

此外，九泰基金因違反了資產(chǎn)管理計劃備案成立前不得開(kāi)展投資運作的規定，基金業(yè)協(xié)會(huì )對其采取暫停備案兩個(gè)月的紀律處分；興業(yè)全球基金則因“興全特定策略25號分級資產(chǎn)管理計劃”存在異常情況，涉嫌違法違規，基金業(yè)協(xié)會(huì )對其采取暫停一個(gè)月備案的紀律處分。

基金業(yè)協(xié)會(huì )相關(guān)負責人稱(chēng)，本次予以紀律處分的公司，雖然有的不是違法違規行為的施行主體，但是存在管理疏漏、風(fēng)控松懈等情況，客觀(guān)上給他人實(shí)施違法違規行為以可趁之機，給行業(yè)形象帶來(lái)了不良影響，應當予以及時(shí)糾正。今后將持續加強自律管理力度，保持高壓態(tài)勢，對違法違規行為堅決移送，提請監管部門(mén)嚴肅查處，對運作不規范問(wèn)題果斷糾正，對存在潛在風(fēng)險的問(wèn)題及時(shí)提醒。

據基金業(yè)協(xié)會(huì )披露的數據顯示，截至2014年底，證券公司、基金管理公司及其子公司資管規模達到12.91萬(wàn)億元。其中，證券公司資管規模7.95萬(wàn)億元，基金管理公司專(zhuān)戶(hù)規模1.22萬(wàn)億元，基金子公司專(zhuān)戶(hù)規模3.74萬(wàn)億元。這樣的規模迅速突破了公募基金過(guò)去十年總規模不過(guò)2、3萬(wàn)億元的瓶頸，但問(wèn)題也隨之而來(lái)。

基金公司資管業(yè)務(wù)風(fēng)險頻出

從去年開(kāi)始，基金子公司通道業(yè)務(wù)風(fēng)險就呈現集中爆發(fā)之勢。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解，去年5月，“光耀地產(chǎn)資金鏈告急”牽涉多家金融機構，其中財通資產(chǎn)就有對光耀融資的未到期項目“財通資產(chǎn)-光耀揚州全天候鳥(niǎo)度假地特定多個(gè)客戶(hù)專(zhuān)享資產(chǎn)管理計劃”。而8月份，華宸未來(lái)、金元惠理和萬(wàn)家三家基金公司因各自子公司存在合規性問(wèn)題，分別被證監會(huì )處以暫停新業(yè)務(wù)三個(gè)月的處罰，暫停業(yè)務(wù)同時(shí)涉及母公司和子公司。

據媒體報道，在基金子公司超過(guò)2萬(wàn)億元的資產(chǎn)管理規模中，約有七成為通道業(yè)務(wù)。通道業(yè)務(wù)無(wú)需負責具體項目的投后管理，被基金子公司當成一項“難度小、風(fēng)險低、來(lái)錢(qián)快”的業(yè)務(wù)，也被部分次新基金公司當作“彎道超車(chē)”的利器。

但有分析機構指出，隨著(zhù)大資管的逐漸成型，基金子公司所面臨的競爭也變的越發(fā)嚴峻。早先所積累的優(yōu)勢也在其快速而又野蠻的發(fā)展下消耗一空?；鹱庸举Y管產(chǎn)品所潛在的風(fēng)險也讓人心驚，雖然其資管產(chǎn)品的項目收益率普遍高于其他的理財產(chǎn)品，但不可否認的是，基金子公司所具有的實(shí)力，諸如人員配置，風(fēng)控管理以及其他硬件基礎設施的不完善，與其所管理的項目還是存在一定的差距。并且其注冊資本也相對偏低，項目一旦出現問(wèn)題，基金子公司也很難受處置的能力。擺在基金子公司面前的是業(yè)務(wù)轉型的需要，是監管對于基金子公司減少通道業(yè)務(wù)占比的需要。不過(guò)監管方面也給了一條新的業(yè)務(wù)路線(xiàn)：資產(chǎn)證券化，而個(gè)別基金子公司也早已有試水類(lèi)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，但未來(lái)到底能給子公司帶來(lái)多大改變，還需要時(shí)間去檢驗。

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