人民幣即期連逼跌停 貶值爭議再起

中國外匯交易中心數據顯示，昨日（2015年2月26日）開(kāi)盤(pán)，在岸人民幣對美元即期（詢(xún)價(jià)）開(kāi)盤(pán)報6.2598，持平于前一交日收盤(pán)價(jià)，盤(pán)中最低走貶至6.2604。

    記者注意到，昨日，央行網(wǎng)站公布的人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.1379，較前一日走升5個(gè)基點(diǎn)。也就是說(shuō)，昨日，人民幣即期匯率開(kāi)盤(pán)即逼近相對中間價(jià)2%的跌停位，盤(pán)中最低距跌停僅2個(gè)基點(diǎn)。

    有市場(chǎng)人士分析指出，在美元進(jìn)一步走強，國內經(jīng)濟疲弱，境內主體結匯意愿減少的大背景下，人民幣的弱勢恐非暫時(shí)現象，而這將進(jìn)一步影響央行貨幣政策的選擇。

    招行總行金融市場(chǎng)部高級分析師劉東亮對記者表示，單從最近兩天（人民幣匯率）的波動(dòng)，還看不出（央行匯率政策）有什么變化。

    與此同時(shí)，人民幣是否該繼續貶值也引發(fā)各方熱議。

    即期匯率再探跌停

    Wind數據顯示，隔夜美元對其他主要貨幣匯率下跌。據稱(chēng)，美聯(lián)儲主席耶倫2月24日在美國參議院銀行委員會(huì )就半年度貨幣政策報告作證時(shí)重申，美聯(lián)儲將根據美國經(jīng)濟發(fā)展情況決定何時(shí)啟動(dòng)加息，即使修改目前加息前瞻指引中“保持耐心”的措辭，也不意味著(zhù)美聯(lián)儲會(huì )馬上加息。此后，美元指數迅速回落。

    值得注意的是，羊年首個(gè)交易日（2月25日），人民幣對美元即期收盤(pán)就跌至2012年10月16日以來(lái)的最低水平，盤(pán)中距離跌停水平僅差6個(gè)基點(diǎn)。

    春節后，人民幣即期匯率連續兩個(gè)交易日逼近跌停，并刷新了兩年多收盤(pán)新低，是否意味著(zhù)人民幣的貶值壓力有所增強呢？

    對此，劉東亮對記者表示，即期價(jià)格談不上貶值的壓力，應該說(shuō)和節前的價(jià)格有一個(gè)承接的關(guān)系。“節前的價(jià)格是什么樣，節后不會(huì )變化很大，還會(huì )是有所延續；此外，中間價(jià)也并沒(méi)有怎么變動(dòng)，沒(méi)有發(fā)出什么信號，市場(chǎng)整體上還是比較平靜。未來(lái)，即期匯率還是會(huì )維持雙向波動(dòng)。”

    “如果不出現經(jīng)濟超預期的惡化，匯率應該不會(huì )大動(dòng)，還是以穩定為主。實(shí)際上，如果匯率市場(chǎng)化，人民幣的貶值壓力已經(jīng)釋放完了。”李東亮認為。

    是否該繼續貶值引熱議

    此外，據華爾街見(jiàn)聞消息，摩根士丹利前亞洲區主席史蒂芬羅奇表示，過(guò)去幾年來(lái)，人民幣大幅升值，出口疲軟，而通縮風(fēng)險正在增加。許多人認為中國應促使人民幣貶值，但這是個(gè)大錯誤。隨著(zhù)中國進(jìn)行結構性改革，人為的貨幣貶值是中國最不需要的。

    史蒂芬羅奇稱(chēng)，外匯政策的轉向將會(huì )抹去中國過(guò)去改革和再平衡的努力；人民幣貶值將引起中國貿易伙伴的反感——尤其是美國；人民幣的貶值政策將會(huì )帶來(lái)全球貨幣戰的升級。

    劉東亮認為，上述觀(guān)點(diǎn)有合理成分。如果讓人民幣貶值，很難說(shuō)能達到什么目的。因為壓低匯率，唯一的解釋就是刺激出口，但這肯定要大幅貶值。但貶值的底線(xiàn)在哪？所引起的信心動(dòng)搖、資金流動(dòng)的變化等問(wèn)題都會(huì )很麻煩。

    對于史蒂芬羅琦的上述觀(guān)點(diǎn)，也有專(zhuān)家并不認同。

    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委就在其微博中稱(chēng)：“1，匯率市場(chǎng)化改革，是整個(gè)改革一部分，為何動(dòng)不得？動(dòng)了就讓過(guò)去的改革成果東流？2.目前，國際收支已平衡，為何匯率不能回調？3.美國人不高興的，咱就做不得？4.美元、歐元、日元、英鎊、盧比……都貶得，就人民幣必須獨自挺著(zhù)？”

    此外，魯政委還在一篇文章中稱(chēng)，預計2015年，人民幣匯率的浮動(dòng)區間會(huì )進(jìn)一步擴大，大致會(huì )由目前2%擴大到4%。但擴大浮動(dòng)區間對提高人民幣波動(dòng)率幾乎沒(méi)有明顯的作用。因此，從切實(shí)提高人民幣匯率波動(dòng)率的角度，更為根本的措施應該是擴大中間價(jià)的日間波動(dòng)幅度；從軌跡來(lái)看，預計全年人民幣匯率會(huì )走出一個(gè)“N”形軌跡，市場(chǎng)價(jià)的最大貶值幅度將測試5%左右的水平。

本文關(guān)鍵詞： 人民幣, 跌停, 貶值, 爭議

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