人民銀行上?？偛繌埿戮汀吨袊ㄉ虾＃┳杂少Q易試驗區分賬核算業(yè)務(wù)境外融資與跨境資金流動(dòng)宏觀(guān)審慎管理實(shí)施細則》答記者問(wèn)并就相關(guān)事項作出解釋

全面打通企業(yè)和金融機構自主境外融資通道，自貿區金融改革全面提速、進(jìn)入“金改3.0版”時(shí)代

——人民銀行上?？偛繌埿戮汀吨袊ㄉ虾＃┳杂少Q易試驗區分賬核算業(yè)務(wù)境外融資與跨境資金流動(dòng)宏觀(guān)審慎管理實(shí)施細則》

答記者問(wèn)并就相關(guān)事項作出解釋

＊自貿試驗區企業(yè)和各類(lèi)金融機構都可以自主從境外融資，與全球低成本資金牽手

＊適用于整個(gè)上海自貿試驗區，范圍含擴區前和擴區后　

＊事前不再審批，運用風(fēng)險轉換因子等新的管理方式，依托自由貿易賬戶(hù)管理系統進(jìn)行事中事后監管

＊在上海率先建立了資本賬戶(hù)可兌換的路徑和風(fēng)險管理方式

＊自貿區金融改革和上海國際金融中心建設全面提速，進(jìn)入“金改3.0版”時(shí)代

為深入貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于加快自由貿易試驗區建設的戰略部署，促進(jìn)試驗區投融資便利化，進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本，提升金融服務(wù)試驗區實(shí)體經(jīng)濟跨境發(fā)展的能力，并加快推進(jìn)上海國際金融中心建設，在人民銀行總行、國家外匯管理局、上海市委市政府的積極推動(dòng)和大力支持下，經(jīng)人民銀行總行批準，2月12日，人民銀行上?？偛堪l(fā)布《中國（上海）自由貿易試驗區分賬核算業(yè)務(wù)境外融資與跨境資金流動(dòng)宏觀(guān)審慎管理實(shí)施細則》。為此，中國人民銀行上?？偛奎h委副書(shū)記、副主任兼上海分行行長(cháng)、國家外匯管理局上海市分局局長(cháng)張新就當前市場(chǎng)比較關(guān)注的問(wèn)題答記者問(wèn)并就相關(guān)事項作出了解釋。

一、問(wèn)：本次出臺分賬核算業(yè)務(wù)境外融資與跨境資金流動(dòng)宏觀(guān)審慎管理實(shí)施細則的背景是什么？

答：這份《實(shí)施細則》出臺的意義十分重大，標志著(zhù)自貿試驗區新一輪金融改革的開(kāi)始。要了解這項政策出臺的背景，有必要簡(jiǎn)要回顧一下自貿區金融改革的過(guò)程。我們把自貿區金融改革分為三個(gè)階段、“三個(gè)版本”：

2013年9月，國務(wù)院印發(fā)《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》，上海市會(huì )同“一行三會(huì )”據此出臺了支持自貿試驗區建設的“51條”意見(jiàn)，上海的“一行三局”相應出臺了10余項實(shí)施細則，確立了金融支持自貿區建設的總體政策框架，推動(dòng)了自貿區金融改革的順利起步。用一個(gè)形象的比喻，這是自貿區金改的1.0版，其標志是總體政策框架基本建立。

2014年5月，我們花了一年時(shí)間建立的自由貿易賬戶(hù)系統正式投入使用，強大的事中事后管理體系得以建立，簡(jiǎn)政放權和風(fēng)險管理有機結合。銀行、證券、保險等金融機構和企業(yè)都可以接入自由貿易賬戶(hù)，實(shí)現與境外金融市場(chǎng)的融通。從此，自貿區金改進(jìn)入了2.0版的時(shí)代，其標志是圍繞貿易和投資便利化金融改革政策全面實(shí)施、以自由貿易賬戶(hù)為核心的強大的風(fēng)險管理系統正式投入運行。目前，共有13家中外資銀行接入自由貿易賬戶(hù)系統，開(kāi)立自由貿易賬戶(hù)一萬(wàn)多個(gè)；區內企業(yè)人民幣境外借款累計發(fā)生120筆、金額197億元，利率僅為4.2%，顯著(zhù)低于境內融資利率，大幅降低了企業(yè)融資成本。

今天正在推進(jìn)的改革，可以說(shuō)是自貿區金改3.0版的起步，其標志是自貿區金融改革和上海國際金融中心建設聯(lián)動(dòng)推進(jìn)，圍繞國際金融中心建設中難啃的硬骨頭的改革政策要全面落地實(shí)施，國際金融中心的功能要素要全面到位。去年9月18日，克強總理視察自貿區時(shí)，非常關(guān)心實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，強調要進(jìn)一步放寬境外融資，以降低企業(yè)融資成本。11月19日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議明確要求，“支持跨境融資，讓更多企業(yè)與全球低成本資金牽手”。韓正書(shū)記、周小川行長(cháng)要求上海市和人民銀行全面落實(shí)國務(wù)院指示。此次《實(shí)施細則》的發(fā)布，就是市委市政府、人民銀行共同貫徹中央指示的具體舉措。這是推進(jìn)資本項目可兌換的重要步驟，有利于實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，推動(dòng)國家金融改革在上海先行先試，促進(jìn)上海國際金融中心建設。

二、問(wèn)：請問(wèn)自貿區“金改3.0版”將會(huì )在哪些領(lǐng)域取得新突破？

答：《實(shí)施細則》的出臺表明自貿試驗區金融改革將進(jìn)入一個(gè)全新的階段，自貿區“金改3.0版”要在難啃的硬骨頭和關(guān)鍵領(lǐng)域取得全面突破。今天《實(shí)施細則》的發(fā)布是自貿區金改3.0版的一個(gè)關(guān)鍵起步。未來(lái)半年，是我們全面推進(jìn)金改3.0版的關(guān)鍵時(shí)期。金改3.0版的核心是，要圍繞上海國際金融中心建設的各個(gè)要素，使資本項目可兌換得到全面有序實(shí)施，自貿區企業(yè)和金融機構境外融資全面放開(kāi)，上海個(gè)人境外投資落地實(shí)施，利率市場(chǎng)化全面推進(jìn)，上海金融市場(chǎng)實(shí)現與國際市場(chǎng)雙向開(kāi)放，金融業(yè)準入擴大對內對外開(kāi)放，金融監管的負面清單管理全面實(shí)施，以自由貿易賬戶(hù)系統為標志的各類(lèi)強大的事中事后風(fēng)險管理和金融安全系統全面到位，安全、快速、同步地推進(jìn)自貿區建設與上海國際金融中心建設。

目前，“一行三會(huì )”正積極配合上海市委市政府，進(jìn)一步按照中央有關(guān)部署，抓緊研究新一輪的金融改革方案，努力在金融中心建設、金融服務(wù)業(yè)擴大開(kāi)放，特別是資本賬戶(hù)開(kāi)放、資本市場(chǎng)建設等方面有更大的作為，積極推動(dòng)自貿區新一輪金融改革取得更大的進(jìn)步。

三、問(wèn)：《實(shí)施細則》的出臺有哪些重要意義？

答：《實(shí)施細則》是加快推進(jìn)試驗區資本項目可兌換改革、探索投融資匯兌便利的重要舉措?！秾?shí)施細則》對于全面推進(jìn)自貿區金融改革、便利實(shí)體經(jīng)濟投融資活動(dòng)、加快上海國際金融中心建設、發(fā)揮好國家金融改革中先行先試的作用具有重要意義。

一是便利實(shí)體經(jīng)濟。2014年9月，李克強總理視察指導上海自貿試驗區工作時(shí)，提出要“在風(fēng)險可控的前提下，支持有真實(shí)經(jīng)濟背景的跨境融資活動(dòng)，支持企業(yè)運用境內外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源降低融資成本。”《實(shí)施細則》對企業(yè)確實(shí)有需要、有利于實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的跨境資金流動(dòng)提供了有力支持，進(jìn)一步滿(mǎn)足了區內企業(yè)和金融機構的合理境外融資需求。區內主體可以根據自身的經(jīng)營(yíng)需要，通過(guò)自由貿易賬戶(hù)更加便利地從境外融入低成本的本外幣資金,企業(yè)可以充分利用境內外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，進(jìn)一步降低融資成本，為其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的好處。

二是深化自貿試驗區金融改革。出臺《實(shí)施細則》，是我們落實(shí)人民銀行支持自貿試驗區建設30條意見(jiàn)的又一關(guān)鍵舉措。“30條意見(jiàn)”提出，自貿試驗區要通過(guò)創(chuàng )新有利于風(fēng)險管理的賬戶(hù)體系，探索投融資匯兌便利，促進(jìn)對外融資便利化，完善全口徑外債的宏觀(guān)審慎管理制度。自由貿易賬戶(hù)業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)以來(lái)，各類(lèi)區內主體開(kāi)戶(hù)積極性高，自由貿易賬戶(hù)運行情況良好。同時(shí)，人民銀行上?？偛拷⒘斯δ茌^為完善的自由貿易賬戶(hù)實(shí)時(shí)監測系統，實(shí)施了本外幣一體化監管，相關(guān)風(fēng)險得到了有效防控?？傮w看，分賬核算業(yè)務(wù)政策框架已經(jīng)基本確立，推進(jìn)分賬核算境外融資業(yè)務(wù)的條件已經(jīng)基本成熟。

三是有利于加快上海國際金融中心建設。上海地區設立自由貿易賬戶(hù)的金融機構都可以通過(guò)自由貿易賬戶(hù)系統從境外融資，為自貿區金融改革發(fā)展提供了更加廣闊的政策空間，充分體現了自貿試驗區與上海國際金融中心建設聯(lián)動(dòng)的總體政策思路，必將有力推動(dòng)上海國際金融中心建設。

四是推動(dòng)國家金融改革先行先試。出臺《實(shí)施細則》是加快推進(jìn)資本項目可兌換改革的重要方面，有利于充分發(fā)揮自貿試驗區“試驗田”的作用，為探索開(kāi)放環(huán)境下應對外部沖擊風(fēng)險，建立金融宏觀(guān)審慎調控機制、積極探索資本項目可兌換先行先試提供了有益的政策實(shí)踐，為全局性金融改革、區域金融改革探索新途徑、積累新經(jīng)驗。

四、問(wèn)：《實(shí)施細則》主要有什么內容？在境外融資業(yè)務(wù)的管理上有哪些創(chuàng )新之處？

答：《實(shí)施細則》明確了自貿區企業(yè)和金融機構在境外融入資金的規模、用途以及相應的風(fēng)險管理辦法。其核心是企業(yè)和金融機構可以自主開(kāi)展境外融資活動(dòng)，自主計算境外融資的規模，自主權衡境外融資的結構，擴大了經(jīng)濟主體從境外融資的規模與渠道?！秾?shí)施細則》建立了以資本約束機制為基礎的本外幣一體化、統一的境外融資規則，高度便利了企業(yè)和金融機構正常的金融活動(dòng)。同時(shí)，依托自由貿易賬戶(hù)管理系統，通過(guò)風(fēng)險轉換因子等宏觀(guān)審慎管理手段，實(shí)現了簡(jiǎn)政放權和風(fēng)險管理的有機結合。

《實(shí)施細則》主要有五個(gè)創(chuàng )新之處：

一是擴大了境外融資的規模和渠道，企業(yè)和各類(lèi)金融機構可以自主從境外融入資金。整體上，為落實(shí)中央精神，《實(shí)施細則》上調了經(jīng)濟主體從境外融資的杠桿率。企業(yè)的融資規模從原來(lái)資本的一倍擴大到二倍。銀行原來(lái)不能從境外融入人民幣資金，在新的政策框架下，可以從境外融入本外幣資金。非銀行金融機構如證券公司等，也能從境外融入資金。

二是運用風(fēng)險轉換因子等新的管理方式優(yōu)化境外融資結構?！秾?shí)施細則》創(chuàng )造性地使用風(fēng)險轉換因子（包括期限風(fēng)險轉換因子、幣種風(fēng)險轉換因子、類(lèi)別風(fēng)險轉換因子）來(lái)引導經(jīng)濟主體的境外融資結構。這種新的管理方式，鼓勵企業(yè)和金融機構使用人民幣、中長(cháng)期、以及用于支持實(shí)體經(jīng)濟的資金，不鼓勵短期融資。同時(shí)，《實(shí)施細則》將表外融資也納入境外融資的管理范圍。

三是改革事前審批為事中事后監管。取消了境外融資的前置審批，擴大了經(jīng)濟主體的自主權。借債主體可按照自身資本規模的大小、在核定的規模內，綜合考慮期限、幣種、融資類(lèi)別等因素，自主決策以何種方式開(kāi)展境外融資，融資多長(cháng)期限，融什么幣種的資金等，將這些本應屬于企業(yè)自主決定的權利歸還給企業(yè)。人民銀行將根據系統采集到的區內主體境外融資實(shí)際情況，進(jìn)行事中事后的監測管理，從宏觀(guān)上把控境外融資的整體風(fēng)險。

四是建立了宏觀(guān)審慎的境外融資風(fēng)險管理新模式。人民銀行可根據試驗區跨境及跨區資金流動(dòng)、區內及境內信貸供求情況，對境外融資杠桿率、風(fēng)險轉換因子、宏觀(guān)審慎政策參數等進(jìn)行調整，必要時(shí)還可采取總體規模調控等應急管制措施。人民銀行根據系統采集的數據以及試驗區經(jīng)濟金融運行和跨境跨區資金流動(dòng)情況建立相應的風(fēng)險預警指標體系，并可根據風(fēng)險防控需要對風(fēng)險預警指標和宏觀(guān)調控政策工具進(jìn)行調整和完善。

 

五是歸根到底，是在上海率先建立了資本賬戶(hù)可兌換的路徑和管理方式。在路徑上，全面放開(kāi)本、外幣境外融資?！秾?shí)施細則》將本、外幣融資納入統一的政策框架內，中外資企業(yè)或金融機構可依據統一規則，自主選擇從境外借用人民幣資金還是外幣資金。在管理方式上，我們依托自由貿易賬戶(hù)管理系統，采用風(fēng)險轉換因子等現代管理手段，對風(fēng)險進(jìn)行24小時(shí)逐筆實(shí)時(shí)監測，確保金融安全。



五、問(wèn)：《實(shí)施細則》規定的適用范圍是什么？

答：本《實(shí)施細則》適用范圍為：一是適用于整個(gè)自貿試驗區，含擴區前和擴區后的范圍；二是適用于注冊在試驗區內并開(kāi)立了自由貿易賬戶(hù)的各類(lèi)企業(yè)（不包括分支機構）、非銀行金融機構；三是適用于已建立自由貿易賬戶(hù)管理系統的上海地區金融機構。

六、問(wèn)：各類(lèi)融資主體境外融資規模是如何計算的？

答：融資主體的境外融資規模為其各項境外融資余額與期限風(fēng)險轉換因子、幣種風(fēng)險轉換因子、類(lèi)別風(fēng)險轉換因子的乘積之和。

境外融資的計算公式為：∑境外融資余額*期限風(fēng)險轉換因子*幣種風(fēng)險轉換因子*類(lèi)別風(fēng)險轉換因子。

七、問(wèn)：風(fēng)險轉換因子具體如何設定？

答：風(fēng)險轉換因子設定辦法為：

（1）期限風(fēng)險轉換因子。該因子隨融資期限不同而不同。還款期限在1年以上（不含）的中長(cháng)期融資的期限風(fēng)險轉換因子設定為1，還款期限在1年以下（含）的短期融資的期限風(fēng)險轉換因子設定為1.5。

（2）幣種風(fēng)險轉換因子。該因子隨幣種不同而不同。境外融資以人民幣計價(jià)的，幣種風(fēng)險轉換因子設定為1，以外幣計價(jià)結算的，幣種風(fēng)險轉換因子設定為1.5。

（3）類(lèi)別風(fēng)險轉換因子。該因子隨融資類(lèi)別不同而不同。表內融資的類(lèi)別風(fēng)險轉換因子設定為1，表外融資的類(lèi)別風(fēng)險轉換因子設定為0.2和0.5二檔。

八、問(wèn)：不計入境外融資規模的種類(lèi)有哪些？不計入是出于什么考慮？計入境外融資規模的種類(lèi)有哪些？

答：不計入境外融資規模的種類(lèi)主要包括（1）吸收的存款。金融機構基于自由貿易賬戶(hù)服務(wù)，從境外主體吸收的境外本外幣存款不計入境外融資；自由貿易賬戶(hù)分賬核算單元如將吸收的外幣存款資金存放在境內機構（含上級法人機構）時(shí)，按現行外幣外債管理規則計入該機構的外債余額。（2）貿易信貸、非融資性擔保與人民幣貿易融資。區內企業(yè)因開(kāi)展真實(shí)跨境貿易產(chǎn)生的貿易信貸（包括應付和預收）和人民幣貿易融資不計入其境外融資。金融機構因辦理基于真實(shí)跨境貿易結算產(chǎn)生的各類(lèi)人民幣貿易融資，不計入境外融資。金融機構因支持實(shí)體經(jīng)濟開(kāi)展國際貿易及投資活動(dòng)而出具的非融資性擔保不計入境外融資。（3）自用熊貓債。區內企業(yè)的境外母公司在中國境內發(fā)行人民幣債券并用于集團內設立在區內全資子公司的，不計入境外融資。（4）集團內資金往來(lái)。區內企業(yè)主辦的集團內跨境資金（僅限生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流和實(shí)業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流）集中管理業(yè)務(wù)不計入境外融資。（5）轉讓與減免。境外融資轉增資本或已獲得債務(wù)減免等情況下，相應融資金額不再計入境外融資。境外融資形成的區內債權資產(chǎn)真實(shí)出表，并向境外轉讓后獲得的境外資金不再計入境外融資，原計入的境外融資不變。

以上種類(lèi)不計入境外融資規模是為了與人民銀行總行已經(jīng)在全國實(shí)施的統一政策以及試驗區原發(fā)布政策相銜接。境外機構在境內發(fā)行的人民幣債券是我國的債權，與其用于境內所投資的子公司而形成的境內主體對外負債存在對應關(guān)系，所以，自用熊貓債不計入境外融資規模。分賬核算業(yè)務(wù)已有明確規定外幣資金應存放境外，如果存放境內則按現有規則計入境內機構的外債規模，因此外幣進(jìn)入自由貿易賬戶(hù)后，外幣存款不計入境外融資。

計入境外融資規模的種類(lèi)主要包括（1）外幣貿易融資。金融機構和企業(yè)均按20%計入境外融資。但考慮到其與跨境貿易的緊密關(guān)系，期限轉換因子設定為1。（2）或有負債或表外融資。金融機構因向自由貿易賬戶(hù)客戶(hù)提供基于真實(shí)跨境交易和資產(chǎn)負債幣種及期限風(fēng)險對沖管理服務(wù)需要而形成的對外或有負債（包括融資性擔保），按20%計入境外融資，因自身幣種及期限風(fēng)險對沖管理需要，參與國際金融市場(chǎng)交易而產(chǎn)生的或有負債，按50%計入境外融資。（3）其他。其余各類(lèi)對外負債均按實(shí)際情況計入境外融資余額。

九、問(wèn)：境外融資上限是如何計算的？

答：境外融資上限的計算公式為：資本*境外融資杠桿率*宏觀(guān)審慎調節參數。其中資本包括實(shí)收資本（或股本）和資本公積兩部分，資本的確定以最近一期境內注冊會(huì )計師出具的驗資或審計報告為準。宏觀(guān)審慎調節參數初始值設定為1。

十、問(wèn)：境外融資杠桿率是如何設定的？境外融資杠桿率的設定是出于什么考慮？

答：境外融資杠桿率按融資主體類(lèi)型設定。其中：

第一是區內法人企業(yè)，設定為資本的2倍。

第二是非銀行金融機構，分以下四類(lèi)：一是建立自由貿易賬戶(hù)分賬核算單元的區內非銀行法人金融機構設定為其資本的3倍；二是非銀行金融機構的上海市級自由貿易賬戶(hù)分賬核算單元設定為其境內法人機構資本的8%；三是未建自由貿易賬戶(hù)分賬核算單元但在其他金融機構開(kāi)立自由貿易賬戶(hù)的區內法人非銀行金融機構按其資本的2倍設定；四是非銀行法人金融機構在區內的直屬分公司按境內法人資本的5%設定。

第三是建立自由貿易賬戶(hù)分賬核算單元的區內新設法人銀行機構（如華瑞銀行），設定為其一級資本的5倍。

第四是銀行上海市級自由貿易賬戶(hù)分賬核算單元（如上海銀行、中國銀行上海市分行），設定為其境內法人機構一級資本的5%。

境外融資杠桿率設定的考慮因素主要有以下方面：一是《實(shí)施細則》納入了外幣、短期以及表外三個(gè)因素，形成了全口徑的境外融資概念。二是為試驗區提供自由貿易賬戶(hù)服務(wù)的金融機構分賬核算單元設在上海市級機構，可用一定的方法計算得出與其境內法人機構資本掛鉤的比例，用于支持分賬核算業(yè)務(wù)的境外融資。銀行上海市級試驗區自由貿易賬戶(hù)分賬核算單元的境外融資杠桿率為其境內法人機構一級資本的5%，非銀行金融機構的上海市級試驗區自由貿易賬戶(hù)分賬核算單元的境外融資杠桿率為其境內法人機構實(shí)繳資本的8%。主要考慮是融資服務(wù)應跟得上區內外向型經(jīng)濟的發(fā)展需要并兼顧試驗區企業(yè)走出去的需要，同時(shí)也考慮構建一個(gè)資本約束的風(fēng)險控制機制。三是調整企業(yè)和非銀行金融機構資本杠桿率中的資本口徑。資本采用“實(shí)收資本（或股本）+資本公積”而非“所有者權益”，是因為所有者權益中的未分配利潤和盈余公積存在較大的波動(dòng)性，采用“實(shí)收資本（或股本）+資本公積”可操作性強。

十一、問(wèn)：融資利率如何確定？

答：融資利率由借貸雙方自主確定，但需要按照商業(yè)原則在合理范圍內確定。

十二、問(wèn)：折算匯率如何確定？

答：外幣境外融資以提款日的折算匯率按以下方式折算：已經(jīng)在中國外匯交易中心掛牌（含區域掛牌）的外幣，適用人民幣匯率中間價(jià)或區域交易參考價(jià)；未在中國外匯交易中心掛牌交易的貨幣，適用中國外匯交易中心公布的人民幣參考匯率。

十三、問(wèn)：區內企業(yè)和非銀行金融機構如何辦理試驗區分賬核算業(yè)務(wù)境外融資？

答：區內企業(yè)和非銀行金融機構應當在境外融資合同簽約后但不晚于提款前三個(gè)工作日，通過(guò)其結算銀行向人民銀行上?？偛哭k理境外融資業(yè)務(wù)申報，并如實(shí)向銀行提供以下材料：（1）境外融資合同正本及合同主要條款復印件，合同為外文的應另附合同主要條款的中文譯本。（2）營(yíng)業(yè)執照。（3）最近一期驗資或審計報告。（4）董事會(huì )對境外融資事項的決議；分公司境外融資時(shí)需提交其境內法人機構的授權文件。（5）截至申報日境外人民幣、外幣外債和以本機構為被擔保人的境外擔保等情況說(shuō)明。（6）針對前述材料應當提供的補充說(shuō)明。

此外，區內主體在境外融資計算上限內發(fā)生外幣境外融資或非資金劃轉類(lèi)本外幣計價(jià)的境外融資的，應按外債管理相關(guān)要求向中國人民銀行上?？偛哭k理外債登記或備案手續；發(fā)生人民幣境外融資的，應通過(guò)開(kāi)立自由貿易賬戶(hù)的結算銀行向中國人民銀行上?？偛康南嚓P(guān)系統報送相關(guān)融資信息。

十四、問(wèn)：銀行如何辦理自身的試驗區分賬核算境外融資業(yè)務(wù)？

答：銀行自由貿易賬戶(hù)分賬核算單元發(fā)生境外融資業(yè)務(wù)的，在按境外融資資本杠桿率計算的上限（境外融資的上限）內，可直接辦理并通過(guò)人民銀行上?？偛康南嚓P(guān)系統辦理申報。

十五、問(wèn)：試驗區分賬核算業(yè)務(wù)境外融資的資金用途包括哪些內容？

答：對于區內企業(yè)和非銀行金融機構，境外融資所得資金的使用應符合自由貿易賬戶(hù)相關(guān)規定，用于自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、區內及境外項目建設，并符合國家和試驗區產(chǎn)業(yè)宏觀(guān)調控方向；對于金融機構，其通過(guò)試驗區自由貿易賬戶(hù)辦理的境外融資應用于分賬核算業(yè)務(wù)自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，用于區內和境外，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，符合國家和試驗區產(chǎn)業(yè)宏觀(guān)調控方向；通過(guò)有限滲透的安排，境外融資所得資金也可用于境內區外，其具體使用規定參照人民銀行出臺的金融支持上海自貿試驗區建設的三十條意見(jiàn)及相關(guān)細則。

十六、問(wèn)：銀行辦理試驗區分賬核算業(yè)務(wù)境外融資應履行什么義務(wù)？

答：銀行辦理試驗區分賬核算業(yè)務(wù)境外融資應履行以下義務(wù)：

一是對于首次辦理境外融資業(yè)務(wù)的區內企業(yè)和非銀行金融機構，銀行應根據其提供的材料，將其資本等情況報送人民銀行上?？偛康南嚓P(guān)系統，自動(dòng)生成境外融資計算上限。

二是銀行應于每年6月30日前利用試驗區企業(yè)年報公示制度及時(shí)更新在本行開(kāi)立自由貿易賬戶(hù)企業(yè)的資本等情況；對于無(wú)法在公示平臺上查詢(xún)其相關(guān)信息的，不得為其辦理境外融資的跨境結算業(yè)務(wù)。

三是在為區內企業(yè)和非銀行金融機構辦理境外融資結算業(yè)務(wù)時(shí)，銀行需在人民銀行上?？偛康南嚓P(guān)系統中查詢(xún)區內企業(yè)和非銀行金融機構的境外融資基本信息，確認其境外融資符合本細則規定。

四是銀行發(fā)現區內企業(yè)和非銀行金融機構提交材料證明的實(shí)際融資數額超出本細則規定的境外融資計算上限時(shí)，可拒絕為其辦理跨境融資資金結算，并向中國人民銀行上?？偛繄蟾?。

五是銀行留存所有融資業(yè)務(wù)材料備查，保留期限至融資業(yè)務(wù)結束后5年。

十七、問(wèn)：區內主體違反《實(shí)施細則》應承擔什么法律責任？

答：區內主體違反本細則應承擔以下法律責任：

一是未及時(shí)或虛假報送分賬核算境外融資有關(guān)信息的，中國人民銀行上?？偛繉⒃诓閷?shí)后對涉及的金融機構做出通報批評，限期整改并可根據《中華人民共和國中國人民銀行法》和《中華人民共和國外匯管理條例》等有關(guān)規定進(jìn)行查處。

二是超規模開(kāi)展分賬核算境外融資，或融資款項用途與本細則規定不符的，資金尚未使用的，應原路退回所融入的款項；資金已經(jīng)使用的，中國人民銀行上?？偛靠筛鶕?a href='http://jumpstarthappiness.com/law/5085.html' title='《中華人民共和國中國人民銀行法》2003年修正版（全文）' target='_blank'>中華人民共和國中國人民銀行法》和《中華人民共和國外匯管理條例》等有關(guān)規定對借款主體進(jìn)行處罰；情節嚴重的，可暫停其開(kāi)展分賬核算境外融資業(yè)務(wù)。

三是對于辦理超額分賬核算境外融資結算的金融機構，中國人民銀行上?？偛繉⒇熈钫?；對于多次發(fā)生辦理超額分賬核算境外融資結算的金融機構，中國人民銀行上?？偛靠蓵和Ｆ溟_(kāi)展分賬核算業(yè)務(wù)。



十八、問(wèn)：《實(shí)施細則》有什么措施有效應對境外融資帶來(lái)的風(fēng)險？

答：上海市委市政府對此高度重視，要求將確保不發(fā)生區域性系統性風(fēng)險作為自貿試驗區金融改革始終要堅守的底線(xiàn)，人民銀行上?？偛渴冀K牢固樹(shù)立底線(xiàn)思維，高度關(guān)注境外融資和跨境資金流動(dòng)的系統性風(fēng)險，目前重點(diǎn)監測的境外融資風(fēng)險主要是償債風(fēng)險和由境外融資帶動(dòng)的跨境資金流動(dòng)對境內市場(chǎng)的沖擊風(fēng)險。人民銀行上?？偛繉惩馊谫Y風(fēng)險的防范主要從四大方面全面落實(shí)：

一是利用自由貿易賬戶(hù)管理系統構成的“電子圍網(wǎng)”對境外融資的風(fēng)險進(jìn)行隔離和管理。人民銀行和外匯局對自由貿易賬戶(hù)體系內的資金流動(dòng)有完善的監測機制，依托自由貿易賬戶(hù)管理系統，對風(fēng)險進(jìn)行24小時(shí)實(shí)時(shí)監測，能夠實(shí)時(shí)、逐筆地監測跨境資金流動(dòng)，確保金融安全。

二是建立跨境領(lǐng)域的宏觀(guān)審慎管理框架。在管理上更為關(guān)注境外融資和跨境資金流動(dòng)的系統性風(fēng)險。一方面建立了與國際借貸通行做法相符的、市場(chǎng)化的境外融資資本約束機制，避免融資過(guò)度、杠桿過(guò)高引發(fā)償債風(fēng)險；另一方面引入了風(fēng)險轉換因子，對不同期限、不同幣種、不同類(lèi)別的境外融資，按風(fēng)險程度進(jìn)行區別對待，引導理性融資。此外，還設置了微觀(guān)指標觸發(fā)宏觀(guān)調控的風(fēng)險管理和干預機制，使試驗區境外融資和跨境資金流動(dòng)管理更具可操作性，對風(fēng)險的防范更加完善。

三是運用各類(lèi)調控工具和風(fēng)險預警指標進(jìn)行相應的調節。調控工具包括境外融資參數類(lèi)調控工具和其他類(lèi)工具兩類(lèi)。境外融資參數類(lèi)調控工具包括風(fēng)險轉換因子、境外融資杠桿率和宏觀(guān)審慎調節參數。其他類(lèi)工具包括延長(cháng)融入資金的賬戶(hù)存放期限、對融資資金征收特別存款準備金、征收零息存款準備金以及為維護金融穩定采取的規?？刂频?。采用上述工具進(jìn)行相應調節時(shí)，可以采用單一工具或組合工具的方式進(jìn)行，也可針對單一、多個(gè)或全部金融機構進(jìn)行。

四是建立風(fēng)險監測協(xié)調機制。人民銀行將與上海市政府相關(guān)部門(mén)、金融監管部門(mén)、金融機構共同建立自貿試驗區分賬核算業(yè)務(wù)境外融資的風(fēng)險監測協(xié)調機制。原則上，每月召開(kāi)一次協(xié)調會(huì )，對境外融資的總量、結構以及有關(guān)風(fēng)險狀況進(jìn)行溝通。同時(shí)，會(huì )同金融機構建立跨境資金流動(dòng)的自律機制，充分發(fā)揮行業(yè)自律作用。人民銀行上?？偛窟€會(huì )同有關(guān)部門(mén)建立了試驗區境外融資宏觀(guān)預警工作機制，建立由試驗區境外融資指標、跨境/跨區資金流動(dòng)指標、總體信貸供求狀況指標等構成的風(fēng)險預警指標體系，并設置I級（輕度風(fēng)險）、II級（中度風(fēng)險）以及III級（重度風(fēng)險）三個(gè)風(fēng)險級別。風(fēng)險預警指標達到上述風(fēng)險級別的臨界值時(shí)，中國人民銀行上?？偛繉⑾蚪鹑跈C構發(fā)出相應的風(fēng)險預警，并采用調控工具進(jìn)行相應的調節。因風(fēng)險轉換因子、境外融資杠桿率和宏觀(guān)審慎調節參數調整導致期間境外融資余額超出上限的，原有融資合約可持有到期；在境外融資余額調整到新上限前，不得辦理新的境外融資業(yè)務(wù)

本文關(guān)鍵詞： 人民銀行上?？偛?/a>, 張新, 上海自貿區分賬, 核算業(yè)務(wù), 境外融資, 跨境資金流動(dòng), 實(shí)施細則, 答記者問(wèn)

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