證監發(fā)〔2020〕40號《中國證監會(huì )國家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》

中國證監會(huì )國家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)相關(guān)工作的通知








證監發(fā)〔2020〕40號

中國證監會(huì )各派出機構，上海證券交易所、深圳證券交易所，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )，各省、自治區、直轄市、計劃單列市發(fā)展改革委，新疆生產(chǎn)建設兵團發(fā)展改革委：

為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于防風(fēng)險、去杠桿、穩投資、補短板的決策部署，積極支持國家重大戰略實(shí)施，深化金融供給側結構性改革，強化資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力，進(jìn)一步創(chuàng )新投融資機制，有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，促進(jìn)基礎設施高質(zhì)量發(fā)展，現就推進(jìn)基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)基礎設施REITs）試點(diǎn)工作通知如下：

一、充分認識推進(jìn)基礎設施REITs試點(diǎn)的重要意義

基礎設施REITs是國際通行的配置資產(chǎn)，具有流動(dòng)性較高、收益相對穩定、安全性較強等特點(diǎn)，能有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，填補當前金融產(chǎn)品空白，拓寬社會(huì )資本投資渠道，提升直接融資比重，增強資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效。短期看有利于廣泛籌集項目資本金，降低債務(wù)風(fēng)險，是穩投資、補短板的有效政策工具；長(cháng)期看有利于完善儲蓄轉化投資機制，降低實(shí)體經(jīng)濟杠桿，推動(dòng)基礎設施投融資市場(chǎng)化、規范化健康發(fā)展。

各相關(guān)單位應充分認識推進(jìn)基礎設施REITs試點(diǎn)的重要意義，加強合作，推動(dòng)基礎設施REITs在證券交易所公開(kāi)發(fā)行交易，盤(pán)活存量資產(chǎn)、形成投資良性循環(huán)，吸引更專(zhuān)業(yè)的市場(chǎng)機構參與運營(yíng)管理，提高投資建設和運營(yíng)管理效率，提升投資收益水平。

二、推進(jìn)基礎設施REITs試點(diǎn)的基本原則

（一）符合國家政策，聚焦優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。推動(dòng)國家重大戰略實(shí)施，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，支持重點(diǎn)領(lǐng)域符合國家政策導向、社會(huì )效益良好、投資收益率穩定且運營(yíng)管理水平較好的項目開(kāi)展基礎設施REITs試點(diǎn)。

（二）遵循市場(chǎng)原則，堅持權益導向。結合投融資雙方需求，按照市場(chǎng)化原則推進(jìn)基礎設施REITs, 依托基礎設施項目持續、穩定的收益，通過(guò)REITs實(shí)現權益份額公開(kāi)上市交易。

（三）創(chuàng )新規范并舉，提升運營(yíng)能力。加強對基礎設施資產(chǎn)持續運營(yíng)能力、管理水平的考核、監督，充分發(fā)揮管理人的專(zhuān)業(yè)管理職能，確?；A設施項目持續健康運營(yíng)，努力提升運營(yíng)效率和服務(wù)質(zhì)量，推動(dòng)基礎設施投融資機制和運營(yíng)管理模式創(chuàng )新。

（四）規則先行，穩妥開(kāi)展試點(diǎn)。借鑒成熟國際經(jīng)驗，在現行法律法規框架下，在重點(diǎn)領(lǐng)域以個(gè)案方式先行開(kāi)展基礎設施REITs試點(diǎn)，穩妥起步，及時(shí)總結試點(diǎn)經(jīng)驗，優(yōu)化工作流程，適時(shí)穩步推廣。

（五）強化機構主體責任，推動(dòng)歸位盡責。明確管理人、托管人及相關(guān)中介機構的職責邊界，加強監督管理，嚴格落實(shí)誠實(shí)守信、勤勉盡責義務(wù)，推動(dòng)相關(guān)參與主體歸位盡責。

（六）完善相關(guān)政策，有效防控風(fēng)險。健全法律制度保障與相關(guān)配套政策，把握好基礎資產(chǎn)質(zhì)量，夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎，有效防范市場(chǎng)風(fēng)險。借鑒境外成熟市場(chǎng)標準，系統構建基礎設施REITs審核、監督、管理制度，推動(dòng)制度化、規范化發(fā)展。

三、基礎設施REITs試點(diǎn)項目要求

（一）聚焦重點(diǎn)區域。優(yōu)先支持京津冀、長(cháng)江經(jīng)濟帶、雄安新區、粵港澳大灣區、海南、長(cháng)江三角洲等重點(diǎn)區域，支持國家級新區、有條件的國家級經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區開(kāi)展試點(diǎn)。

（二）聚焦重點(diǎn)行業(yè)。優(yōu)先支持基礎設施補短板行業(yè)，包括倉儲物流、收費公路等交通設施，水電氣熱等市政工程，城鎮污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目。鼓勵信息網(wǎng)絡(luò )等新型基礎設施，以及國家戰略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園區、特色產(chǎn)業(yè)園區等開(kāi)展試點(diǎn)。

（三）聚焦優(yōu)質(zhì)項目?；A設施REITs試點(diǎn)項目應符合以下條件：

1.項目權屬清晰，已按規定履行項目投資管理，以及規劃、環(huán)評和用地等相關(guān)手續，已通過(guò)竣工驗收。PPP項目應依法依規履行政府和社會(huì )資本管理相關(guān)規定，收入來(lái)源以使用者付費為主，未出現重大問(wèn)題和合同糾紛。

2.具有成熟的經(jīng)營(yíng)模式及市場(chǎng)化運營(yíng)能力，已產(chǎn)生持續、穩定的收益及現金流，投資回報良好，并具有持續經(jīng)營(yíng)能力、較好的增長(cháng)潛力。

3.發(fā)起人（原始權益人）及基礎設施運營(yíng)企業(yè)信用穩健、內部控制制度健全，具有持續經(jīng)營(yíng)能力，最近3年無(wú)重大違法違規行為?；A設施運營(yíng)企業(yè)還應當具有豐富的運營(yíng)管理能力。

（四）加強融資用途管理。發(fā)起人（原始權益人）通過(guò)轉讓基礎設施取得資金的用途應符合國家產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵將回收資金用于新的基礎設施和公用事業(yè)建設，重點(diǎn)支持補短板項目，形成投資良性循環(huán)。

四、基礎設施REITs試點(diǎn)工作安排

（一）試點(diǎn)初期，由符合條件的取得公募基金管理資格的證券公司或基金管理公司，依法依規設立公開(kāi)募集基礎設施證券投資基金，經(jīng)中國證監會(huì )注冊后，公開(kāi)發(fā)售基金份額募集資金，通過(guò)購買(mǎi)同一實(shí)際控制人所屬的管理人設立發(fā)行的基礎設施資產(chǎn)支持證券，完成對標的基礎設施的收購，開(kāi)展基礎設施REITs業(yè)務(wù)。公開(kāi)募集基礎設施證券投資基金符合《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國證券投資基金法》規定的，可以申請在證券交易所上市交易。

（二）各省級發(fā)展改革委主要從項目是否符合國家重大戰略、宏觀(guān)調控政策、產(chǎn)業(yè)政策、固定資產(chǎn)投資管理法規制度，以及鼓勵回收資金用于基礎設施補短板領(lǐng)域等方面出具專(zhuān)項意見(jiàn)。各省級發(fā)展改革委要加強指導，推動(dòng)盤(pán)活存量資產(chǎn)，促進(jìn)回收資金用于基礎設施補短板項目建設，形成投資良性循環(huán)。在省級發(fā)展改革委出具專(zhuān)項意見(jiàn)基礎上，國家發(fā)展改革委將符合條件的項目推薦至中國證監會(huì )，由中國證監會(huì )、滬深證券交易所依法依規，并遵循市場(chǎng)化原則，獨立履行注冊、審查程序，自主決策。中國證監會(huì )各派出機構、滬深證券交易所與省級發(fā)展改革委加強協(xié)作，做好項目遴選與推薦工作。

（三）中國證監會(huì )制定公開(kāi)募集基礎設施證券投資基金相關(guān)規則，對基金管理人等參與主體履職要求、產(chǎn)品注冊、份額發(fā)售、投資運作、信息披露等進(jìn)行規范。滬深證券交易所比照公開(kāi)發(fā)行證券相關(guān)要求建立基礎設施資產(chǎn)支持證券發(fā)行審查制度。中國證監會(huì )各派出機構、滬深證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會(huì )、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )等有關(guān)單位要抓緊建立基礎設施資產(chǎn)支持證券受理、審核、備案、信息披露和持續監管的工作機制，做好投資者教育和市場(chǎng)培育，參照公開(kāi)發(fā)行證券相關(guān)要求強化對基礎設施資產(chǎn)支持證券發(fā)行等環(huán)節相關(guān)參與主體的監督管理，壓實(shí)中介機構責任，落實(shí)各項監管要求。

中國證監會(huì )指導各派出機構、滬深證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會(huì )與中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )制定完善試點(diǎn)項目遴選相關(guān)配套措施，加強基礎設施REITs的業(yè)務(wù)過(guò)程監管，并結合實(shí)踐情況，適時(shí)完善法律制度保障。

（四）中國證監會(huì )、國家發(fā)展改革委密切溝通協(xié)作、加強信息共享，協(xié)調解決基礎設施REITs試點(diǎn)過(guò)程中存在的問(wèn)題與困難，并依據職責分工，不斷優(yōu)化流程、提高效率，推動(dòng)基礎設施REITs試點(diǎn)工作順利開(kāi)展，并支持探索開(kāi)展基礎設施REITs試點(diǎn)的其他可行模式。

有關(guān)單位應按照本《通知》要求，做好項目?jì)涞惹捌诠ぷ?，待相關(guān)配套規則明確后，按規定報送相關(guān)材料。





 

中國證監會(huì )

國家發(fā)展改革委

2020年4月24日

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