新常態(tài)下“不亮麗”經(jīng)濟數據指標的另一面

目前，2014年多項經(jīng)濟數據指標已經(jīng)公布，表面看部分數據并未“達標”：前三季度GDP同比增長(cháng)7.4%，盡管還是中高速可還有人嫌低；前11個(gè)月工業(yè)增加值增長(cháng)8.3%，基本完不成全年9.5%的目標值，PPI更是連續34個(gè)月負值；2014年CPI上漲2.0%，物價(jià)調控目標完成，但通縮擔憂(yōu)又至……這些看似“不亮麗”的數字意味著(zhù)什么？是中國經(jīng)濟步入“新常態(tài)”下的正常反映嗎？數據是認識和觀(guān)察中國經(jīng)濟的窗口，關(guān)注數據，更應該觀(guān)察數據背后中國經(jīng)濟發(fā)生的結構性變化和“提質(zhì)增效”后中國經(jīng)濟的新動(dòng)力。

經(jīng)濟還在“中高速”增長(cháng)

2014年前三個(gè)季度中國GDP增速均為7.4%，符合年初“7.5%左右”的增幅預期，而這也是中國經(jīng)濟進(jìn)入“新常態(tài)”的最主要表現之一。學(xué)界將其形象的比喻為中國經(jīng)濟“換擋降速”，即從過(guò)去十年10%以上的高速增長(cháng)轉為7%-8%的中高速增長(cháng)。

“換擋降速”是經(jīng)濟體發(fā)展到一定程度的必經(jīng)階段。1950年—1972年，日本GDP年均增速為9.7%，1973年—1990年期間回落至4.26%，1991年—2012年期間更是降至0.86%；1961年—1996年期間，韓國GDP年均增速為8.02%，1997年—2012年期間僅為4.07%；1952年—1994年期間，我國臺灣地區GDP年均增長(cháng)8.62%，1995年—2013年期間下調至4.15%。與其他各國直接切換至“低速”檔位不同，中國國情決定了中國經(jīng)濟的“中高速”增長(cháng)。

首先，中國具備較強的投資能力。據國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平接受中國經(jīng)濟網(wǎng)采訪(fǎng)時(shí)介紹，從2011年到2020年，中國儲蓄率還將高于30%，屬于高儲型國家，這意味著(zhù)中國仍具有很強的投資能力。

其次，中國具有較強的投資空間。作為一個(gè)發(fā)展中國家，中國人均GDP折合美元6767美元，與中等收入和高收入國家過(guò)萬(wàn)元的水平相差近一倍，同時(shí)中國基礎設施總量、存量、資本產(chǎn)出比與美國、歐盟等發(fā)達國家比尚有較大空間。

第三，制造業(yè)的經(jīng)濟拉動(dòng)作用仍然顯著(zhù)。雖然東部地區制造業(yè)的國際競爭力逐漸減弱，而中西部地區仍處于制造業(yè)發(fā)展中期，短期內制造業(yè)的經(jīng)濟拉動(dòng)作用仍不可小覷。

據此，范劍平判斷，未來(lái)十年中國經(jīng)濟增速維持在7.5%左右沒(méi)有懸念。

通縮，還遠著(zhù)呢

2014年12月，CPI同比上漲1.5%，全年CPI上漲2.0%。CPI持續走低一方面帶來(lái)生活成本的降低，另一方面也引發(fā)“通貨緊縮”的擔憂(yōu)。

從理論上來(lái)說(shuō)，一般把CPI增長(cháng)1%定義為通縮，“從現在數據看，中國顯然還沒(méi)有到。”國家發(fā)改委宏觀(guān)研究所副所長(cháng)宋立接受媒體采訪(fǎng)時(shí)如是說(shuō)。

宋立表示，無(wú)論通脹還是通縮都不好，價(jià)格穩定才好。理論上CPI不增不減最好，但容易導致通縮，所以國際上按CPI增長(cháng)1%來(lái)作分界線(xiàn)。1%是個(gè)‘鋼絲’，不好掌握，所以經(jīng)濟學(xué)上有一個(gè)CPI合意增長(cháng)空間的概念。

發(fā)達國家CPI合意增長(cháng)空間是0%~2%，新興市場(chǎng)國家是1%~3%。我國是新興加轉軌國家，CPI合意增長(cháng)空間是2%~4%，高于4%要反通脹，低于2%要注意反通縮。目前我國CPI增長(cháng)已經(jīng)到了合意增長(cháng)空間的下限，但是還沒(méi)有到真正的通縮。

值得注意的是，除非食品價(jià)格環(huán)比下降0.1%，城市、農村、食品價(jià)格均環(huán)比上漲。而有機構分析，非食品價(jià)格環(huán)比下降受到國際油價(jià)下跌的影響。因此，交銀國際證券認為，目前CPI不是衡量通縮風(fēng)險的好指標。

工業(yè)處于合理區間

1~11月規模以上工業(yè)增加值增幅為8.3%，從目前來(lái)看，規模以上工業(yè)增加值完成全年9.5%的預期目標似乎已經(jīng)十分困難。而在全國政協(xié)委員會(huì )副主任、工業(yè)和信息化部原部長(cháng)李毅中看來(lái)，“8.3%”仍處于合理區間。

用經(jīng)濟學(xué)原理似乎可以解釋這個(gè)說(shuō)法，工業(yè)增加值增幅與GDP增幅的相對應關(guān)系與國民經(jīng)濟一二三產(chǎn)構成比例有關(guān)。據李毅中測算，過(guò)去在“十五”、“十一五”時(shí)期，規模以上工業(yè)增加值增幅和GDP增幅比例大概在1.3-1.4左右。但隨著(zhù)二三產(chǎn)比例結構的變化，現在比例關(guān)系大概到了1.15左右。用工業(yè)8%的增長(cháng)支撐GDP7%的增幅是有依據的。

李毅中表示，工業(yè)增加值增速處在“換擋期”。從2008年到2013年，規模以上工業(yè)增加值增幅分別為12.9%、11%、15.7%、13.9%、10%、9.7%，如果畫(huà)出坐標軸來(lái)，呈現出一條逐漸趨緩、緩中趨穩的曲線(xiàn)。2014年前11個(gè)月的增速進(jìn)一步減緩至8.3%，但仍然是中高速增長(cháng)。

外貿，仍是一個(gè)好成績(jì)

近日，海關(guān)總署發(fā)布2014年外貿數據，進(jìn)出口總額增長(cháng)2.3%，雖然增速已連續三年未能“達標”，但表現依舊可圈可點(diǎn)。海關(guān)總署新聞發(fā)言人、綜合統計司司長(cháng)鄭躍聲在國務(wù)院辦公室今年首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì )上表示：“總體來(lái)看，當前我國外貿進(jìn)出口表現在全球主要經(jīng)濟體中還是比較好的。”“取得這樣的成績(jì)，確實(shí)不容易。”

2014年，中國進(jìn)出口增速從過(guò)去高速增長(cháng)進(jìn)入中高速增長(cháng)區間，主要受到三個(gè)方面的影響。一是世界經(jīng)濟復蘇步伐放緩，無(wú)法支撐我國外貿高速增長(cháng)；二是我國外貿進(jìn)出口當中的低成本優(yōu)勢不斷削弱，發(fā)達國家對我國制造業(yè)的投資下降抑制了進(jìn)出口；三是國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格的快速下滑，拉低了我國進(jìn)口值的增長(cháng)。

鄭躍聲表示，“盡管2014年我國外貿增長(cháng)的增速僅有2.3%，但對外貿易在質(zhì)量提升、效益提高、結構優(yōu)化等方面取得積極進(jìn)展。”據統計，2014年我國出口價(jià)格總體下跌了0.7%，而進(jìn)口價(jià)格總體下跌了3.3%，全年我國貿易價(jià)格條件指數為102.7。“這意味著(zhù)去年我國出口一定數量的商品可以多換回2.7%的進(jìn)口商品，說(shuō)明我國對外貿易的效益在上升。”鄭躍聲說(shuō)。

房地產(chǎn)正適應“新常態(tài)”

全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速已經(jīng)連續11個(gè)月下行，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數也持續回落。據國家統計局公開(kāi)統計數據，2014年11月份全國70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格下降的城市有67個(gè)，持平城市有3個(gè)，已經(jīng)連續3個(gè)月環(huán)比無(wú)一城市上漲。“從數據來(lái)看，商品房銷(xiāo)售增速、房地產(chǎn)行業(yè)投資增速都在放緩，但這并不代表我看衰中國的房地產(chǎn)。”任志強認為，人口上漲的空間及城鎮化的推進(jìn)，將拉動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，他預計，2015年全國房地產(chǎn)增速將會(huì )維持在10%左右，經(jīng)過(guò)1年去庫存的底部徘徊期后，預計在9月之后出現回暖態(tài)勢。

無(wú)獨有偶，近日中國社科院發(fā)布的住房綠皮書(shū)《中國住房發(fā)展報告（2014-2015）》也指出，2015年房?jì)r(jià)將以軟著(zhù)陸為主，限購政策可能全面退出，一線(xiàn)樓市有望在下半年出現復蘇。

中國經(jīng)濟網(wǎng)發(fā)現，觀(guān)點(diǎn)普遍認為2015年樓市將進(jìn)入一個(gè)相對平靜的新常態(tài)。在這種新常態(tài)下，行政管制政策將全面退出、房地產(chǎn)企業(yè)去庫存壓力顯著(zhù)增大、市場(chǎng)也將在全面分化中進(jìn)入中速增長(cháng)。城市與競爭力研究中心主任、住房綠皮書(shū)主編倪鵬飛表示，樓市難以再現過(guò)去“黃金10年”的高速增長(cháng)，中速增長(cháng)或成為樓市未來(lái)發(fā)展的新常態(tài)。

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