《理財公司理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理辦法》中國銀行保險監督管理委員會(huì )令〔2021〕14號（全文）

中國銀行保險監督管理委員會(huì )令〔2021〕14號






理財公司理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理辦法
 

第一章　總則

第一條　根據《中華人民共和國銀行業(yè)監督管理法》等法律、行政法規，以及《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監督管理辦法》《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，制定本辦法。

第二條　本辦法所稱(chēng)理財公司是指在中華人民共和國境內依法設立的商業(yè)銀行理財子公司，以及銀保監會(huì )批準設立的其他主要從事理財業(yè)務(wù)的非銀行金融機構。

本辦法適用于理財公司及其發(fā)行的理財產(chǎn)品。

第三條　本辦法所稱(chēng)流動(dòng)性風(fēng)險是指理財產(chǎn)品無(wú)法通過(guò)變現資產(chǎn)等途徑以合理成本及時(shí)獲得充足資金，用于滿(mǎn)足該理財產(chǎn)品的投資者贖回需求、履行其他支付義務(wù)的風(fēng)險。

第四條　理財公司承擔理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理的主體責任，應當按照本辦法建立健全理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理體系，專(zhuān)業(yè)審慎、勤勉盡責地管理理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險，確保理財產(chǎn)品投資運作穩健、凈值計價(jià)公允，保障投資者的合法權益不受損害并得到公平對待。

理財公司開(kāi)展理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理，應當建立有效風(fēng)險隔離機制，防范流動(dòng)性風(fēng)險傳染。理財公司應當按照公平交易和價(jià)格公允原則，嚴格本公司理財產(chǎn)品之間、理財產(chǎn)品與本公司及其關(guān)聯(lián)方之間的交易管理，并對相關(guān)交易行為實(shí)施專(zhuān)門(mén)的監控、分析、評估、授權、審批和核查，有效識別、監測、預警和防范各類(lèi)不正當交易。

第五條　銀保監會(huì )及其派出機構依法對理財公司的理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理活動(dòng)實(shí)施監督管理。


 

第二章　治理架構與管理措施

第六條　理財公司應當建立組織健全、職責清晰、有效制衡、激勵約束合理的理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理治理結構，指定部門(mén)設立專(zhuān)門(mén)崗位，配備充足的具備勝任能力的人員負責理財產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險評估與監測，監督流動(dòng)性風(fēng)險管理制度的執行情況。理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理相關(guān)部門(mén)、崗位與人員應當獨立于投資管理部門(mén)，具有明確且獨立的報告路徑。

第七條　理財公司中承擔理財產(chǎn)品投資運作管理職責的部門(mén)負責人應當對該理財產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險管理承擔主要責任。

第八條　理財公司應當針對理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理建立嚴格的考核問(wèn)責機制，將流動(dòng)性風(fēng)險管理狀況納入該理財產(chǎn)品投資運作管理人員的考核評價(jià)標準。

第九條　理財公司應當根據理財產(chǎn)品性質(zhì)和風(fēng)險特征，建立健全理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理制度，并定期評估完善，包括但不限于：

（一）投資者集中度管理，認購和贖回限制，出現對投資者重大不利影響事項時(shí)的應對措施，對巨額贖回的監測、管控和評估；

（二）投資組合的事前評估，對高流動(dòng)性資產(chǎn)的投資比例設定下限，對低流動(dòng)性資產(chǎn)的投資比例設定上限，投資資產(chǎn)的集中度限制，高風(fēng)險資產(chǎn)的投資限制；

（三）壓力測試；

（四）應急計劃。

第十條　理財公司可以依照法律法規及理財產(chǎn)品合同的約定，綜合運用以下理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險應對措施：

（一）認購風(fēng)險應對措施，包括：設定單一投資者認購金額上限、設定理財產(chǎn)品單日凈認購比例上限、拒絕大額認購、暫停認購，以及銀保監會(huì )規定的其他措施。

（二）贖回風(fēng)險應對措施，包括：設置贖回上限、延期辦理巨額贖回申請、暫停接受贖回申請、延緩支付贖回款項、收取短期贖回費、暫停理財產(chǎn)品估值、擺動(dòng)定價(jià)，以及銀保監會(huì )規定的其他措施。

理財公司應當明確各類(lèi)流動(dòng)性風(fēng)險應對措施的實(shí)施條件、發(fā)起部門(mén)、決策程序、業(yè)務(wù)流程等事項，確保相關(guān)措施實(shí)施的及時(shí)、有序、透明及公平。

第十一條　理財公司運用延緩支付贖回款項、暫停理財產(chǎn)品估值、擺動(dòng)定價(jià)等措施后，應當在3個(gè)工作日內向銀保監會(huì )或其派出機構報告，說(shuō)明面臨的贖回壓力情況、市場(chǎng)流動(dòng)性狀況、已采取的措施、恢復正常業(yè)務(wù)所需的時(shí)間、采取相關(guān)措施對理財產(chǎn)品的影響等。

理財公司運用本辦法第十條所列流動(dòng)性風(fēng)險應對措施的，應當在當月結束后5個(gè)工作日內，在全國銀行業(yè)理財信息登記系統提交相關(guān)信息。

第十二條　理財公司應當指定部門(mén)負責理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險壓力測試的實(shí)施與評估。相關(guān)部門(mén)應當與投資管理部門(mén)保持相對獨立。

理財公司在設置壓力測試情景時(shí)，應當充分考慮不同壓力情景下各類(lèi)資產(chǎn)投資策略和方式對資產(chǎn)變現能力的影響、變現所需時(shí)間和可能的價(jià)格折損，以及除投資者贖回外對債權人、交易對手及其他第三方的支付義務(wù)，并關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險等對理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險的影響。

理財公司針對開(kāi)放式理財產(chǎn)品還應專(zhuān)門(mén)建立以壓力測試為核心的流動(dòng)性風(fēng)險監測與預警框架。

第十三條　理財公司應當制定并定期測試、完善理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險應急計劃，審慎評估各類(lèi)流動(dòng)性風(fēng)險應對措施的可行性、有效性和可能影響。應急計劃的內容包括但不限于觸發(fā)應急計劃的各種情景、應急資金來(lái)源、應急程序和措施，董事會(huì )、高級管理層及相關(guān)部門(mén)實(shí)施應急程序和措施的權限與職責等。

第十四條　理財公司應當依照理財產(chǎn)品信息披露相關(guān)規定，向投資者披露理財產(chǎn)品面臨的主要流動(dòng)性風(fēng)險及其管理方法。

（一）在理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件中披露開(kāi)放式理財產(chǎn)品認購、贖回安排，主要擬投資市場(chǎng)、資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險評估等信息。

（二）針對理財產(chǎn)品特點(diǎn)確定擬運用的流動(dòng)性風(fēng)險應對措施，并在理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件中與投資者事先約定相關(guān)措施的使用情形、處理方法、程序及對投資者的潛在影響等，確保相關(guān)措施在必要時(shí)能夠及時(shí)、有效運用。

（三）理財產(chǎn)品持續運作過(guò)程中，應當在理財產(chǎn)品季度、半年和年度報告中披露理財產(chǎn)品組合資產(chǎn)情況及其流動(dòng)性風(fēng)險分析等；在發(fā)生涉及理財產(chǎn)品認購、贖回事項調整或潛在影響投資者贖回等事項時(shí)，及時(shí)發(fā)布臨時(shí)公告。

（四）理財公司應當按照理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件中約定的信息披露方式，在運用收取短期贖回費、擺動(dòng)定價(jià)等措施后，3個(gè)交易日內告知該理財產(chǎn)品的相關(guān)投資者；在運用暫停認購、延期辦理巨額贖回申請、暫停接受贖回申請、延緩支付贖回款項、暫停理財產(chǎn)品估值等措施后，3個(gè)交易日內告知該理財產(chǎn)品的投資者，并說(shuō)明運用相關(guān)措施的原因、擬采取的應對安排等。


 

第三章　投資交易管理

第十五條　理財公司應當在理財產(chǎn)品設計階段，在綜合評估投資策略、投資范圍、投資資產(chǎn)流動(dòng)性、投資限制、銷(xiāo)售渠道、投資者類(lèi)型與風(fēng)險偏好、投資者結構等因素的基礎上，審慎確定開(kāi)放式、封閉式等產(chǎn)品運作方式，合理設計認購和贖回安排，制定相應的流動(dòng)性風(fēng)險應對措施。

理財產(chǎn)品擬采用開(kāi)放式運作的，組合資產(chǎn)的流動(dòng)性應當與理財產(chǎn)品合同約定的認購、贖回安排相匹配，投資策略應當能夠滿(mǎn)足不同市場(chǎng)情形下投資者的贖回需求，理財產(chǎn)品投資者結構、估值計價(jià)等方面安排能夠充分保障投資者得到公平對待。

理財公司應當按照本辦法規定評估每只開(kāi)放式理財產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險，評估結論至少經(jīng)相關(guān)高級管理人員同意，由承擔該理財產(chǎn)品投資運作管理職責的部門(mén)負責人簽字，并在全國銀行業(yè)理財信息登記系統對理財產(chǎn)品進(jìn)行集中登記時(shí)同步提交。

第十六條　理財公司應當持續監測開(kāi)放式理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險，審慎評估該產(chǎn)品所投資各類(lèi)資產(chǎn)的估值計價(jià)和變現能力，充分考慮聲譽(yù)風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、交易對手風(fēng)險等的可能影響，并提前作出流動(dòng)性風(fēng)險應對安排。

第十七條　單只理財產(chǎn)品同時(shí)存在以下情形的，應當采用封閉或定期開(kāi)放運作方式，且定期開(kāi)放周期不得低于90天，該理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件還應當作出充分披露和顯著(zhù)標識：

（一）計劃投資不存在活躍交易市場(chǎng)，并且需要采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值的資產(chǎn)；

（二）計劃投資上述資產(chǎn)的比例達到理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)50%以上。

對于其他理財產(chǎn)品，非因理財公司主觀(guān)因素導致突破前款規定比例限制的，該理財產(chǎn)品不得新增投資上述資產(chǎn)。

第十八條　單只開(kāi)放式公募理財產(chǎn)品和每個(gè)交易日開(kāi)放的私募理財產(chǎn)品直接投資于流動(dòng)性受限資產(chǎn)的市值在開(kāi)放日不得超過(guò)該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的15%。單只定期開(kāi)放式私募理財產(chǎn)品直接投資于流動(dòng)性受限資產(chǎn)的市值在開(kāi)放日不得超過(guò)該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的20%。

面向單一投資者發(fā)行的私募理財產(chǎn)品可不受前款比例限制。

因證券市場(chǎng)波動(dòng)、上市公司股票停牌、理財產(chǎn)品規模變動(dòng)等因素導致理財產(chǎn)品不符合本條規定比例限制的，該理財產(chǎn)品不得主動(dòng)新增投資流動(dòng)性受限資產(chǎn)。

第十九條　開(kāi)放式理財產(chǎn)品所投資資產(chǎn)的流動(dòng)性應當與投資者贖回需求相匹配，確保持有足夠具有良好流動(dòng)性的資產(chǎn)，以備支付理財產(chǎn)品投資者的贖回款項。

定期開(kāi)放周期不低于90天的公募理財產(chǎn)品，應當在開(kāi)放日及開(kāi)放日前7個(gè)工作日內持有不低于該理財產(chǎn)品資產(chǎn)凈值5%的現金或者到期日在一年以?xún)鹊膰鴤?、中央銀行票據和政策性金融債券。

其他開(kāi)放式公募理財產(chǎn)品均應當持續符合前款比例要求。

第二十條　單只理財產(chǎn)品允許單一投資者持有份額超過(guò)總份額50%的，應當采用封閉或定期開(kāi)放運作方式，定期開(kāi)放周期不得低于90天（現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品除外）。該理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件應當作出充分披露和顯著(zhù)標識，不得向個(gè)人投資者公開(kāi)發(fā)售。

對于其他理財產(chǎn)品，非因理財公司主觀(guān)因素導致突破前款規定比例限制的，在單一投資者持有比例降至50%以下之前，理財公司不得再接受該投資者對該理財產(chǎn)品的認購申請。

第二十一條　定期開(kāi)放周期低于90天的私募理財產(chǎn)品應當主要投資于標準化債權類(lèi)資產(chǎn)以及上市交易的股票，法律、行政法規和銀保監會(huì )另有規定的除外。

對于每個(gè)交易日開(kāi)放的私募理財產(chǎn)品，其投資范圍、投資比例、認購和贖回安排等參照銀保監會(huì )關(guān)于開(kāi)放式公募理財產(chǎn)品的相關(guān)規定執行。

第二十二條　理財公司應當加強理財產(chǎn)品同業(yè)融資的流動(dòng)性風(fēng)險、交易對手風(fēng)險等風(fēng)險管理，做好期限管理和集中度管控，按照穿透原則對交易對手實(shí)施盡職調查和準入管理，設置適當的交易限額并根據需要進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整。

理財公司理財產(chǎn)品可以按照國務(wù)院金融管理部門(mén)相關(guān)規定開(kāi)展回購業(yè)務(wù)，但應當事先在理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件中與投資者作出明確約定。

第二十三條　理財公司應當建立健全理財產(chǎn)品買(mǎi)入返售交易押品的管理制度，與交易對手開(kāi)展買(mǎi)入返售交易的，可接受押品的資質(zhì)要求應當與理財產(chǎn)品合同約定的投資范圍保持一致。


 

第四章　認購與贖回管理

第二十四條　理財公司應當加強理財產(chǎn)品認購管理，合理控制投資者集中度，審慎分析評估大額認購申請。當接受認購申請可能對理財產(chǎn)品存量投資者利益構成重大不利影響時(shí)，或者基于投資運作與風(fēng)險控制需要，理財公司可以采取本辦法第十條所列認購風(fēng)險應對措施。

第二十五條　理財公司應當對開(kāi)放式理財產(chǎn)品7個(gè)工作日可變現資產(chǎn)的可變現價(jià)值進(jìn)行審慎評估與測算，確保每日確認且需當日支付的凈贖回申請不超過(guò)前一工作日該理財產(chǎn)品7個(gè)工作日可變現資產(chǎn)的可變現價(jià)值，銀保監會(huì )另有規定的除外。

在開(kāi)放日前一工作日內，開(kāi)放式理財產(chǎn)品7個(gè)工作日可變現資產(chǎn)的可變現價(jià)值應當不低于該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的10%。

面向單一投資者發(fā)行的私募理財產(chǎn)品可不受本條規定限制。

第二十六條　理財公司應當強化開(kāi)放式理財產(chǎn)品巨額贖回的事前監測、事中管控與事后評估。當開(kāi)放式理財產(chǎn)品發(fā)生巨額贖回且現金類(lèi)資產(chǎn)不足以支付贖回款項時(shí)，應當在充分評估該產(chǎn)品組合資產(chǎn)變現能力、投資比例變動(dòng)與理財產(chǎn)品單位份額凈值波動(dòng)的基礎上，審慎接受、確認贖回申請。

開(kāi)放式理財產(chǎn)品發(fā)生巨額贖回的，理財公司當日辦理的贖回份額不得低于前一日終理財產(chǎn)品總份額的10%，對其余贖回申請可以暫停接受或延期辦理。對該產(chǎn)品單個(gè)份額持有人的贖回申請，可以按照其申請占當日申請贖回總份額的比例，確定該份額持有人當日辦理的贖回份額。

理財產(chǎn)品份額持有人可以在申請贖回時(shí)選擇將當日未獲辦理部分予以撤銷(xiāo)。理財產(chǎn)品份額持有人未選擇撤銷(xiāo)的，理財公司可以延遲至下一個(gè)開(kāi)放日辦理，贖回價(jià)格為下一個(gè)開(kāi)放日的價(jià)格。

第二十七條　開(kāi)放式理財產(chǎn)品連續2個(gè)以上開(kāi)放日發(fā)生巨額贖回的，除采取本辦法第二十六條措施外，對于已經(jīng)接受的贖回申請，理財公司還可以延緩支付贖回款項，但延緩期限不得超過(guò)20個(gè)工作日。

第二十八條　開(kāi)放式理財產(chǎn)品的單個(gè)份額持有人在單個(gè)開(kāi)放日申請贖回理財產(chǎn)品份額超過(guò)該理財產(chǎn)品總份額合同約定比例的，理財公司可以暫停接受其贖回申請；已經(jīng)接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但延緩期限不得超過(guò)20個(gè)工作日。

第二十九條　理財公司可以按照事先約定，向連續持有少于7日的開(kāi)放式理財產(chǎn)品（現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品除外）投資者收取贖回費，并將上述贖回費全額計入理財產(chǎn)品財產(chǎn)。

第三十條　理財公司應當按照相關(guān)規定開(kāi)展理財產(chǎn)品估值，加強極端市場(chǎng)條件下的估值管理。

開(kāi)放式理財產(chǎn)品在前一估值日內，產(chǎn)品資產(chǎn)凈值50%以上的資產(chǎn)不具備活躍交易市場(chǎng)或者在活躍市場(chǎng)中無(wú)報價(jià)，且不能采用估值技術(shù)可靠計量公允價(jià)值的，理財公司應當暫停該產(chǎn)品估值，并采取延緩支付贖回款項或暫停接受理財產(chǎn)品認購、贖回申請等措施。

第三十一條　開(kāi)放式公募理財產(chǎn)品（現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品除外）發(fā)生大額認購或贖回時(shí)，理財公司可以采用擺動(dòng)定價(jià)機制。

理財公司應當在理財產(chǎn)品銷(xiāo)售文件中與投資者事先約定擺動(dòng)定價(jià)機制的相關(guān)原理與操作方法，并履行相關(guān)信息披露義務(wù)。

 

第五章　合作機構管理

第三十二條　理財公司應當采取有效措施確保各方合作行為持續滿(mǎn)足理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理需要。

本辦法所稱(chēng)合作機構包括理財投資合作機構和理財產(chǎn)品代銷(xiāo)機構。理財投資合作機構應當符合《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》等規定。理財產(chǎn)品代銷(xiāo)機構應當符合銀保監會(huì )關(guān)于理財公司理財產(chǎn)品銷(xiāo)售的相關(guān)規定。

第三十三條　理財公司理財產(chǎn)品投資合作機構發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，理財公司應當及時(shí)、充分了解該理財產(chǎn)品所投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品的認購、贖回安排和流動(dòng)性風(fēng)險狀況，合理評估理財產(chǎn)品所投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品底層資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險。

第三十四條　理財公司應當采取有效措施督促理財產(chǎn)品受托投資機構按照合同約定開(kāi)展理財產(chǎn)品受托投資活動(dòng)，確保理財產(chǎn)品受托投資機構的相關(guān)業(yè)務(wù)行為持續滿(mǎn)足理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理要求，其受托投資資產(chǎn)的管理符合理財產(chǎn)品的投資策略、目標和贖回安排。

第三十五條　理財公司應當自主審慎判斷理財產(chǎn)品投資顧問(wèn)的投資管理建議與理財產(chǎn)品投資策略和目標、認購和贖回安排的一致性，有效評估相關(guān)建議對理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理的影響。

第三十六條　理財公司通過(guò)代銷(xiāo)機構銷(xiāo)售理財產(chǎn)品的，應當充分考慮代銷(xiāo)行為和銷(xiāo)售渠道對理財產(chǎn)品流動(dòng)性的影響，要求代銷(xiāo)機構充分、準確提供與該產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理相關(guān)的投資者信息和變化情況，包括但不限于投資者數量、類(lèi)型、結構、風(fēng)險承受能力等級等。


 

第六章　監督管理

第三十七條　理財公司應當按照規定，向銀保監會(huì )或其派出機構報送與理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險有關(guān)的統計報表、外部審計報告和銀保監會(huì )及其派出機構要求報送的其他材料。

銀行業(yè)理財登記托管中心應當加強對理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險情況的監測分析，并定期向銀保監會(huì )報送。

第三十八條　理財公司應當將理財產(chǎn)品總體流動(dòng)性風(fēng)險管理情況納入理財業(yè)務(wù)年度報告，于每年度結束后2個(gè)月內向銀保監會(huì )或其派出機構報送。

理財公司對理財產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險管理制度、程序和措施進(jìn)行重大調整的，應當在1個(gè)月內向銀保監會(huì )或其派出機構書(shū)面報告調整情況。

第三十九條　理財公司的理財產(chǎn)品出現或者可能出現重大流動(dòng)性風(fēng)險時(shí)，應當及時(shí)向銀保監會(huì )或其派出機構報告，并提交應對措施。

第四十條　理財公司違反本辦法規定的，銀保監會(huì )及其派出機構可依照法律法規提出整改要求，采取相關(guān)監管措施或者進(jìn)行處罰。


 

第七章　附則

第四十一條　其他銀行業(yè)金融機構發(fā)行理財產(chǎn)品，參照本辦法執行。

第四十二條　除本辦法規定外，現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品還應當符合《關(guān)于規范現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》等規制要求。

第四十三條　本辦法中“以上”均含本數，“以下”不含本數。

本辦法所稱(chēng)巨額贖回，是指理財公司開(kāi)放式理財產(chǎn)品單個(gè)開(kāi)放日凈贖回申請超過(guò)前一日終理財產(chǎn)品總份額的10％的贖回行為，銀保監會(huì )另有規定的除外。

本辦法所稱(chēng)擺動(dòng)定價(jià)機制，是指當開(kāi)放式公募理財產(chǎn)品遭遇大額認購或贖回時(shí)，通過(guò)調整理財產(chǎn)品份額凈值的方式，將理財產(chǎn)品調整投資組合的市場(chǎng)沖擊成本分配給實(shí)際認購、贖回的投資者，從而減少對存量理財產(chǎn)品份額持有人利益的不利影響。

本辦法所稱(chēng)定期開(kāi)放式理財產(chǎn)品，是指自產(chǎn)品成立日至終止日期間，理財產(chǎn)品份額總額不固定，具有多個(gè)確定開(kāi)放期，開(kāi)放期內投資者可以按照協(xié)議約定進(jìn)行認購或者贖回，其他時(shí)間內產(chǎn)品封閉運作的理財產(chǎn)品。本辦法所稱(chēng)定期開(kāi)放周期是指定期開(kāi)放式理財產(chǎn)品2個(gè)開(kāi)放期的最短間隔天數。

本辦法所稱(chēng)流動(dòng)性受限資產(chǎn)，是指由于法律法規、監管、合同或操作障礙等原因無(wú)法以合理價(jià)格予以變現的資產(chǎn)，包括到期日在10個(gè)交易日以上的逆回購與銀行定期存款（含協(xié)議約定有條件提前支取的銀行存款）、距可贖回日在10個(gè)交易日以上的資產(chǎn)管理產(chǎn)品、停牌股票、流通受限的新股及非公開(kāi)發(fā)行股票、資產(chǎn)支持證券（票據），因發(fā)行人債務(wù)違約無(wú)法進(jìn)行轉讓或交易的債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具，以及其他流動(dòng)性受限資產(chǎn)。

本辦法所稱(chēng)7個(gè)工作日可變現資產(chǎn)，包括可在交易所、銀行間市場(chǎng)正常交易的股票、債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、期貨及期權合約以及同業(yè)存單，7個(gè)工作日內到期或可支取的買(mǎi)入返售、銀行存款，7個(gè)工作日內能夠確認收到的各類(lèi)應收款項等。

第四十四條　本辦法由銀保監會(huì )負責解釋。

第四十五條　本辦法自發(fā)布之日起五個(gè)月后施行。

本辦法施行前存續的開(kāi)放式理財產(chǎn)品不符合本辦法第二十條要求的，在單一投資者持有份額占理財產(chǎn)品總份額比例降至50%以下之前，理財公司不得再接受該單一投資者對該理財產(chǎn)品的認購申請。

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