劉世錦：降準降息資金或流向股市 對實(shí)體經(jīng)濟作用有限

針對市場(chǎng)廣泛關(guān)注的“刺激政策”，國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦24日說(shuō)，降準降息能在短期內改善預期，但新增資金未必流向實(shí)體經(jīng)濟，可能流入股市，對實(shí)體經(jīng)濟刺激作用有限。

劉世錦在24日舉行的“第六屆中國經(jīng)濟前瞻論壇”上說(shuō)，關(guān)于中國經(jīng)濟“通縮風(fēng)險”的問(wèn)題近期被拋出。中國即使出現了一定程度的通縮，也只是“非典型通縮”或者“結構性通縮”，和美國等成熟市場(chǎng)經(jīng)濟相比是有根本性區別的。這種“非典型通縮”不是通常意義上由貨幣供給不足引起的，而是由于終端需求放緩導致的供給側過(guò)剩產(chǎn)能調整引起的。

“降準降息能起多大作用？能起點(diǎn)作用，也許能改變一下預期。”劉世錦說(shuō)，但由于很多行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，資金未必能進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟，而大部分會(huì )流入股市，對實(shí)體經(jīng)濟的扶持和刺激作用不會(huì )太強。

劉世錦說(shuō)，“刺激”在經(jīng)濟學(xué)上是一個(gè)中性概念，不能把刺激和改革對立起來(lái)，也不能將“刺激政策”負面化。當前，財政政策相對有效，要通過(guò)增加政府投資，主要是基礎設施投資，擴大終端需求，特別要注重提高投資的有效性。

他說(shuō)，中國經(jīng)濟在轉入中高速增長(cháng)期后，要研究和確定反映新常態(tài)下發(fā)展質(zhì)量的指標，例如按照“就業(yè)可充分、企業(yè)可盈利、財政可增收、民生可改善、風(fēng)險可控制、資源環(huán)境可持續”的要求，形成有利于提高發(fā)展質(zhì)量、切實(shí)可行的指標。然后，以質(zhì)量指標倒推速度指標。

劉世錦認為，與發(fā)展質(zhì)量相對應的速度有一個(gè)合理區間，過(guò)高或過(guò)低都會(huì )對發(fā)展質(zhì)量產(chǎn)生不利影響。當增速出現快速下滑苗頭時(shí)，適度的刺激政策仍是必要的。但要明確刺激政策只有助于恢復短期平衡，并不能解決中長(cháng)期結構問(wèn)題。轉型期推出刺激措施的目的是“托底”，防止經(jīng)濟增速?lài)乐仄x潛在增長(cháng)率，損害發(fā)展質(zhì)量，而非“推高”，重返高增長(cháng)軌道。

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