外匯占款“轉正” 貨幣寬松預期難減

央行2015年3月18日更新的金融機構人民幣信貸收支表顯示，2月末金融機構外匯買(mǎi)賣(mài)（即外匯占款）余額為293429.99億元，較1月末的293007.85億元增加了422.14億元。金融機構外匯占款在連續兩個(gè)月負增長(cháng)后轉為正增長(cháng)，增量規模創(chuàng )出去年10月份以來(lái)的新高。

    “新增外匯占款雖然轉正，但仍維持在較低水平，這加大了銀行體系流動(dòng)性管理的難度，銀行負債成本的上升則不利于降低社會(huì )融資成本，對利率市場(chǎng)化改革也會(huì )形成阻礙。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱(chēng)，盡管2月份外匯占款重回正增長(cháng)軌道，但未來(lái)這個(gè)指標將保持微量增長(cháng)甚至負增長(cháng)態(tài)勢，從這個(gè)角度看，后續央行仍將動(dòng)用貨幣政策工具來(lái)增加貨幣供應，同時(shí)引導融資成本進(jìn)一步下降。

    金融機構人民幣信貸收支表顯示，2015年2月末財政性存款余額為37591.24億元，較上月減少4705.38億元。金融機構外匯占款的正增長(cháng)與財政性存款余額的減少，為2月份增加了5127.52億元。

    2015年3月17日，3500億元的中期借貸便利（MLF）到期。市場(chǎng)人士稱(chēng)，央行續作了這批MLF，而且規模還有所增加，預計總量最高可達5000億元。

    從2月份截至昨日，共計有近1萬(wàn)億元的資金匯入市場(chǎng)，很好的化解了IPO“群發(fā)”對流動(dòng)性的擾動(dòng)。但分析人士認為，盡管這兩個(gè)渠道對貨幣供應施以了援手，同時(shí)17日央行主動(dòng)調降了7天期逆回購中標利率10個(gè)基點(diǎn)，但基礎貨幣仍存缺口，企業(yè)融資成本仍較高。這就意味著(zhù)在MLF續作之后，央行后續仍需要動(dòng)用多種貨幣政策工具組合來(lái)保證流動(dòng)性的中性適度，為穩增長(cháng)和調結構營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

    昨日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出，確保經(jīng)濟運行在合理區間。抓緊實(shí)施積極財政政策加力增效措施，靈活有效運用貨幣政策工具，幫助企業(yè)和基層破解難題，穩定和擴大就業(yè)。跟蹤分析經(jīng)濟運行新情況，做好政策儲備和應對預案，加大定向調控力度，及時(shí)預調微調，保持經(jīng)濟平穩增長(cháng)。

    這也印證了市場(chǎng)對后續更多寬松貨幣政策措施的期待并非空穴來(lái)風(fēng)。

本文關(guān)鍵詞： 外匯占款, 轉正, 貨幣寬松, 預期

本文鏈接：http://jumpstarthappiness.com/news/3598.html