英媒：中國企業(yè)海外并購收效甚好 讓?xiě)岩烧邉?dòng)搖

中國企業(yè)近幾年通過(guò)并購擴張其國際版圖收效甚好。大批中國企業(yè)走出國門(mén)，展開(kāi)已持續10年的并購潮，買(mǎi)下3910億美元資產(chǎn)。這些企業(yè)多為國有。由于大宗商品價(jià)格下跌，資源領(lǐng)域的并購結果可能好壞不一，但其他領(lǐng)域的結果則令人鼓舞。

    非資源企業(yè)方面，路透社回顧了已有3年甚至更久的25宗最大的中國海外并購案，分析其股價(jià)走勢、營(yíng)收及利潤狀況。只有4宗收購表現不盡如人意。過(guò)往成功收購案例包括：聯(lián)想對IBM筆記本業(yè)務(wù)的收購，吉利對沃爾沃汽車(chē)的收購，大連萬(wàn)達對美國影院連鎖機構AMC 的收購等。

    銀行家和業(yè)內人士稱(chēng)，中國公司在跨國收購中曾缺乏經(jīng)驗，導致目標公司對整合產(chǎn)生疑問(wèn)，反過(guò)來(lái)又會(huì )使他們花更多錢(qián)以說(shuō)服目標公司同意收購。然而，如今中國買(mǎi)家不僅僅只是出手闊綽，他們對買(mǎi)的東西還很有想法，安永亞太地區金融服務(wù)業(yè)務(wù)資深合伙人Keith Pogson稱(chēng)，“對中國消費者需要什么、什么在中國有用等，中國買(mǎi)家可能比國外競爭者有更好的主意。”

    聯(lián)想收購IBM是最突出的成功范例。時(shí)隔11年后，聯(lián)想已成長(cháng)為全球最大個(gè)人電腦廠(chǎng)商，以股價(jià)翻5倍、營(yíng)收年均增長(cháng)28%的成績(jì)回擊了懷疑者的論調。聯(lián)想董事長(cháng)楊元慶對路透社表示，“也許最重要的是……我們花在文化融合方面的精力并不少于業(yè)務(wù)流程和企業(yè)運作。”吉利也讓沃爾沃在瑞典擁有自己的管理團隊。普華永道大中華區私募股權基金業(yè)務(wù)組的主管合伙人鮑德暐表示，“中國人對海外業(yè)務(wù)實(shí)行很大程度的放手管理，一般都會(huì )讓原來(lái)的外國管理者掌控。”

    湯森路透的數據顯示，中資企業(yè)海外并購案有48%發(fā)生在礦業(yè)和能源領(lǐng)域，但如今也在發(fā)力追逐制造業(yè)、金融業(yè)和消費行業(yè)的目標。風(fēng)險投資公司Alvarez & Marsal亞洲業(yè)務(wù)主管Oliver Stratton表示，“財力雄厚并不一定能保證業(yè)務(wù)的高效運營(yíng)。中資企業(yè)已開(kāi)始認識到這點(diǎn)。”

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