國發(fā)〔2013〕46號《國務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導意見(jiàn)》

國務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導意見(jiàn)

國發(fā)〔2013〕46號

各省、自治區、直轄市人民政府，國務(wù)院各部委、各直屬機構：

為貫徹落實(shí)黨的十八大、十八屆三中全會(huì )精神，深化金融體制改革，支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，依照公司法、證券法相關(guān)規定，國務(wù)院決定開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)。開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)，有利于進(jìn)一步深化企業(yè)股份制改革，為發(fā)行人提供靈活的直接融資工具，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)結構，推動(dòng)企業(yè)兼并重組；有利于豐富證券品種，為投資者提供多元化的投資渠道，提高直接融資比重，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩定發(fā)展。為穩妥有序開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)，現提出如下指導意見(jiàn)。

一、優(yōu)先股股東的權利與義務(wù)

（一）優(yōu)先股的含義。

優(yōu)先股是指依照公司法，在一般規定的普通種類(lèi)股份之外，另行規定的其他種類(lèi)股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但參與公司決策管理等權利受到限制。

除本指導意見(jiàn)另有規定以外，優(yōu)先股股東的權利、義務(wù)以及優(yōu)先股股份的管理應當符合公司法的規定。試點(diǎn)期間不允許發(fā)行在股息分配和剩余財產(chǎn)分配上具有不同優(yōu)先順序的優(yōu)先股，但允許發(fā)行在其他條款上具有不同設置的優(yōu)先股。

（二）優(yōu)先分配利潤。

優(yōu)先股股東按照約定的票面股息率，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤。公司應當以現金的形式向優(yōu)先股股東支付股息，在完全支付約定的股息之前，不得向普通股股東分配利潤。

公司應當在公司章程中明確以下事項：
（1）優(yōu)先股股息率是采用固定股息率還是浮動(dòng)股息率，并相應明確固定股息率水平或浮動(dòng)股息率計算方法。
（2）公司在有可分配稅后利潤的情況下是否必須分配利潤。
（3）如果公司因本會(huì )計年度可分配利潤不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累積到下一會(huì )計年度。
（4）優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，是否有權同普通股股東一起參加剩余利潤分配。
（5）優(yōu)先股利潤分配涉及的其他事項。

（三）優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)。

公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時(shí)，公司財產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規定進(jìn)行清償后的剩余財產(chǎn)，應當優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額，不足以支付的按照優(yōu)先股股東持股比例分配。

（四）優(yōu)先股轉換和回購。

公司可以在公司章程中規定優(yōu)先股轉換為普通股、發(fā)行人回購優(yōu)先股的條件、價(jià)格和比例。轉換選擇權或回購選擇權可規定由發(fā)行人或優(yōu)先股股東行使。發(fā)行人要求回購優(yōu)先股的，必須完全支付所欠股息，但商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充資本的除外。優(yōu)先股回購后相應減記發(fā)行在外的優(yōu)先股股份總數。

（五）表決權限制。

除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì )會(huì )議，所持股份沒(méi)有表決權：
（1）修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內容；
（2）一次或累計減少公司注冊資本超過(guò)百分之十；
（3）公司合并、分立、解散或變更公司形式；
（4）發(fā)行優(yōu)先股；
（5）公司章程規定的其他情形。

上述事項的決議，除須經(jīng)出席會(huì )議的普通股股東（含表決權恢復的優(yōu)先股股東）所持表決權的三分之二以上通過(guò)之外，還須經(jīng)出席會(huì )議的優(yōu)先股股東（不含表決權恢復的優(yōu)先股股東）所持表決權的三分之二以上通過(guò)。

（六）表決權恢復。

公司累計3個(gè)會(huì )計年度或連續2個(gè)會(huì )計年度未按約定支付優(yōu)先股股息的，優(yōu)先股股東有權出席股東大會(huì )，每股優(yōu)先股股份享有公司章程規定的表決權。對于股息可累積到下一會(huì )計年度的優(yōu)先股，表決權恢復直至公司全額支付所欠股息。對于股息不可累積的優(yōu)先股，表決權恢復直至公司全額支付當年股息。公司章程可規定優(yōu)先股表決權恢復的其他情形。

（七）與股份種類(lèi)相關(guān)的計算。

以下事項計算持股比例時(shí)，僅計算普通股和表決權恢復的優(yōu)先股：
（1）根據公司法第一百零一條，請求召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì )；
（2）根據公司法第一百零二條，召集和主持股東大會(huì )；
（3）根據公司法第一百零三條，提交股東大會(huì )臨時(shí)提案；
（4）根據公司法第二百一十七條，認定控股股東。


二、優(yōu)先股發(fā)行與交易

（八）發(fā)行人范圍。

公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于證監會(huì )規定的上市公司，非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于上市公司（含注冊地在境內的境外上市公司）和非上市公眾公司。

（九）發(fā)行條件。

公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過(guò)公司普通股股份總數的百分之五十，且籌資金額不得超過(guò)發(fā)行前凈資產(chǎn)的百分之五十，已回購、轉換的優(yōu)先股不納入計算。公司公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股以及上市公司非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的其他條件適用證券法的規定。非上市公眾公司非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的條件由證監會(huì )另行規定。

（十）公開(kāi)發(fā)行。

公司公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的，應當在公司章程中規定以下事項：
（1）采取固定股息率；
（2）在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息；
（3）未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應當累積到下一會(huì )計年度；
（4）優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。

商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充資本的，可就第（2）項和第（3）項事項另行規定。

（十一）交易轉讓及登記存管。

優(yōu)先股應當在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統或者在國務(wù)院批準的其他證券交易場(chǎng)所交易或轉讓。優(yōu)先股應當在中國證券登記結算公司集中登記存管。優(yōu)先股交易或轉讓環(huán)節的投資者適當性標準應當與發(fā)行環(huán)節一致。

（十二）信息披露。

公司應當在發(fā)行文件中詳盡說(shuō)明優(yōu)先股股東的權利義務(wù)，充分揭示風(fēng)險。同時(shí)，應按規定真實(shí)、準確、完整、及時(shí)、公平地披露或者提供信息，不得有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

（十三）公司收購。

優(yōu)先股可以作為并購重組支付手段。上市公司收購要約適用于被收購公司的所有股東，但可以針對優(yōu)先股股東和普通股股東提出不同的收購條件。根據證券法第八十六條計算收購人持有上市公司已發(fā)行股份比例，以及根據證券法第八十八條和第九十六條計算觸發(fā)要約收購義務(wù)時(shí)，表決權未恢復的優(yōu)先股不計入持股數額和股本總額。

（十四）與持股數額相關(guān)的計算。

以下事項計算持股數額時(shí)，僅計算普通股和表決權恢復的優(yōu)先股：
（1）根據證券法第五十四條和第六十六條，認定持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數額；
（2）根據證券法第四十七條、第六十七條和第七十四條，認定持有公司百分之五以上股份的股東。

三、組織管理和配套政策

（十五）加強組織管理。

證監會(huì )應加強與有關(guān)部門(mén)的協(xié)調配合，積極穩妥地組織開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)工作。證監會(huì )應當根據公司法、證券法和本指導意見(jiàn)，制定并發(fā)布優(yōu)先股試點(diǎn)的具體規定，指導證券自律組織完善相關(guān)業(yè)務(wù)規則。

證監會(huì )應當加強市場(chǎng)監管，督促公司認真履行信息披露義務(wù)，督促中介機構誠實(shí)守信、勤勉盡責，依法查處違法違規行為，切實(shí)保護投資者合法權益。

（十六）完善配套政策。

優(yōu)先股相關(guān)會(huì )計處理和財務(wù)報告，應當遵循財政部發(fā)布的企業(yè)會(huì )計準則及其他相關(guān)會(huì )計標準。企業(yè)投資優(yōu)先股獲得的股息、紅利等投資收益，符合稅法規定條件的，可以作為企業(yè)所得稅免稅收入。全國社會(huì )保障基金、企業(yè)年金投資優(yōu)先股的比例不受現行證券品種投資比例的限制，具體政策由國務(wù)院主管部門(mén)制定。外資行業(yè)準入管理中外資持股比例優(yōu)先股與普通股合并計算。試點(diǎn)中需要配套制定的其他政策事項，由證監會(huì )根據試點(diǎn)進(jìn)展情況提出，商有關(guān)部門(mén)辦理，重大事項報告國務(wù)院。

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