您當前的位置：互聯(lián)網(wǎng)金融：尋找新風(fēng)口 供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)保險
互聯(lián)網(wǎng)正在為傳統金融業(yè)帶來(lái)四大沖擊。1、渠道：金融產(chǎn)品標準化程度高，在互聯(lián)網(wǎng)沖擊下更容易傳播與銷(xiāo)售；2、平臺：傳統金融行業(yè)的垂直產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售鏈條將被平臺取代；3、門(mén)檻：金融投資門(mén)檻將顯著(zhù)降低，互聯(lián)網(wǎng)的規模效應大幅降低了金融產(chǎn)品的單位成本，允許小額投資者參與到過(guò)去無(wú)法接觸到的金融產(chǎn)品；4、數據：數據將成為未來(lái)金融交易的基礎，幫助金融產(chǎn)品基于大數據之上的決策成為可能。
一個(gè)基礎面：征信是互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎設施
美國FICO 征信評分體系已經(jīng)較為成熟，而我國由于信用卡覆蓋人群比例仍然較低，征信體系仍然相對落后。ZestFinance 開(kāi)啟了大數據時(shí)代的征信新模式，利用更為豐富和多元的數據來(lái)源對傳統征信體系之外的消費者進(jìn)行信用評級。隨著(zhù)數據維度與范圍的擴大，大數據對消費者還款能力與還款意愿的刻畫(huà)將日漸精確，大數據必將是征信未來(lái)的必由之路。
兩個(gè)撬動(dòng)點(diǎn)：供應鏈金融和互聯(lián)網(wǎng)保險是互聯(lián)網(wǎng)金融的新主題供應鏈金融是基于產(chǎn)業(yè)鏈真實(shí)交易的融資需求，假設全社會(huì )20%非現金流動(dòng)資產(chǎn)存在供應鏈融資需求，市場(chǎng)空間在14 萬(wàn)億以上?；ヂ?lián)網(wǎng)的出現使得供應鏈金融在風(fēng)險定價(jià)和資金對接方面出現了可能性，未來(lái)具備“大背景、小外圍、強關(guān)系”特點(diǎn)的核心企業(yè)或第三方平臺能夠成為供應鏈金融平臺的主導企業(yè)。
互聯(lián)網(wǎng)將在渠道、險種、定價(jià)等三個(gè)維度影響傳統保險行業(yè)。我們認為車(chē)險作為標準化程度最高的保險品種之一，在目前車(chē)聯(lián)網(wǎng)滲透率不斷提高的過(guò)程中有望成為保險行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)方向裂變的突破口。
投資建議
供應鏈金融方向，我們沿著(zhù)“大背景、小外圍、強關(guān)系”思路，推薦生意寶、用友網(wǎng)絡(luò )、漢得信息，建議關(guān)注瑞茂通、上海鋼聯(lián)、三六五網(wǎng)、世聯(lián)行?；ヂ?lián)網(wǎng)保險方向，我們認為車(chē)險是最容易突破的一環(huán)，建議關(guān)注具備互聯(lián)網(wǎng)巨頭背景，且有望通過(guò)UBI 保險實(shí)現用戶(hù)資源變現的元征科技、凱立德、四維圖新，以及通過(guò)外延收購進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)保險的京天利、在第三方保險代理方面布局新一站和慧擇保險的焦點(diǎn)科技。另外，綜合目前的基本面與估值情況我們推薦博彥科技、信雅達，建議關(guān)注金證股份、恒生電子、長(cháng)亮科技、安碩信息。
風(fēng)險分析
供應鏈金融業(yè)務(wù)短期難以盈利，互聯(lián)網(wǎng)保險難以出現成熟的盈利模式。
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